f．引入战略投资者。引入战略投资者不仅仅是指通过转让、出售部分股权以吸引国内外资金的进入参与，实现企业融资的一种方式；而且还是与国内外航空公司或者国际航空联盟或者国外的优秀企业实现联盟、合作，以达到战略性重组的一种方式。出让部分产权（包括物权、股权、债权债务）或者无形资产（如经营权）给国外战略投资者，利用他们的技术和管理经验为需要重组的国内航空公司服务。
非国有投资主体的航空公司主要指集体性质的和民营航空公司，此类产权出让主体进场交易的方式主要有债务重组、出售或转让股权和实物资产、破产等。
需要提到的是外资参股的航空公司，外资在出让产权实现资本退出的手段只能有出售转让股权和实物资产。
②产权受让主体的重组方式
产权受让主体的重组是指通过产权交易市场获得产权出让企业产权的过程。国有受让主体的重组是指国有资本进场通过兼并收购，投资控股、参股，承担债务等形式完成自身的重组。
a．兼并收购。兼并就是通过资本所有权的出让，实现一个企业对另一个企业的吞并、接收和控制的企业重组行为，它能改变社会生产要素的存量结构。收购国有企业一般包括并购国有企业资产和收购国有企业股权两种模式。收购国有企业资产的主要方式有：整体收购、先合资后收购、先合股后收购、先破产后收购、连续抵押收购；收购国有股权的方式有：增资控股收购、收购不流通法人股、收购B股、合资控股收购、通过改制合资企业收购国有股。并购能够集中优势国有资源，实现中央企业的资源优化配置，提高企业的规模和核心竞争能力。
b．投资控股、参股。受让方通过产权交易市场购买挂牌企业的股权，从而达到控股、参股出让企业的目的以实现自身重组。
c．承担债务。受让主体承担出让方的全部债权债务，接收被兼并方全部资产，安置被兼并方全部职工，从而成为被兼并企业的出资者。
（2）不同类型的资本参与航空公司重组的方式
国有资本投资民航业没有限制，可以采用兼并收购、投资参股、委托经营、承担债务等几乎所有可能的形式。
目前民营资本投资民航业并参与航空公司重组主要有兼并收购、投资参股、受委托经营3种方式。
①兼并收购
这种形式多为资金比较雄厚、实力较强的民营企业所采用。民营企业通过产权联合，获得更多对生产要素的支配权，发挥自己在市场、管理、经营理念等方面的优势，与国有企业嫁接，使其人才、场地、厂房、设备、技术等资源得到充分利用，实现低成本扩张。
②投资参股
这是民营企业开始进入一些垄断性行业、实行投资多元化战略的一种形式。目前我国已有一批民营企业投资入股银行、保险、证券等金融业，例如均瑶集团参股武汉航空和宜昌机场。东航武汉有限责任公司于2002年8月正式成立，由东航集团与隶属于武汉市国资委的武汉航空公司、上海均瑶集团和武汉高科控股集团有限公司合资组建，公司注册资金为6亿元，四方的出资比例为东航集团、武汉方面各占40％，均瑶集团占18％，武汉高科控股集团有限公司占2％。2005年底东航集团以2.78亿元人民币购买武汉市国资委所持的东航武汉有限责任公司38％的股权，以1.4亿元购买均瑶集团所持的18％的股权，股权转让完成后，东航集团将总共持有东航武汉有限责任公司96％的股权，处于绝对控股地位。不过，均瑶集团也通过股权转让获得了3200万元的收益。
③受委托经营
实力较强的民营企业通过契约形式承担国有资产的经营，以此实现经济效益。对民营企业来说，这种形式投资少、风险小，同时利用国有企业的平台实现了企业扩张。
（3）航空公司的产权客体进场交易方式的选择
首先，需要对航空公司的产权客体进场交易作进一步说明：航空公司的产权客体进场交易包括了航空公司的物权交易、股权交易、债权交易、技术和知识产权交易以及其他权益的交易。
①物权交易
物权交易表现为对资产直接的实物占有。以实物形态存在的产权关系一旦发生变化极易导致公司财产的分裂，从而使公司的生产经营活动难以正常进行。
②股权交易
股权交易表现为对资产通过持有股权的形式来占有。以股权形态存在的产权具有相对独立性，股东作为公司的所有者虽然可以依法处置其拥有的作为公司产权凭证的股份，但却无权自作主张地处置公司的财产。因此，股权关系的变动往往并不影响公司财产的完整。
③债权交易
债权交易表现为经济主体将资产放贷出去后对这部分资产形成的债权占有。
④技术和知识产权交易
技术和知识产权交易主要表现为运用招投标和竞价拍卖等交易方式引进科技成果项目、科技企业产（股）权、成长型企业产（股）权，以科技增量为主导的国有企业产（股）权、涉外企业并购和以提升上市公司科技含量为主题的资产重组等。
随着市场创新业务的发展以及产权交易理论本身的进步，产权交易客体的范畴不断在发生改变，除了以上的4种交易客体外，目前出现的新的转让标的物还有所有者权利的交易，如土地使用权、租赁权、特许经营权、探矿权等，以及涉及破产的整体权益的转让。
典型案例
案例1：营口市图书馆、评剧团土地使用权及房屋产权转让
2006年8月，营口市产权交易中心受营口市文化局的委托，对营口市图书馆、营口市评剧团两个单位的土地使用权及房屋产权实行公开挂牌出售。交易采用公开竞价的方式进行，起初的挂牌价为529万元，最后以673万元成交，增值率达到27.22％。
案例2：新疆巴音国有资产经营有限公司6台进口气流生产线设备及附属厂房租赁
2005年1月27日，新疆巴音国有资产经营有限公司对其持有的位于原库尔勒棉纺厂内的6台进口气流生产线设备及附属厂房租赁权进行公开拍卖。为广泛征集意向人，对6台进口气流生产线设备及附属厂房租赁权进行了公告，最后有两位竞买人参加竞拍。此次拍卖通过“公开、公平、公正、诚实信用、价高者得”的原则，进行增价式拍卖，起拍价15万元／月，最后成交价33.8万元／月，增值率达到125％，是比较成功的案例。
案例3：鞍山西部第二污水处理厂三十年特许经营权转让项目
鞍山西部第二污水处理厂三十年特许经营权转让通过产权交易市场公开发布产权转让信息，广泛征集受让方，共有4家公司对该项目有意向。经过转让方商议，决定采用招标方式进行转让，最终以11万元价格成交，高于评估值3.20827万元，增值率41％。鞍山西部第二污水处理厂特许经营权转让采用TOT（转让—经营—移交）方式，不仅可以使污水处理的资产得到有效利用，还可以让政府在短期内快速收回投资。该项目利用市场发现价格机制，充分挖掘国有资产价值，实现了国有资产的保值增值。
3．交易方式设计
产权交易方式是指两个以上的产权法定主体在财产所有权、法人财产权等产权体系内进行的全部或部分有偿让渡的交易方式。这里的“产权法定主体”是指法律上承认的产权主体，包括出资人所有权和法人财产权这种对等的法律主体。
现阶段我国国有企业产权交易呈现出多样化的特点，可以从不同角度加以分类。从产权交易范围划分，可分为产权的整体交易和产权的部分交易；从产权交易价格的成交方式上看，可分为拍卖、招标、协商议价等。
（1）按照产权交易范围划分
航空公司产权交易方式也可分为整体交易和部分交易两类。整体交易是指产权的权益体系或资产不分割的交易方式；部分交易是一种非整体******方式，是指将企业资产分割为若干部分进行交易。
产权的整体交易有两层含义：一是产权的权利体系整体转移，而不是部分权利的转移；二是产权整体不分割为若干份进行交易。它的优点是：①存量资产的配置更加彻底，在整体产权转让方式中，产权权益体系中的财产所有权、法人财产权及相应的收益权、处置权等都发生了转移，产权在交易者手中得到了彻底调整，使原有产权主体对产权失去干预和控制，以便于新的产权主体对财产的占有和使用；②有利于改变和优化要素使用方式和配置方式；③有利于迅速提高要素使用的规模水平和规模效益，增强经济活动的社会性，加速资金、资源的集中。整体产权交易方式能够比较彻底地改变产权性质，提高企业素质。
产权的整体交易的不足在于限制了原有产权的分割及其转让，难以适应收购者对企业部分资产的需求。同时，对整体产权的受让需要一次性的大量资金投入，对出资者的资金实力要求较高，因此，在一定程度上限制了资金缺乏者的潜在购买行为。
产权的部分交易有3层意思：①进行产权交易的是企业部分实物性资产，如航空公司的固定资产，包括厂房、航空器、办公物业、信息系统等设备和资产；②产权以股权、债权形式存在，通过转让股权、债权进行产权交易；③将产权权利体系中经营性权利分成几个部分（如营销权、商标权、专利权等）进行交易。
产权的部分交易的优点是：①有利于公司设备的更新换代，企业将不需要的设备转让给其他交易者，更容易调整要素存量结构；②弥合了大规模的整体性产权交易的巨额资金“缺口”，为资金少、实力相对较弱的产权交易者进入市场提供了有利条件；③扩大了产权交易的范围，既增加了供给方，又吸引了更多需求方，增大了买卖双方匹配的概率。
产权的部分交易的不足在于可能破坏被转让产权的整体利用效率，原有产权关系的部分保留可能影响对产权的重新组合利用。
（2）按照产权交易价格的成交方式划分
产权交易方式不仅是有一定适用范围及特殊规则的市场交易类型，而且反映的是市场经济价格均衡机制及资源配置的内在过程和本质机理。《企业国有产权转让管理暂行办法》第五条规定“企业国有产权转让可以采取协议转让、拍卖、招投标，以及国家法律、行政法规规定的其他方式进行”。下面结合已有的案例分别介绍这几种交易方式。
①协议转让。协议转让是指由交易双方通过洽谈、协商转让产权，达成协议后直接签约的转让方式。一般情况下，如果在产权转让挂牌公告期内只有一名意向受让者，则可采用协议转让的方式来完成产权转让。
在产权交易市场发展的初期，协议转让一直都是国有产权转让的主要方式。这种交易方式一般是在交易主体比较单一、明确，而交易标的企业情况比较复杂的状况下实施的。这种交易方式因其交易过程的不公开、信息的不对称，容易引发内部人交易、暗箱操作等国有资产流失的严重后果，所以协议转让一定需要在产权交易机构的组织下进行。******国资委与财政部2007年联合发出《关于企业国有产权转让有关事项的通知》，对协议转让做出了明确规定和严格控制：一是经公开征集只产生一个受让方时，可以采取协议转让的方式；二是国民经济关键行业、领域中对受让方有特殊要求的，企业将国有产权转让给所属控股企业，经省级以上国资监管机构批准后，可以采取协议转让方式；三是向外商转让国有产权时应在产权交易市场中公开进行。产权转让合同必须经转让方内部决策程序审议后生效，具体参照《企业国有产权转让管理暂行办法》第十八条规定。
目前国家在国有产权转让上的一系列制度安排包括规范流转，在公平、公正、公开的竞争中完成交易行为，以及落实公众知情权、参与权和决策权，取消任何个人和组织的定价权，等等。这些都为协议转让构建起了公开、公平、公正的市场化操作空间。
