登陆注册
8311500000040

第40章 选择有盈利的上市公司

买股票要看企业,买好企业的股票。股票看的是上市公司的经营状况,盈利能力。如果我们想选择可以盈利的股票,首先要学会选择有盈利的上市公司。

企业管理者的素质

企业的竞争其实就是人才的竞争,企业的发展,管理水平十分重要,特别是在企业迅速增长的时候,企业规模的急剧扩张,需要有高素质的管理者和良好的管理制度来掌好企业发展的舵。管理者素质不够,企业管理水平跟不上企业发展的需要时,企业经营很容易偏离发展的轨道而陷入泥潭。

同样条件下,同样的企业,有一个优秀的管理团队的企业可以使企业发展更快,利润增长更多。优秀的管理者和管理团队不仅让企业眼前发展迅速,也会创造企业文化,提高企业的竞争力,并且从战略高度为企业未来发展指引方向,我们买股票,就是买上市公司的未来。一个优秀的管理团队势必带出一个高成长性的上市公司。

我们这些投资者可以从网络,报纸和一些财经周刊上了解某公司的管理者的情况,定期参加一些企业的访谈节目,或者从电视等媒体收看企业老总访谈。从他们访谈中了解这个企业的经营,领导者的素质。有能力最好实地考察这个企业的人事制度,决策机构。

企业产品周期和新产品情况

了解一个企业的产品的销售情况,研发支出和投入的比例,和同行业的销售比较,新产品的开发程度和核心竞争力,日后产品的价格,这个产品的市场垄断程度。

还要关注行业的生存分析。因为一项新的技术发明所推出的新产品可能成为现有产品的替代品,而淘汰现有产品,进而使生产这类产品的行业或其中企业的生存受到威胁。例如,当市场引入CD机后,这一新的产品会使愈来愈多的人放弃使用录音机,而使录音机行业逐步畏缩。又例如,无线通讯技术的快速发展和移动电话的普及,使传呼机生产和经营及无线传呼行业日益畏缩。

技术因素的另一面就是它能增强某一行业的竞争力和扩展发展空间。例如生物技术领域的一些成果在农作物育种方面的应用,就可以直接提高农作物的产量和加工的增值幅度,进而提高整个农业的产出效率。民用航空技术就可促进(旅客)运输业的繁荣,进而带动旅游业收入的增加。

好股票的特点:未来业绩连续高成长,资源垄断,技术垄断,市场垄断,价格垄断,没有竞争对手。

例如,贵州茅台(600519),茅台酒只有贵州茅台镇这一小块地方能够生产。由于地理环境的独特性,茅台酒具有不可复制性,这大大抬高了它的身价。另外,茅台酒独特的酿造工艺,也造就了其独特品质。因此,茅台酒在定价上具有自主权,而其产量又极为有限,再加上茅台酒近年来大打健康牌的营销策略,茅台酒供不应求,茅台镇经常住满全国各地前来批酒的经销商。对于这样一个自己可以说涨价就涨价,而产品根本不愁销的公司。

巴菲特说:做投资必须坚持三条准则:第一条是投资的品种要能够使你本金先保值再能够增值,第二条也是投资的品种要能够使你本金先保值再能够增值,第三条是牢牢记住前面两条。茅台就是这种品种。

贵州茅台2001年上市成功。2006年股价在三四十元之间波动。股改通过后,贵州茅台股价随即蹿升至60多元,并于2007年1月15日突破百元,成为中国股市近五年来首次突破百元大关的股票,贵州茅台成为基金纷纷重仓的股票。2007年12月28日,本年最后一个交易日,贵州茅台(600519)价格230元,创历史新高。

企业的财务报表分析

企业的财务报表是我们得到上市公司信息的主要来源,很多股票投资者喜欢听一些小道消息,或者专家推荐的股票,而不去自己研究上市公司,其实我们读懂上市公司的财务报表,其中的利润,资产,负债表是投资者决策的重要依据。我们看企业财务表,其实只是需要了解几个关键的分析数据就可以了。

上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映,是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最可靠的第一手资料。

了解股份公司在对一个公司进行投资之前,首先要了解该公司的下列情况:公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景;公司股本结构和流通股的数量 ;公司的经营状况,尤其是每股的市盈率和净资产;公司股票的历史及目前价格的横向、纵向比较情况等等。财务报表各项指标如下:

(1)盈利能力比率指标分析

盈利公司经营的主要目的,盈利比率是对投资者最为重要的指标。检验盈利能力的指标主要有:

资产报酬率:也叫投资盈利率,表明公司资产总额中平均每百元所能获得的纯利润,可用以衡量投资资源所获得的经营成效,原则上比率越大越好。

资产报酬率=(税后利润÷平均资产总额)×100%平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2股本报酬率:指公司税后利润与其股本的比率,表明公司股本总额中平均每百元股本所获得的纯利润。

股本报酬率=(税后利润÷股本)×100%

公式中股本指公司光盘按面值计算的总金额,股本报酬率能够体现公司股本盈利能力的大小。原则上数值越大约好。

股东权益报酬率:又称为净值报酬率,指普通股投资者获得的投资报酬率。

股东权益报酬率=(税后利润-优先股股息)÷(股东权益)×100%股东权益或股票净值、资本净值,是公司股本、公积金、留存收益等的总和。股东权益报酬率表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬,所以数值越大越好。

每股盈利:指扣除优先股股息后的税后利润与普通股股数的比率。

每股盈利=(税后利润-优先股股息)÷(普通股总股数)这个指标表明公司获利能力和每股普通股投资的回报水平,数值当然越大越好。

每股净资产额:也称为每股帐面价值,计算公式如下:

每股净资产额=(股东权益)÷(股本总数)

这个指标放映每一普通股所含的资产价值,即股票市价中有实物作为的部分。一般经营业绩较好的公司的股票,每股净资产额必然高于其票面价值。

营业利润率:指公司税后利润与营业收入的比值,表明每百元营业收入获得的收益。

营业利润率=(税后利润÷营业收入)×100%

数值越大,说明公司获利的能力越强。

(2)偿还能力比率指标分析

对于投资者来说,公司的偿还能力指标是判定投资安全性的重要依据。

短期债务清偿能力比率:短期债务清偿能力比率又称为流动性比率,主要有下面几种:

流动比率=(流动资产总额)÷(流动负债总额)流动比率表明公司每一元流动负债有多少流动资产作为偿付保证,比率较大,说明公司对短期债务的偿付能力越较强。

速动比率=(速度资产)÷(流动负债)

速动比率也是衡量公司短期债务清偿能力的数据。速动资产是指那些可以立即转换为现金来偿付流动负债的流动资产,所以这个数字比流动比率更能够表明公司的短期负债偿付能力。

流动资产构成比率=(每一项流动资产额)÷(流动资产总额)流动资产由多种部分组成,只有变现能力强的流动资产占有较大比例时企业的偿债能力才更强,否则即使流动比率较高也未必有较强的偿债能力。

长期债务清偿能力比率:长期债务是指一年期以上的债务。长期偿债能力不仅关系到投资者的安全,还反映公司扩展经营能力的强弱。

股东权益对负债比率=(股东权益总额÷负债总额)×100%股东权益对负债比率表明每百元负债中,有多少自有资本作为偿付保证。数值越大,表明公有足够的资本以保证偿还债务。

负债比率=(负债总额÷总资产净额)×100%

负债比率又叫作举债经营比率,显示债权人的权益占总资产的比例,数值较大,说明公司扩展经营的能力较强,股东权益的运用越充分,但债务太多,会影响债务的偿还能力。

(3)效率比率指标分析

效率比例是用来考察公司运用其资产的有效性及经营效率的指标。

存货周转率=(营业成本)÷(平均存货额)

存货周转率越高,说明存货周转快,公司控制存货的能力强,存货成本低,经营效率高。

应收帐款周转率=(营业收入)÷(应收帐款平均余额)应收帐款周转率表明公司收帐款效率。数值大,说明资金运用和管理效率高。

财务报表简要阅读法

按规定,上市公司必须把中期上半年财务报表和年度财务报表公开发表,投资者可从有关报刊上获得上市公司的中期和年度财务报表。

阅读和分析财务报表虽然是了解上市公司业绩和前景最可靠的手段,但对于一般投资者来说,又是一件非常枯燥繁杂的工作。比较实用的分析法,是查阅和比较下列几项指标。

(1)查看主要财务数据

主营业务同比指标:主营业务是公司的支柱,是一项重要指标。上升幅度超过%的,表明成长性良好,下降幅度超过20%的,说明主营业务滑坡。

净利润同比指标:这项指标也是重点查看对象。此项指标超过20%,一般是成长性好的公司,可作为重点观察对象。

查看合并利润及利润分配表:凡是净利润与主盈利润同步增长的,可视为好公司。如果净利润同比增长20%,而主营业务收入出现滑坡,说明利润增长主要依靠主营业务以外的收入,应查明收入来源,确认其是否形成了新的利润增长点,以判断公司未来的发展前景。

主营业务利润率:主营业务利润率(主营业务利润÷主营业务收入)×100%主要反映了公司在该主营业务领域的获利能力,必要时可用这项指标作同行业中不同公司间获利能力的比较。

以上指标可以在同行业、同类型企业间进行对比,选择实力更强的作为投资对象。

(2)查看“重大事件说明”和“业务回顾”

这些栏目中经常有一些信息,预示公司在建项目及其利润估算的利润增长潜力,值得分析验证。

(3)查看股东分布情况

从公司公布的十大股东所持股份数,可以粗略判断股票有没有大户操作。如果股东中有不少个人大户,这只股票的炒作气氛将会较浓。

(4)查看董事会的持股数量

董事长和总经理持股较多的股票,股价直接牵扯他们的个人利益,公司的业绩一般都比较好;相反,如果董事长和总经理几乎没有持股,很可能是行政指派上任,就应慎重考虑是否投资这家公司,以免造成损失。

(5)查看投资收益和营业外收入

一般来说,投资利润来源单一的公司比较可信,多元化经营未必产生多元化的利润。

同类推荐
  • 再不理财就晚了

    再不理财就晚了

    本书以年轻的主人翁梦见中年的自己,反思投资理财问题为线索,向读者介绍如何通过理财来解决收入不稳、物价上涨、社会保障低、子女教育及赡养父母支出高等问题,为读者提供了若干实用的理财方法。
  • 我最需要的投资学

    我最需要的投资学

    本书结合翔实的投资案例,讲述了与普通老百姓密切相关的投资学知识,介绍了最常用的投资品种,主要是房产、股票、债券、基金、黄金、储蓄、保险以及收藏,涵盖了我们生活中最主要的投资方向并讲解了应如何规避风险。
  • 有钱人炒股和你不一样

    有钱人炒股和你不一样

    本书详细介绍了有钱人所具有的不一样的炒股智慧和技巧。从有钱人如何通过有效而充分的准备将入市的风险降至最低,到他们如何分析出一只股票的真正价值;从有钱人如何通过自己独特的心诀克服炒股中的心魔,到他们如何运用自己的技术庄制胜……本书将有钱人炒股成功的秘密完全展现在读者面前。
  • 个人理财有规划

    个人理财有规划

    理财,已经渗透到我们生活的方方面面。看看周围,大到买到只股票、小到看场电影,近到晚上吃什么菜,远到退休后过怎样的生活,无一不和理财有关。理财,一方面,归属于理性思维:计算、逻辑、推理、归纳;另一方面,也依靠感性思维:观念、信心、直觉、坚定。为了能有一个自由、自主和自在的人生,为了有一个绚丽多彩、幸福美满的人生,理财,你准备好了吗?
  • 我爱记账本

    我爱记账本

    本书从多角度出发,探索如何记账,怎样理财。全书按照月份编排,分为十二部分,每部分都有理财知识的介绍,同时配有月记账表。
热门推荐
  • 非正式校园

    非正式校园

    这是两个互看不爽的大佬一边相爱相杀一边和各种老师同学家长斗智斗勇的故事,也是一代学子的非正式成长经历。
  • 穿越成猹

    穿越成猹

    男主传越,获得系统,重生成猹,为了生活,偷瓜偷瓜,闰土刺猹。
  • 宏埃第一季

    宏埃第一季

    《宏埃》系列将围绕三个地表文明及若干亚文明种族抵抗倒影世界入侵的故事展开。三条故事线分别是:【腊玛尼安故事线】包括腊玛尼安人的机械太阳,通天塔,硅基身躯,伟大但又遭到舍弃的宏能武器,活体探测仪,共振跃迁,千年之战,军兵团的最优解计划,自由邦的崛起;【维克隆故事线】包括维克隆人难以统一的复杂信仰,地底霸主卡拉腾虫的祭祀仪式,轨道虫的驯化,病毒共生体质,平原猎人王,邪神献祭,宗族战团,反宏能宇宙大清洗;【易贡财团故事线】包括易贡人的大型商业并购案,适合谈判和交易的账形文字与基础语法,畅销的种植人产品,能源寡头KKZ公司和能榨取整个星球的切星机,安东尼学会与哲学藏书馆,宇宙中心远征队。在第一季的故事里,我们将围绕腊玛人实验室中泄露出的人形武器展开,跟随一支五人精英小队的追捕任务,与雇佣兵团进行交锋,最终发现武器真正的秘密以及不同文明高层的博弈游戏。对于宏埃宇宙来说,这将只是个开始。
  • 双雄志

    双雄志

    这个故事发生在辽阔的奥古兰大陆,两个宿命中,既相依相存,又相斗相争的英雄将演绎一出关于毁灭与拯救的壮丽史诗,战争的硝烟将跨越浩瀚的叹息之洋,最终演绎出新旧大陆霸主的终极对决;在这一进程中,神灵那伟大而神秘的身影将始终若隐若现地站在各自的代言人身后,但在决定人类命运的重大历史时刻,还是人类的领袖,凭借着独立的精神和不屈的意志,最终站在了那个时代的巅峰!(本文纯属虚构,请勿模仿。)
  • 《漫行二次元》

    《漫行二次元》

    这是一个少年莫名其妙的被世界驱逐,莫名其妙的进入了二次元,莫名其妙的跟各式各样的少女相遇,缔结了羁绊。“莫名其妙乃妹哦,妈蛋,我只想要GF,可这准备吧我切成很多份然后一人一份打包出海的场面是怎么回事。”好吧,这还是个有莫名其妙就产生了的名为修罗场的故事。
  • 虚古之诸天神话

    虚古之诸天神话

    ...一场血幕遮天而来,乱世已至,群雄并起,杀伐自一刻便不会平息。在最可怕的乱世中,智谋亦有穷尽时,一个又一个盖世天骄,到底谁能从这如劫岁月中,铸就自身辉煌...
  • 英雄联盟之主播日记

    英雄联盟之主播日记

    刘和,自24岁生日那天起,记录下了他与英雄联盟之间的点点滴滴。一款游戏,改变了他的人生。从平凡到辉煌,从一无所有的到万丈光芒。游戏不再是游戏,而是一种竞技,一种信仰。
  • 祸起东宫:嚣张狠妃不好惹

    祸起东宫:嚣张狠妃不好惹

    魂穿异世,本欲过平静安稳的生活,岂料家族一夜被血洗,疼她如命的家人皆命丧黄泉。经脉尽毁,世人皆欲欺凌,殊不知凤凰涅槃,浴火重生!血的祭礼即将开始,冥羽家四少绝世风姿,引得无数人疯狂追逐!当站在最高的位置,众人仰望,方知——“他”,竟是她!他,背景神秘,实力莫测,清绝卓然,骄傲至极,却唯独对那一人,放不下,舍不得。情节虚构,请勿模仿
  • 守护甜心之复仇姐妹花

    守护甜心之复仇姐妹花

    她们与他们本是好友,只因几个转校生而发生了改变。曾经的友情已逝去,亲情已消失不见,她们又该何去何从?再次回归,惜日天真活泼的她们,蜕变成了冷漠的少女,欺我的,负我的,定要他们后悔……
  • 天行

    天行

    号称“北辰骑神”的天才玩家以自创的“牧马冲锋流”战术击败了国服第一弓手北冥雪,被誉为天纵战榜第一骑士的他,却受到小人排挤,最终离开了效力已久的银狐俱乐部。是沉沦,还是再次崛起?恰逢其时,月恒集团第四款游戏“天行”正式上线,虚拟世界再起风云!