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一切生产的最终目的都是为了满足消费者。但从生产者付出成本开支，直到最后消费者购买这件产品，要经过一段时间，而且往往是一段很长的时间。经过这段时间后，等到生产者已经可以把产品供给消费者时，消费者所愿付的代价是多少，雇主，包括生产者与投资者都无法确知，而仅能尽己之能作若干预期罢了。雇主如果要从事生产，而这种生产又占据一段时间，那么雇主除了用这种预期为依据外，没有别的办法。
我们可以将业务决策(business decisions)所凭借的预期分为两类。将一部分人或厂商专业化作第一类预期；另一部分人或企业则专门作第二类预期。第一类预期是对价格的预期，即制造者在开始生产某种产品时，预测当这项产品完成时，它的售价多少。从制造的立场来看，当一件产品可以使用或可能出售用于第二次制造时，该产品便算已完成。第二类是对未来报酬的预期，是当雇主在购买或自己制造制成品来增加其资本设备时所作的预期。第一类可以称作短期预期(short-term expectation)，后一类可以称作为长期预期(long-term expectation)。
所以各企业在决定每天(daily)产量时，即为取决于这个企业的短期预期，即预测在不同的生产规模下，产品的成本与售价将会怎样。
假如该产品买给别人用作增加资本设备，或者买给分散商(distributors)，那么这里所谓的短期预期，大部分取决于别人的长期或中期预期。各种预期，决定了雇主提供的就业量。至于产销这件产品的实际(actually realized)结果，则除非它能影响或修改今后的预期，否则与就业量没有关系。又当决定第二天的产量时，因为当时的资本设备、半成品以及未完工的原材料等的存量，却是根据以前所作的预期而配置的，也跟第二天的就业量没有关系。所以，雇主在每次决策时，虽然必须参考当时所有的设备和存货，但决策则是根据当时对于未来成本与售价的预期而作的。
假设预期，不论是长期或短期，有所改变，在通常情况下，这种改变对于就业量所产生的影响，需要经过相当长的一段时间才能完全发挥出来，即使预期仅改变了一次，但预期改变后第一天的就业量与第二天的就不同，第二天与第三天的也不同。理由是：假设短期预期趋向逆转，那么这种预期的改变，大概不会太强烈或太突然，以致雇主停止已经开始的生产过程，而不再继续下去，虽然根据修正后的预期，这些生产过程不应该开始。假设短期预期趋向好转，则必须经过一段准备时期，然后就业量才能达到一个水平，与这个修正后的预期相符合。假设长期趋向逆转，那么有些设备尽管不再重新购置，但在没有损坏之前，还需要雇人在机器上工作。假设长期预期趋向好转，那么开始的就业量也许就比资本设备已经和新环境相适应后的就业量高出一些。
假设一种预期状态持续了很久，而这种预期对于就业的影响又已经得到了充分的发挥，如果在这种预期状态下所有应该就业的人员都已就业，而所不应该就业的人员都已离业，那么这种稳定的就业量，可以称之为同这种预期状态相应的长期(long-period)就业水平。
因此，即使预期经常改变，从而导致实际就业量总没有机会达到和目前预期状态相应的长期就业水平，但每一个预期状态一定有个具体的长期就业水平同它相适应。
现在假设预期变化一次，变化之后，没有新的变化使其受到干扰，那么，在这种情况下，达到长期状态的过程是怎样的呢？暂且先假设新的长期就业水平比旧的高。那么一般而言，在开始时，只有进货(input)速率受到较大影响，换言之，受到较大影响的，仅是新生产过程中的早期工作；至于消费品产量，以及在预期变化之前已经开始了生产过程中的后期工作，与以前大致相同。假如开始时有半制品存在，上面的结论或许要稍加更改；但开始时就业量的增加，大致仍相当平缓。一天一天地，就业量也就逐渐地增加。可想而知，在某种阶段上，就业量可能超过长期就业水平。
因为，在建立资本以符合新的预期状态的这段时期里，就业量和目前消费量都可以超过长期状态而达到最终水平。所以预期的变化，可以使就业量逐渐上升，达到一个最高峰，然后再下降到新的长期水平。即使新的长期水平和旧的相同，但假如预期的变化是由于消费的改变，导致许多现有的生产过程及资本设备不合时宜，那么类似的情况也可能发生。再如，假设新的长期就业量比旧的小，那么在过渡时期里，就业量可以暂时低于新的长期水平。所以预期的变化这个事实本身，在它的发过程中，便能产生一种波动。在我以往的书中，当我谈到由于情况改变，运行(working)资本与流动资本便会有所增减时，我所谈论的，正是这种波动。
达到一个新的长期状态的转变过程，即使像前面说的没有什么阻碍，但在具体的细节上可能仍是较复杂的，而实际情形要复杂得多。因为预期状态可以经常变化，一个旧的变化还没有充分展开其影响之前，一个新的变化早就加上来了。所以在任何一个特定时间里，经济机构中都存在许多层叠错综的活动，均系以往各种预期状态的产物。
上述讨论的作用和目的，到这里就清楚了。由上所述，可知任何时间的就业量，在某种意义上，不仅取决于目前的预期状态，还取决于过去某段时间内的众多预期状态。尽管这样，过去预期中还没有充分发生其影响的，已体现在今天的资本设备中；而雇主在做今天的决策时，必定要参考今天的资本设备；并且，过去的预期，只有已体现在今天的资本设备中，方能够影响今天的决策。所以说今天的就业量是参校今天的资本设备，根据今天的预期来决定的，这句话还是正确的。
目前的长期预期，往往是不可避免谈及的，而短期预期却常常可以略而不论。因为事实上更改短期预期的过程，通常是逐渐的、持续的，大部分是根据实际所得的结果来实施的，所以预期结果和实际所得结果的影响，是互相交叉的。产量和就业量，固然取决于生产者的短期预期，而不取决于过去的结果，但刚刚实施过的实际结果，往往有决定这些短期预期的支配力量。假如每次在生产过程开始时都重新作出短期预期，那未免过于麻烦，并且也是白白浪费时间，因为大多数情况，从今天到明天并没有多大的改变。所以除了生产者有具体根据，预料到未来将会有变化，否则，他们会按照最近实际所得结果还将继续作出预期，这其实是十分合理的。因而在事实上，就影响就业量这一点来说，目前产量的预期售价，大概就是最近产量的实得售价。生产者往往根据实际所得结果，而很少根据凭空臆测来逐渐改变他的预测。
尽管这样，我们不可忘记，假如所产商品有持久性(durability)，那么生产者的短期预期，可根据投资者的目前长期预期为参考。而长期预期有一个特性，就是不能间隔很短的时间，就根据实际所得的结果来进行校改。并且，长期预期会突然更改，我们在第十二章详细讨论长期预期时，会提到这一点。所以目前长期预期这个因素，我们既不能略而不论，也不能以实际所得结果来取代。
