1997-1998年的亚洲、俄罗斯金融危机是令人难忘的做空大戏，宏大、连续、杰作频频。
在墨西哥金融危机过去没有几年，亚洲再遭大做空。
在伊拉克战争前，有报道说当时的马来西亚总理马哈蒂尔已经与国际金融大鄂索罗斯冰释前嫌，马哈蒂尔显然是通过索罗斯向美国表达一种臣服，他作为东南亚一个伊斯兰国家的领袖表示支持美国的反恐战争——其实这他们为什么化解恩怨无关紧要，倒是更应该关心他们为何结怨。
从1997年6月至1999年初亚洲和俄罗斯爆发了规模惊人的金融危机。1997年7月，亚洲金融危机首先在泰国爆发，泰铢大幅贬值，之后金融风暴席卷马来西亚、新加坡、日本和韩国。
自上世纪90年代起，东南亚和韩国、台湾、以及中国大陆成为一个巨大的新兴市场，但是表面的繁荣下却掩盖着巨大的泡沫。许多东南亚国家，如泰国、马来西亚等都是出口导向型经济，需要借助发达国家资本，所输入的资本中短期外资贷款占据了大比例，且外债数额较大，而本国外汇储备却相对不足，如泰国外债一度高达79亿美元。这些国家的外债结构实际上与当年墨西哥等美洲国家债务危机爆发前已经十分相似，因此，早已成为国际对冲基金等投机资本的攻击目标，暗中已经积累了大量筹码。
1997年，对冲基金等开始做空泰国，导致泰国经济滑坡，出口下降，房地产泡沫破裂，金融机构出现大量坏账。最初，泰铢仍然维持与美元的固定汇率，且处于高估状态，然而这样更是攻击性做空的理想状态，量子基金随即大量卖空泰铢。泰国政府立即动用外汇储备进行干预，但泰国毕竟是一个仅有300亿美元外汇储备的小国，根本没有能力应对汹涌而来的泰铢狂潮，短短几天中就消耗了100多亿美元，再也无力支撑下去。1997年7月2日，在国际炒家的联合打压下，泰铢终于承受不了压力，宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。泰铢的崩溃立即引发了一场遍及东南亚的连锁反应。国际炒家在结束泰国战役后，迅速移师菲律宾，然后攻击菲律宾比索，紧接着就是马来西亚林吉特和印度尼西亚盾。菲律宾、马拉西亚、新加坡和印度尼西亚与泰国一样，外汇储备有限，在对冲基金的凶猛攻击下一个接一个倒下去。
这期间，马哈蒂尔突然对媒体怒吼道：“如果索罗斯来马来西亚，我就派人刺杀他！”他说索罗斯是“低能”（moron）；而索罗斯也很快回应，说马哈蒂尔是在发出“大马威胁”、马哈蒂尔的统治更像是独裁的暴君、马来西亚应该奉行完全的自由经济和金融制度。这两个国际人物之间的叫骂加深了人们对这场金融危机的认识。马哈蒂尔认为国际金融投机客索罗斯是这场危机的罪魁祸首，他是在通过卖空货币摧毁国家经济。
但是，马哈蒂尔既不能刺杀索罗斯，也无力阻止反抗，马来西亚在这场金融狩猎中只能任人宰割。8月，马来西亚无力支撑下去，宣布放弃保卫林吉特；新加坡元和印度尼西亚盾也未能坚持多久。
