（第480节）什么是汇率分析的基础分析与技术分析
外汇市场是一个充满机会与风险的动态的市场，盈利与亏损犹如一对孪生兄弟般密不可分，伴随在每一笔外汇买卖当中。作为一名外汇宝的炒家，无论是进行长线投资还是断线炒作，最重要的就是对外汇汇率的走势有一个清楚的分析，保证自己的买卖方向与外汇市场汇率波动的趋势一致，而不是背道而驰。
要使自己的买卖与市场趋势保持一致，首先就是要掌握足够的资讯和一定的市场分析方法。综观目前各种的汇率走势分析方法，不外乎两大类，一类叫基础分析法，另外一类叫技术分析法，也称图表学派。在前段时间的连载中我们已经较为详细地探讨了技术分析法中的各种分析方法的使用。现在主要介绍基础分析法在汇率分析中的运用。
基础分析是对影响外汇汇率的基本因素进行分析，如左右外汇汇率波动的各种经济、政治等因素的变化、各国经济发展水平与状况，世界、地区与各国政治情况，市场预期等。从而在较宏观的角度把握汇市的态势及汇率的波动方向、程度，如判断汇市是处于上升、下降还是横盘巩固调整等，并根据所判断的走势决定自己的投资策略是买进、卖出还是离场观看。这就如同炒股票一样，我们也可以将各国货币理解成一个股票，如美元这一股票是由美国这家"公司"发行的，日元是由日本这家"公司"发行的股票等，美元股价为什么能够上升，是因为买入美元这一股票的市场力量强大；而人们为什么买入美元，又是因为看好美国这家公司的增长潜力和盈利性，或者市场上出现了有利于美国这家公司的政治和其他事件等。因此我们只要认真分析美国、或者日本、欧洲等"公司"的经济增长，或分析所发生的政治等其他事件对这些"公司"那一个更有利，我们就能把握住汇率的变动方向了。这就是基础分析法的出发点。
因此，基础分析法主要从以下几方面进行分析：一是各国的经济实力和发展潜力，二是有关的政治事件对各国的冲击，三是各国中央实行对国际汇率变动的态度和市场干预。
技术分析主要是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对以往汇率的研究，预测出汇率的未来走势。汇率技术分析存在三个基本的假设。
1．汇率反映一切
即经济、政治、心理预期等影响汇率的所有因素的变化都会真实而充分地反应在汇率上。这就犹如中医诊断中的“号脉”一样，一个人的身体状况和器官疾病都会通过脉搏节）律、强度的变化反映出来，有经验的中医通过“号脉”就可以掌握人体健康的基本状况。汇率波动的曲线是影响汇率的基本因素变化的结果。
2．汇率是按照一定的趋势和规律变化的
如果没有这个假设，所有的技术分析就显得那么无聊和滑稽。
3．历史会重演
技术分析是建立自对历史数据进行统计分析的基础之上的，通过研究和分析，总结出一定规律，形成一套完整的理论和方法并运用于实践，目的是用以前的规律来预测未来的趋势。
基础分析和技术分析存在着较大的差异，二者之间的区别和联系可概括为以下几个方面：
1．基础分析的主要目的在于分析外汇的内在投资价值，即投资外汇是否值得；而技术分析则侧重于分析汇市运动的规律，找出最佳的投资点。
2．基础分析的主要目的在于判断现行汇率的高低，而技术分析的主要目的则侧重于预测汇价未来涨跌的趋势；基础分析可以解决“应该买还是应该卖哪种外汇的问题”，而技术分析则可以解决“何时买入、卖出以及在何价位进行买卖”这一重要的外汇投资问题。
3．前者更多地要求投资者学会关注影响汇市的信息，尤其是要关注国内和国际上重大的经济、政治新闻，并学会分析它们可能对汇率产生的影响，而后者则需要投资者掌握更多的实际的分析技术和方法。
（第481节）外汇趋势的盘整形态分析
炒汇的难点，一是分辨行情是多头，空头或盘整形态，二是克服逆市操作的人性弱点，为此既要不断积累经验增加认知，又要对基本面技术面勤加研判，舍此并无捷径可走。
在外汇市场中，盘整行情约占每年交易日的70％-80％，其余的20％-30％才属多头或空头行情。有盘整行情中，投资人要先分辨出盘整的区间，再于区间的上档卖出，下档买进，即所谓的低买高卖，才能获取利润，而且风险也不致以过大，投资人若能理性执行停损策略，甚至可增加投资金额，以获取更大的利润。
但是市场上多数人仍然想适时掌握20％-30％的多头或空头行情，顺势操作。主要原因在于顺势操作的利润非常可观，而且停损出局的次数又较低、因此附加成本大为降低。更何况顺势操作者只是实行家而非发明家，只需依照既存的市场趋势进行买卖即可，是属于“知行皆易”的类型，所以市场人士认为“趋势是你的朋友”。但是在实际交易中存在着两个问题：一是如何分辨行情是多头、空头或盘整形态；一是“逆势操作”是极难克服的人性弱点。对于人性弱点的克服，通常可经由经验累积、蒙受亏损而增加认知等方式来达成；至于如何分辨行情是多头、空头或是盘整形态，则必须由基本面及技术面切入判定。
市场中常常存在三种趋势：上升趋势、下降趋势和盘整趋势。盘整趋势是指汇价在一段时间内波动幅度小，无明显的上涨或下降趋势，汇价呈牛皮整理形态。这种趋势表现在图形中，一波一波的顶部价及一波一波的底部价没有明显的高低之分，几乎在同一水平延伸。这种趋势下的行情振幅小，方向不易把握。是投资者最迷惑的时候。盘整形态的出现不仅仅出现在头部或底部，也会出现在上涨或下跌途中，根据盘整出现在汇价运动的不同阶段，可将其分为四种情形：上涨中的盘整、下跌中的盘整、高位盘整、低位盘整。
1．低位盘整。这种盘整是汇价经过一段时间的下跌后，汇价在底部盘旋，加之利多的出现。人气逐渐聚拢，市场资金并未撤离，只要汇价不再下跌，就会纷纷进场，由空转多，主力大型投资机构在盘局中不断吸纳廉价筹码，浮动筹码日益减少，上档压力减轻，多方在此区域蓄势待发。当以上几种情况出现时。盘局就会向上突破了。此种盘整一般会以矩形、圆弧底形态出现。
2．高位盘整。这种盘整是汇价经过一段时间的上涨后，涨势停滞，汇价盘旋波动，多方已耗尽能量．汇价很高，上涨空间有限，大型投资机构在头部逐步出货，一旦主力撤退，由多转空，汇价便会-举向下突破。此种盘整一般以矩形、圆弧顶形态出现。
3．上涨中的盘整。这种盘整是汇价经过一段时间急速的上涨后，稍作歇息，然后再次上行。其所对应的前一段涨势往往是弱势后的急速上升。该盘整一般以楔形、旗形整理形态出现。
4．下跌中的盘整。这种盘整是汇价经过一段下跌后，稍有企稳，略有反弹，然后再次掉头下行。其所对应的前一段下跌受利空打击，盘整只是空方略作休息，汇价略有回升，但经不起空方再次进攻，汇价将再度下跌。
在实际的外汇市场中，至少有2／3强的时间都是在盘整。所以，外汇投资者一定要掌握外汇市场盘整形态的规律和特点，及时把握投资机会。
投资人在外汇市场的操作，不论是买方或是卖方，基本前提应先对投资标的物未来的价格有所预测，再根据其预测决定投资策略及操作方向。例如当投资人看好美元对日元时，表示投资人认为美元将走多头市场的格局，而日元相对走空头格局，所以应买入美元，卖出日元，亦即站在美元的多方日元的空方。若这项预测正确，则投资人将可获利。
（第482节）什么是移动平衡均线
移动平均线是最常用的应用指标图线之一，它的概念来自最原始的市场。在没有电脑之前，投资者进入金融市场，自然而然的把现在的价格和前几天的价格相比，从而判断现在的市场是上升了，还是下降了。
把过去一段交易时间内，如若干天或若干周内的交易的收市价相加，再将总和除以天数或周数，得到一个平均值，重复此方法，可以得到一系列的平均值，在坐标图中按照时间顺序将这些平均值连成一条曲线，这条曲线就是移动平均线。平均值的采样天数越多，划出的移动平均线越平滑，天数越少，划出的移动平均线也越陡峭。
美国投资专家葛蓝碧根据自己多年的股票交易实践创造性总结提出了分析移动平均线时应遵循的八条法则，这八条法则对于外汇交易也同样适用。这八条法则分别是：
1.当移动平均线从下降状态转为水平状态，并且有改变移动方向试图往右上方移动的迹象，而且汇价也从移动平均线的下方向上移动并要试图越过移动平均线
时，便是买入信号。
2.汇价在下跌，甚至跌破了移动平均线，但移动平均线在短期内却继续向上运动，则此时亦是买入信号。
3.汇价的变动呈现上升趋势，即在移动平均线的上方移动，因为此时汇价上
涨的幅度已经相当可观，距离移动平均线越来越远，这表明在近期内购买外汇者皆
已获利，市场随时可能出现获利回吐的压力，此时为卖出信号。
4.汇价变动一直处于移动平均线的下方，汇率反弹后也未能突破移动平均线，
而移动平均线也改变了运动方向，从水平转为向下运动，此时亦为卖出信号。
5.汇价发展的趋势是在移动平均线的上方变动，汇价虽然出现回调，但是没有跌破移动平均线，而后再度上升，此时亦是买入信号。
6.汇价在移动平均线下方运动，但市场出现了暴跌，且发生在距离移动平均线较远的位置，这时汇市中就出现了超卖现象，自然有回升的可能，汇率向平均线附近靠近，此时亦是买入信号。
7.移动平均线的方向由向上运动转为水平发展，当汇价从移动平均线的上方
跌至移动平均线的下方时，表明市场抛售的压力增大，此时亦为卖出信号。
8.汇价一直在移动平均线附近徘徊，而移动平均线却继续向下移动，在绝大
多数情况下，此时亦为卖出信号。
（第483节）什么是抛物线转向指标
2008年11月底上穿SAR后，股指（第2周便冲高回调，（第5周产生一个重要低点，（第8周（转向点缓慢上移）再次突破上行，升势一直延续到2009年8月初，之后下穿SAR且跌破上升趋势线（触点后（第3周企稳回升），这两次依次完成了量度幅度的4.16倍、1.87倍；再如，去年2月初下穿SAR，大盘次周便开始反弹，并形成了历时9周的上升通道，但在接近缓缓下移的转向点时，股指却再次发生大滑坡，若按通常用法立即卖出股票，期间也会较为痛苦，并可能因此搞坏心态，尽管再次下破最终完成了量度跌幅的1.46倍。
众所周知，抛物线转向指标（SAR）是由美国人威尔斯·威尔德所创设的，现有教科书、行情软件里的使用方法说明大多是：向上突破转向点SAR（由绿翻红）就买入，向下跌破SAR（由红翻绿）便卖出；趋势明朗即SAR翻红/绿后快速上/下行时，表明上涨/下跌的趋势已形成；盘整市道中失误率较高（与其他许多指标一样，反向使用效果会更理想些）。
相对而言，使用该指标并取得理想效果的却不太多。但这并不意味着它不实用，也不能说明学习的难度很大、把握起来非常困难，而是应用是否得当的问题。
就该指标的英文名称而言，它有两层含义：一是“Stop”即停止之意，一是“Reverse”即反转、反向操作之意。更重要的是，该指标的使用也应该分两步走，即首先要停止原方向的行动，其次才应“考虑”而非立即执行与此前方向相反的操作。两步并作一步走需要两个条件，即很高的专业水准和恰逢趋势剧变时。
抛物线转向(SAR)又称止损点操作系统，是利用抛物线原理随时调整止损点位置的工具，由于组成该线的止损点是以弧形方式移动，所以又称抛物线指标。SAR在图形和运用上很像移动平均线，都属于价格和时间并重的分析工具。
1.计算方法
（1）选定某段时间判断为上升(即看涨)或下跌(即看降)。
（2）如看涨，则（第一天的SAR值必须是近期内的最低价；如看降，则（第一天的SAR值必须是近期内的最高价。
（3）（第二天的SAR值求得方法是，将（第一天的最高价(看涨时)或最低价(看降时)与（第一天的SAR的差距乘以调整系数，再加上（第一天的SAR即可。
从多年来的研究分析看，以下几点值得大家在实战中多加注意：
1.触点后（第1～3个时间单位（指周、日及分时如60分钟等，下同）内时常会出现反向波动。虽说SAR通常具有支撑或压力作用，可它却是“老虎屁股摸不得”，即股价一旦触及转向点，SAR随后就会变脸，要么是像受到惊吓一下猛然向前蹿越，要么就是立即回头并恶狠狠地反咬一口，也就是说，指标转向的初期仅是停止原方向的操作，但不宜立即就顺势而为，有时特别是在盘整时，短线反向使用的效果经常是出人意料的好。
2.触点后5～8个（有时在（第10个前后）时间单位内基本平走而非明显的趋向运动时，务必当心发生疾速或持续的大幅运动：一是需防再度穿越即趋势逆转并快速运行，二是要防未触点便形成大幅急拉或急跌。在后市方向没有明朗之前，即股价反噬并接近转向点时，最好的策略就是再耐心多等待一下。
3.短期的高/低点大多会出现在触点后的（第3～10个时间单位。
4.触点后，涨跌幅度随即便可初步确定（预估值）。简单说就是，前一次穿越SAR后产生的极端高/低点与转向点之间的差值就是量度涨跌幅度，或者说，SAR被穿越时的点位×2－最近一次转向后的高/低点，计算所得数值就是预期的目标。
在具体对SAR的应用过程当中，当SAR落至价格曲线下方时发出买入信号；当SAR越至价格曲线上方时发出卖出信号。在动向指标DMI确认市场为有趋势市场时，SAR指标发出的买入卖出信号其技术上的可信度才是高的。
（第484节）怎样运用趋势线把握汇市的走势
所谓“趋势线”就是上涨行情中两个以上低点的连线以及下跌行情中两个以上高点的连线，前者被称为“上升趋势线”，后者被称为“下降趋势线”；上升趋势线的功能在于能够显示出汇价上升的支撑位，一旦汇价在波动过程中跌破此线，就意味着行情可能出现反转，由涨转跌；下降趋势线的功能在于能够显示出汇价下跌过程中回升的阻力，一旦汇价在波动中向上突破此线，就意味着汇价可能会止跌回涨。
