从筹码的角度看，主力在什么时候最有炒作激情呢？主力在廉价筹码吃了一肚子时最有激情。
因此，散户跟庄炒股若能准确判断主力的持仓情况，盯牢一只建仓完毕的庄股，在其即将拉升时介入，必将收获一份财富增值裂变的惊喜。这里面的关键是如何发现主力已筹码锁定。
一般具备了下述特征之一就可初步判断主力筹码锁定，建仓已进入尾声：
其一，放很小的量就能拉出长阳或封死涨停。相中新股的主力进场吸货，经过一段时间收集，如果主力用很少的资金就能轻松地拉出涨停，那就说明主力筹码收集工作已近尾声，具备了控盘能力，可以随心所欲地控制盘面。
其二，K线走势我行我素，不理会大盘而走出独立行情。有的股票，大盘涨它不涨，大盘跌它不跌。这种情况通常表明大部分筹码已落入主力囊中：当大势向下，有浮筹砸盘，主力便把筹码托住，封死下跌空间，以防廉价筹码被人抢了去；大势向上或企稳，有游资抢盘，但主力由于种种原因此时仍不想发动行情，于是便有凶狠的砸盘出现，封住股价的上涨空间，不让短线热钱打乱炒作计划。股票的K线形态就横向盘整，或沿均线小幅震荡盘升。
其三，K线走势起伏不定，而分时走势图剧烈震荡，成交量极度萎缩。主力到了收集末期，为了洗掉短线获利盘，消磨散户持股信心，便用少量筹码做图。从日K线上看，股价起伏不定，一会儿到了浪尖，一会儿到了谷底，但股价总是冲不破箱顶也跌不破箱底。而当日分时走势图上更是大幅震荡。委买、委卖之间价格差距也非常大，有时相差几分，有时相差几毛，给人一种莫名其妙、飘忽不定的感觉。成交量也极不规则，有时几分钟才成交一笔，有时十几分钟才成交一笔，分时走势图画出横线或竖线，形成矩形，成交量也极度萎缩。上档抛压极轻，下档支撑有力，浮动筹码极少。
其四，遇利空打击股价不跌反涨，或当天虽有小幅无量回调但第二天便收出大阳，股价迅速恢复到原来的价位。突发性利空袭来，主力措手不及，散户筹码可以抛了就跑，而主力却只能兜着。于是盘面可以看到利空袭来当日，开盘后抛盘很多而接盘更多，不久抛盘减少，股价企稳。由于害怕散户捡到便宜筹码，第二日股价又被主力早早地拉升到原位。
如果一支股票在某一个价位附近横盘了很长的时间，就会造成横盘区上方和下方的筹码向这个横盘区集中，甚至会形成在20%左右的价格空间内，聚集了该支股票几乎所有的筹码，这种状态称之为筹码指标的密集状态。反之，如果一支股票的筹码分布在比较广阔的价格空间之内，我们就称其为筹码指标的发散状态。深保安A在1999年5月18日的筹码分布状态，而这种筹码分布的情况就是筹码的发散状态。
我们可以看到数条横向标出的虚线，每条线左边有一个价位。这是一种坐标线，每两条水平线的价格差是10%，这种坐标线也叫10%等比坐标线。K线图使用的坐标是对数坐标，使用这种坐标的好处是：看到的同样长的K线，其涨幅也是同样的。筹码分布的范围覆盖了9个10%，也就是我们常说的9个涨停板，这是个非常宽广的价格空间。这种筹码的广泛分布，叫做筹码发散。筹码发散的市场含义是股价正处在大幅度的上升或下降的之中。时还告诉大家，在股价的下跌过程中，我们在不同的价位上被大面积套牢，最深的套牢盘被套了9个跌停板。当然这种状况不会永远持续下去，随着时间的推移，总有一些套牢盘割肉换股，在经历了7个多月的交易之后，深保安A（0009）筹码发生了向下的转移。
同样是深宝安A，此时高价位的筹码已经剩的不多了，而在低价位区形成了一个非常明显的密集峰。这个密集峰的宽度大约是25%的价格空间。这样的筹码状态就叫筹码的密集。自然，这个密集峰的形成要依赖于上方套牢盘的不断割肉，从而将上方的筹码不断地换到下方。也许大家会提出一个问题：那些在8元左右被套牢的我们为什么肯在3、4元的价位上抛出，筹码上所显示的筹码的大规模向下转移是否合理？换言之，它的转移有什么内在依据？
事实上，虽然深宝安A在1999年的下半年仅仅做了一个约40%的温和上扬，到了1999年的9月，该股又重新调头向下，股价回落至1999年5月初的水平，但是与此同时，沪、深股市正在展开着一轮巨大的行情，这轮行情就是大家熟悉的1999年的“5·19”行情。
这轮行情的龙头板块是网络股，其中不少网络股的涨幅在一倍以上。像东方明珠、广电股份等等。这样的市场背景对深宝安A的持股者来说是一个巨大的折磨，因为这支股票几乎没涨多少。而这种折磨使得一部分我们放弃持有，寻求资金的转移腾挪。尤其是该股的套牢盘，更是试图通过追随龙头板块以达到扭亏为盈的目的。1999年9月以后，“5·19”行情暂告一个段落，大盘风险开始显示出一定的杀伤力，而深宝安A的走势由慢牛转为慢熊，这又促成了另一群人们的落井下石，最终就形成了我们在图中看到的样子：该股上方的套牢盘已经所剩无几了。
筹码的密集状态和发散状态，是筹码的两个最基本的形态，它们的市场含义是截然不同的。筹码的密集往往是一轮新的多空之战的前奏，而筹码的发散则是表明了战役的现在进行时。就好像一次大的战役之前，士兵们会在某一些地区高度集中，而当战役打响之后，这些士兵或会采取迂回包抄的战术，或会向某个即定的目标袭击和冲锋，总之随着战线的拉开，筹码就呈现出发散的状态，而当一个城市被攻克之后，大举入城的士兵又会形成新的筹码密集。
我们接着看深宝安A，深宝安A2000年4月18日的筹码状态。
我们已注意到，深宝安A的股价已经比时的上涨了8个10%。大家应该记得，也就是说深宝安A的众多套牢盘，不堪忍受这支股票的长期低迷，最终将大部分的套牢盘割在了4元左右的价位上，但这些我们万万没有想到，2000年的上半年是风水轮流转——深宝安A又成了一只大牛股。它的股价自4元左右的密集区向上突破。随着股价的上涨，一部分低位筹码获利了结，筹码向高位转移。这种筹码发散的过程，我们称之为“筹码向上发散”。
分久必合，合久必分。筹码的发散状态也是动态的，不可能永远维持，现在我们看到深宝安A的筹码已经在一个新的位置上重新聚集：
虽然我们举了深宝安A这只个股，来说明筹码的密集与发散状态之间的转换过程，但这种筹码的转换活动却几乎发生在每一只个股之中。在每只个股筹码的每一次的“密集——发散——再密集”的循环完成之后，我们的财富也发生了一次转移。就像方才我们看到过的深宝安A，低价位区的密集筹码，转移到了高价位区，这意味着市场中某些低位入场的人们获得了一倍以上的利润。
我们继续探讨筹码的密集形态。如果筹码是在低价位区实现密集，我们就把它称之为筹码的低位密集，而如果筹码是在高价位区实现密集，它就应该被称之为筹码的高位密集。当然，这里的高和低是个相对的概念。股价的高位和低位并不是指股价的绝对值，几元钱的不一定是低，几十元钱的也并不一定是高。因此，筹码的低位密集，是指股价自某个价位深幅下跌之后，在相对的低价位区形成的新的集中。这个低位密集的筹码来自于中的各个相对高位的筹码。我们可以给筹码的低位密集做一个比较精确的定义：当筹码自高位流向低位，并且在相对低位的狭窄价格空间实现聚集，就叫“筹码低位密集”。
当筹码形成低位密集之后，这支股票就发生了一次大规模的换位：早先的高位套牢盘认赔出局。那么，到底是谁割肉离场了呢？的低位密集区的平均价格约为4.20元，而这些筹码大部分来自于早期在7.30元附近的套牢盘，这些套牢盘承受了6个10%跌停板的损失。我们很难想象股市的投资机构，比如说券商、基金会在这么巨额的亏损上认赔离场。他们是市场上的投资主力，由于他们掌握足够多的资金，所以他们没有投降的必要，实际上这些割肉盘几乎都是散户所为。我们可以有这样的结论，一旦筹码上发生低位密集，那么割肉的一方一定是散户。
那么又是谁承接了这些割肉盘呢？令人遗憾的是，在解析这个问题的时候，我们发现又是散户落入了以往的操作窠臼。
因为几乎所有的低位密集的个股在股市中都缺乏吸引力，于是散户们想：这些股票长时间盘恒于某个价位区，肯定是没有消息面上的让人兴奋的题材，所以它连个上涨的迹象也没有。他们不看好这样的个股，不理睬这样的个股。于是我们完全可以把筹码的低位密集现象理解为主力的缓慢吸筹。股市上除了散户就是主力，散户和主力的行为几乎总是相反的，散户们在割肉，主力家们就可能在进货。
读者可能立刻会产生一个想法：如果我们在发现了筹码的低位密集之后跟进入场，那么就可能实现跟主力的目的。事情却没那么简单。主力的吸筹是个漫长的过程，当筹码进入低位密集时，主力未必掌握了足够的筹码，就是说主力需要在这些股票的低位密集区蛰伏很长时间，目的是为下一轮行情做准备。就像深宝安A，这个低位密集的过程发生于1999年第三季度，而其股价开始大规模的上涨则是2000年3月以后的事。很显然，如果有我们在1999年9月份买入深宝安A，那就还要忍受近6个月的底部整理。对于一般的散户而言，这需要长远的目光和极大的耐心。因而，简单的买进低位密集并不是最佳的选择。那么，如果有我们参透了低位密集的筹码性质，应该在什么样的情况下买进呢？
其实，低位密集个股最佳的买入条件只有两个：一是确认了主力的高度控盘；二是确认大盘的中级行情已经开始。其中的分析技术，将在以后的章节中详细讲解。
最后讨论低位的幅度问题。有一些股票的股价自高位密集区下跌了30%左右再次形成密集，这种密集不叫低位密集，因为30%的下跌太少，我们这里所讲的低位有一定标准，即筹码的转移最少要有6个跌停板的空间。之所以这样定位低位密集，是因为我们需要通过筹码的低位密集寻找潜力个股。没有足够深的跌幅，我们则不敢确认这些低位的筹码就是主力的吸筹。为什么必须是6个以上的跌停板呢？因为主力的吸筹往往需要30%左右的震荡空间，而主力的出货同样也需要至少30%左右的震荡空间。如果仅仅是6个跌停板，那么在主力的进货箱体之上就是主力的出货箱体。主力的一出一进，其盈利非常有限，如果获利数目比这个数目还要少，主力就会认为没有什么做主力的价值了。毕竟主力处心积虑又老谋深算地操作了许多时间，没有一个象点样的回报行吗？
筹码的高位密集，是个相当危险的个股技术特征。高位密集的市场含义是低位获利盘大规模在高位获利了结。股价之所以迅速涨高，一定是主力拉抬的结果；而主力之所以肯拉抬这些股票，一定是他拥有大量的低位筹码；而此时这些低位的筹码在高位的消失，显示了主力正在大规模的出货。可以说筹码的高位密集在大多数情况下，意味着前期主力的离场。
主力出售股票，承接这些股票的可能是散户，也可能是新的主力。反正有卖的就有买的，这是一个不变的市场法则。我们很难判断买方是谁。统计结果表明，大部分高位密集的个股的后来走势是暴跌，但确实也有一部分个股在呈现高位密集之后，又形成了新一轮的上涨，这可能是新主力入场，做了一把接力炒做。但从投资的安全性考虑，我们建议我们不要买进高位密集的个股，因为一旦在主力出货时入场，以后解套的机会往往非常渺茫。
股票是烟台万华，时间是2001年3月22日。我们看图上的筹码状态：筹码密集的部分在低位，但它不是筹码的低位密集。筹码的低位密集是一支股票的筹码自上向下堆积，而这支股票此时正在上涨的过程中。在一般情况下，股价的强劲上扬会带来筹码的向上发散，但烟台万华的筹码并没有转移到上面，绝大部分筹码依然沉淀在低位不动，这种筹码状态，叫做筹码的“低位锁定”。
单就筹码的形态而言，筹码的低位密集和低位锁定看上去几乎是相差无几的，所不同的是要从筹码的股价趋势来看：筹码的低位密集呈现出的是股价深幅下跌之后的横盘，或是股价深幅下跌之后的低位震荡；而筹码的低位锁定，其股价趋势的走向应该是股价的上扬，就是说低位锁定的股价一般应正处于主力拉升的过程之中。
要解释这个问题，必须探讨一下是什么原因造成了如此多的筹码被锁定到了低位。
我们炒股时就有这样一个感觉，一旦一支股票的获利超过了10%，心态上是非常兴奋、紧张甚至是恐惧的，毕竟这10%来的不容易，我们特别怕这到手的钱又被别人拿走了。对中小股民来说，如果浮动盈利达到10%，还只是心神不定的话，那么一旦浮动盈利达到20%，几乎就肯定是拿不住了。那我们反观烟台万华这支股票，大量的筹码获利了30%之多，却不见任何人抛出，是谁有这么好的定力呢？答案只有一个：是主力。30%对于我们我来说都是个大数，对于主力家来说却是太少了。30%的价格空间，可能并不是主力想要获利了结的目标位。所以，烟台万华筹码的低位锁定显示了这支股票的一个重要的信息，就是主力的高度持仓。
既然是主力的高度持仓，那么30%的上涨空间是不能满足其胃口的。很显然，如果哪位我们是在这支股票没有上涨之前就持有了这支股票，那么他现在获得了30%的浮动盈利，卖还是不卖呢？当然还是不卖为好。因为在一个月以后，这支股票又涨了50%。
虽然这种大黑马蕴含了巨大的涨势，但是大家在这支股票上挣的钱远低于该股的涨幅，在获利10%左右就把捉到的黑马给丢了，这不能不说是一个遗憾。
还有一种筹码形态，很有味道，那就是筹码的双峰形态。
首先是低位峰的获利盘，这些筹码人们持股时间不长，短期内获得了10%左右的收益，其获利了结的愿望是可以理解的；而高位峰的历史套牢盘，其套牢幅度已经明显减轻。让深度套牢的我们割肉是不容易的，但深度套牢的筹码，一旦等到股价有效反弹，我们由深套减为浅套，就会有一部分的人们会选择暂时离场。这些割肉的我们试图等股价回落后再次抄回，以降低持股成本。
于是乎，当股价自下上两个方向来到双峰峡谷的位置时，会引发市场上来自下方获利盘和上方割肉盘的双重抛压。这个抛压又可以称为“夹板抛压”。在大部分情况下，这支股票会受阻于这个“夹板抛压”而暂时停止上涨。在这种情况下，我们更关心股价受阻之后的表现。如果股价受阻回落，我们认为这是正常的现象，不需要予以重视；但假若在这种强大的抛压之下，这支股票的股价没有回落，而是形成在阻力区之内的横盘，这里面就有故事了。因为股价能够在这个并不太低的相对高位站住，而且又是在面临市场抛售的情况下，那么一定有一笔大资金，是它在承接着双峰峡谷中的夹板抛压。散户总是顺势而为的，因此有能力又肯出面托盘的只能是主力。
东方明珠在随后的行情中，非常有力度地完成了一个双峰峡谷内的强势横盘。与此同时，原先的双峰逐渐消失，峡谷被填平，原来的双峰变成了单峰，原先的谷底又变成了新的峰顶。这个过程，被称之为双峰填谷。
双峰填谷也是一种重要特征，它所表达的概念是主力的吸筹。不仅如此，它还是主力高效率吸筹的一种方式，因为在这个双峰峡谷内，想卖股票的人很多，主力获取大量的筹码是比较容易的，尤其是在大盘也呈现弱势的情况下。1999年5月14日的大盘，大家应该还记得，那时候市场信心尽失，股指阴跌不止，市场是一片黎明前的黑暗。可想而知，这个时候不可能有哪个散户挺身而出，去一个相对高位接别人的获利盘，倒是主力乘人之危，巧取豪夺了大家的筹码。
最后的一类筹码双峰也是值得重视的，这种筹码双峰叫“大双峰”。
小双峰相比，它们的区别不仅仅是在双峰的宽度上。小双峰，两个峰加在一起的价格空间，尚不到30%，大双峰两个峰之间的距离，有9个涨停板之多，所以我们称之为“大”；另一方面，大双峰的高位峰与低位峰的形成次序与主力吸筹时的小双峰是不一样的。的东方明珠先形成的是高位峰后才有低位峰，的燃气股份其低位峰很早以前就形成了，这是主力吸筹留下的遗迹，随后股价持续上扬在达到一定高度之后，股价进入横盘，高位峰因此而形成。图中的交易日是1999年8月16日，在此之前，燃气股份还经历了一个自高位向下的急速下跌，此时的股价已跌入大双峰的双峰峡谷之中。很显然，这里有问题发生了。
1999年8月16日的燃气股份，它的主力正面临着有史以来最大的尴尬：主力早期进货的平均成本约为7.50元，也就是低位峰的峰顶位置。随后主力把股价做高了1.3倍。主力认为他已经有出货空间了，于是他进行了一定程度的出货，形成了我们所见到的大双峰的高位峰。但随后却出现了一个戏剧性的转折：大盘没有“配合”主力的离场，而呈现出熊市特征，进而造成了燃气股份迅速跳水，跌到了大双峰峡谷的谷底附近。
至少半数的筹码仍然滞留在低价位区。由于这些筹码是主力的，是他们没有找到出货机会而砸在手里的，所以此时股价下跌的势头，可以轻易的跌穿这个低位峰，当然如果真这样的话，主力将面临被套。显然这对主力极为不利，因此该股的主力在自家的前沿阵地上，组织了一次有效的护盘。
