开放式基金与封闭式基金，不过是基金在市场所表现的同中见异、各具风姿的两副面孔。由于投资程序与操作标准的差别，新基民在面对和选择这两种基金时，就应采取不同的投资方法，为自己的投资理财锁定目标，与基金结成美满的“姻缘”。
1.开放式基金投资操作流程
投资人买卖开放式基金的方式与买卖封闭式基金的方式有很大不同。买卖封闭式基金是通过证券交易场所进行的，买卖行为发生在基金投资人之间。而买卖开放式基金不在交易所上市，投资人向基金管理人申请购买或赎回基金。此外，对于买卖开放式基金来说，投资人除了可以买卖基金单位外，还可以申请基金转换、非交易过户、红利再投资。
为了更好地了解基金投资的实战操作，我们需要先完整地熟悉一下基金投资操作的流程。
（1）阅读有关法律文件
投资人购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件，仔细了解有关基金的投资方向、投资策略、投资目标及基金管理人业绩及开户条件、具体交易规则等重要信息，对准备购买基金的风险、收益水平有一个总体评估，并据此做出投资决定。按照规定，各基金销售网点应备有上述文件，以备投资人随时查阅。
（2）开立基金账户
投资人买卖开放式基金首先要开立基金账户。按照规定，有关销售文件中对基金账户的开立条件、具体程序应予以明确。上述文件将放置于基金销售网点供投资人开立基金账户时查阅。
（3）购买基金
投资人称开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程为认购。通常认购价为基金单位面值（即1元）加上一定的销售费用。投资人认购基金应在基金销售点填写认购申请书，交付认购款项，在注册登记机构办理有关手续并确认认购。
在基金成立之后，投资人通过销售机构申请向基金管理公司购买基金单位的过程称为申购。
投资人申购基金时通常应填写申购申请书，交付申购款项。款额一经交付，申购申请即为有效。具体申购程序会在有关基金销售文件中详细说明。申购资金单位的数量是以申购日的基金单位资产净值为基础计算的。具体计算方法须符合监管部门有关规定的要求，并在基金销售文件中载明。
（4）卖出基金
与购买基金相反，投资人卖出基金是把手中持有的基金单位按一定价格卖给基金管理人并收回现金，这一过程称为赎回。其赎回金额是以当日的单位基金资产净值为基础计算的。投资人赎回基金通常应在基金销售点填写赎回申请书。按照《开放式证券投资基金试点办法》的规定，基金管理人应当于收到基金投资人赎回申请之日起3个工作日内，对该交易的有效性进行确认，并应当自接受基金投资人有效赎回申请之日起7个工作日内，支付赎回款项。
此外，对于开放式基金来说，投资人除了可以买卖基金单位外，还可以申请基金转换、非交易过户、红利再投资。
（5）申请基金转换
基金转换，是指当一家基金管理公司同时管理多只开放式基金时，基金投资人可以将持有的一只基金转换为另一只基金，即投资人卖出一只基金的同时，买入该基金管理公司管理的另一只基金。通常，基金转换费用非常低，甚至不收。
（6）非交易过户
基金的非交易过户是指在继承、赠与、破产支付等非交易原因情况下发生的基金单位所有权转移的行为。非交易过户也须到基金的销售机构办理。
基金的非交易过户是指在继承、赠与、破产支付等非交易原因情况下发生的基金单位所有权转移的行为。非交易过户也须到基金的销售机构办理。基金注册与过户登记人只受理继承、捐赠、司法强制执行等情况下的非交易过户。
其一继承。继承是指基金持有人死亡，其持有的基金单位由其合法的继承人继承。
其二捐赠。捐赠仅指基金持有人将其合法持有的基金单位捐赠给福利性质的基金会或社会团体。
其三司法强制执行。司法强制执行是指司法机构依据生效司法文书，将基金持有人持有的基金单位强制判决划转给其他自然人、法人、社会团体或其他组织。
办理非交易过户必须提供基金销售网点要求提供的相关资料。符合条件的非交易过户申请自申请受理日起，2个月内办理并按基金注册与过户登记人规定的标准收取过户费用。
（7）红利再投资
红利再投资是指基金进行现金分红时，基金持有人将分红所得的现金直接用于购买该基金，将分红转为持有基金单位。对基金管理人来说，红利再投资没有发生现金流出，因此，红利再投资通常是不收申购费用的。
2.认购开放式基金的具体要求
由于开放式基金的规模不固定，可根据投资者的需要追加发行，因此基金的募集分为基金的首次发行认购和基金的日常申购。首次发行，是指基金第一次向社会公开发行基金单位，以完成基金的成立。购买首次发行的基金单位，称为认购（基金成立以后，购买基金单位，称为申购）。
下面以国泰金象保本增值混合证券投资基金为例，说明个人投资者的开户与认购程序。
开放式基金的认购规则，并不是一成不变的，投资者在实际操作中应以招募说明书及发行公告书为准。
认购者特别应当注意的是，开放式基金募集期间以每单位基金份额净值1元购买基金的行为称为认购。认购期间，实际上是该只基金的发行阶段，基金合同还没有成立。基金募集期满或募集结束时，基金满足证监会有关募集要求，基金合同生效。投资者认购基金直至基金合同生效，此期间投资者认购的金额将产生利息，该利息将在基金设立后一并折算为基金份额计入基金账户。
投资人在认购期认购基金，采取的是金额认购方式，即投资人直接以金额提出申请，在扣除相应费用后，再以基金面值（1元）为基准换算为认购数量。一般情况下，基金认购申请一经提交，不得撤销。投资人自T日提交申请后，一般可于T+2日查询到认购受理情况。但此时确认的是所提交的认购申请，并不是认购成功的确认。基金合同生效后，投资人才能得到认购成功的确认。认购申请无效的，认购资金将退还给投资人。
3.投资开放式基金应考虑成本费用
开放式基金（封闭式基金）的费率，是由基金经理人确定的，并在招募说明书上予以公布说明。基金管理费，指基金管理人管理基金资产所收取的费用。不同的基金有不同的收费标准，这是投资者值得留意的地方。根据一些基金招募说明书的内容，当基金经理人取得好的业绩，管理费用中还要按一定比例提取业绩报酬的费用。这部分费用有的基金计提，而有的基金不计提。
对开放式基金的投资者而言，其收益只能从两个方面体现。一是基金分红，二是净值增长，即扣除申购赎回费用之后的净增长。相对于封闭式基金而言，开放式基金的交易费用是颇高的，根据目前已经发行并设立的基金，一般开放式基金一次申购与赎回的费用合计约2%（封闭式基金的交易佣金是0.25%，一个来回约0.5%），几乎相当于一年期银行定期存款利息收入。高昂费用侵蚀红利。因此，投资开放式基金时应有做长期投资的心理准备，不可忽视这个高成本费用。当然，看费用也要看回报。开放式基金将使基金管理人更加透明，有更强的约束力，因而基金管理人也将为投资人提供更多的服务。尤其从新增加的服务来看，未来开放式基金条件下基金管理人和代销银行将为此增加大量的支出。基金管理人经营得好，其收益还是很丰厚的。
而对基金投资人来说，基金所能够提供的风险收益水平给投资者带来的满意程度才是最重要的因素。所以，衡量基金费用的时候，一方面，要看基金是否很好地实现了自己的投资目标；另一方面，要把基金和其他同类基金的收益、费用和风险水平进行比较。
4.开放式基金的赎回步骤
按投资基金交易的国际惯例，封闭式基金可以在证券交易场所挂牌上市交易，开放式基金可以在基金管理公司自设的或委托券商开设的内部柜台，进行基金证券或受益凭证基金单位的赎回。
（1）赎回开放式基金的操作步骤
①发出赎回指令
投资者可以通过传真、电话、互联网或者到基金公司柜台或代销机构等进行基金赎回操作。
②赎回价格的基准
在国际市场上，基金的赎回价格是赎回当日的基金净值，有些基金公司会加上一定的赎回手续费。
③领取赎回款
投资者赎回基金时，无法在交易当日拿到款项，一般会在交易当日的3～5天后拿到款项。投资者可以指示基金公司将赎回款项直接汇入其银行的户头。
（2）管理人接到客户赎回指令后的操作步骤
①确认赎回是否有效
将客户的赎回申请与客户预留资料进行签名印章是否相符的对比，以确认客户身份和账户。
②赎回款项准备
基金公司每天汇总当日的申购与赎回情况，还要留出相应的现金以备支付投资人的赎回款项。对基金公司而言，如果是债券型基金，交易日与付款日的间隔较小，一般是交易日的次1日。如果是股票型基金，一般是交易日的次3～5日。
从上述过程可以看出，由于投资人申购赎回操作，使得开放式基金的规模经常产生变化。开放式基金一般都会有特殊情况下的应急条款，如市场急跌。赎回压力增加到一定的程度时，可以启用暂停赎回条款，这些条款在特殊情况下的启用，在基金的公开说明书中都会有详细的说明。
5.开放式基金的赎回限制
开放式基金是和封闭式基金相对而言的。封闭式基金的资本额是确定的，不允许投资者随时赎回其投资，投资者只能在流通市场转让其所持有的基金单位而兑现。而开放式基金，是指设立基金时，发行的基金单位总数不固定，可以根据经营策略的实际需要连续发行，投资人可以随时申购基金单位，也可以随时要求基金管理人赎回其基金单位，申购或赎回基金单位的价格按基金的净资产值计算。由此可见，自由赎回是开放式基金最基本的要求。
新公布的《证券投资基金法》第五十二条规定：“基金管理人应当在每个工作日办理基金份额的申购、赎回业务；基金合同另有规定的，按照其约定。”第五十三条规定：“基金管理人应当按时支付赎回款项，但是下列情形除外：（一）因不可抗力导致基金管理人不能支付赎回款项；（二）证券交易场所依法决定临时停市，导致基金管理人无法计算当日基金资产净值；（三）基金合同约定的其他情形。因而有关赎回的问题，除法律规定外，投资者还应注意基金合同中的约定。”
现实中，开放式基金赎回方面的限制，主要是对巨额赎回的限制。根据《开放式证券投资基金试点办法》的规定，开放式基金单个开放日中，基金净赎回申请超过基金总份额的10%时，将被视为巨额赎回。巨额赎回申请发生时，基金管理人在当日接受赎回比例不低于基金总份额的10%的前提下，可以对其余赎回申请延期办理。也就是说，基金经理根据情况可以给予赎回，也可以拒绝这部分的赎回，被拒绝赎回的部分可延迟至下一个开放日办理，并以该开放日当日的基金资产净值为依据计算赎回金额。当然，发生巨额赎回并延期支付时，基金管理人应当通过邮寄、传真或者招募说明书规定的其他方式，在招募说明书规定的时间内通知基金投资人，说明有关处理方法，同时在指定媒体及其他相关媒体上公告。通知和公告的时间，最长不得超过三个证券交易日。
6.基金巨额赎回的处理方式
基金赎回时还会遇到一个概念：巨额赎回。这里我们先要引入一个概念——基金净赎回。
基金的净赎回是指单个开放日要求赎回或转出该基金的申请额扣除当日发生的申购、转入申请额后得到的余额。对于巨额赎回，简单的理解可以认为基金卖出的申请大于基金买入申请，并且这个差额（净赎回额）超过基金总份额的10%时，就称之为巨额赎回。
基金管理公司处理巨额赎回有两种选择——当期接受全额赎回或部分延期赎回。对于投资人来说，基金管理公司接受全额赎回时，投资人的赎回按正常程序办理；当基金管理公司选择部分延期赎回时，未赎回部分就需要按照投资人事先的选择进行受理了。因此，投资人在做赎回申请时，巨额赎回一栏会被要求选择拒绝或接受继续赎回。拒绝就是如果发生巨额赎回，未受理部分第二个工作日将不再执行赎回指令；接受则反之，若发生巨额赎回，未受理部分将在第二日仍执行赎回的指令。投资者可根据自己的意愿进行选择。
如果一个工作日内的基金单位净赎回申请（赎回申请总数扣除申购申请总数后的余额）超过当日基金单位总份数的10%，即认为是发生了巨额赎回。巨额赎回意味着基金管理人必须卖出大量证券以变现，而大量卖出证券便可能牺牲收益，所以在处理巨额赎回时，基金管理人可以视情况选择。
当出现巨额赎回时，其处理方式。
7.开放式基金的转换
基金转换是指投资人将其持有的全部或部分基金份额转换为同一基金管理人管理的其他开放式基金份额。即投资者卖出一只基金的同时，又买入该基金管理公司管理的另一只基金。基金管理公司设立了转换费率，通常情况下，基金转换的费用要比客户先赎回持有基金，再进行申购交易时所发生的费用总和要低。转换不只在费率上存在优势，在投资时效性方面也优于先赎回再申购的方式。
基金转换时，转出及转入基金都以交易日当日基金净值分别计算——转出基金根据交易日当日净值计算出转出基金当日市值；转入基金也要根据当日净值来计算转入份额。转入、转出基金都是以交易日T日净值成交的。
转换费用的确定：基金转换时，已转出基金份额与交易日当日净值确定转出基金交易日当日市值；转出基金当日市值乘以转换费率计算出转换费用。
转换份额的确定：转出基金市值扣除转换费用后为转入基金确认金额。确认金额除以交易日当日转入基金的基金净值，计算出转换后转入基金的确认份额。
如投资人李先生持有股票型基金A10万份，欲转换至该基金管理公司旗下债券型基金B。提交转换申请T日A、B两基金份额净值分别为1.8元、1.4元。该笔转换业务转换费率为0.5%。计算李先生可持有的基金B的份数为：
转出基金A市值：100000×1.8180000（元）
转换费：180000×0.5%900（元）
转入基金B份额：（180000-900）/1.4127928.57（份）
办理基金转换业务，投资人须到该只基金的销售网点办理转换手续。通常情况下，基金转换只能转换到该销售网点所代销的同一基金管理公司旗下的基金品种中去。如果所持有基金的购买网点没有代销欲转入的基金品种，则投资人不能实现所持基金的直接转换。
一般情况下，一年的转换不应超过两次。“行情变，忙转换”是投资大忌。频繁转换不利于基金管理公司和投资者双方。
此外，投资人经济状况发生变化，或对投资风险的承受能力减弱时，可将激进型投资品种转换到稳定型品种中。反之，也可将稳定型品种转换到激进型品种中。
8.开放式基金的自行封闭
在开放式基金达到一定规模时，基金管理公司可以决定将基金封闭，即只接受赎回，不接受申购。这就是开放式基金的自行封闭。
基金管理公司封闭原有基金的同时，可以为投资者开设同类的新基金。这样一来，既保持了原基金的运作，又免得失去客户。开放式基金宣布自行封闭，并不等同于封闭式基金。一般说来，随着市场情况的变化，自行封闭的基金会重新开放。
