1928年2月11日，克莱斯勒的股价在54？美元见底，6月2日在88？美元见顶。随后，该股一直下跌到6月23日，并在63美元见到低点，股价在3周的时间里下跌了25个点，这个期间的成交量为101.2万股。
接下来，该股走出了长达15周之久的最后一波大幅上攻行情。股价从底部63美元上涨到了140？美元，在10月6日见顶，15周的涨幅是87个点，在此期间，每周的股价从未跌破过前一周的低点，总成交量为974.18万股。在最后两周的快速拉升中，成交量达276.8万股。
在纽交所上市的克莱斯勒公司，股本总数是448.4万股。这样你就可以看出，在那次最后一波大幅上涨中，相当于它全部股票换手了两次还多，在最后两周，超过一半的流通股都参与了交易。这样大的成交量表明该股在第二波上涨过程中就要见顶了。在10月6日为最后一天的那一周，总成交量为174.15万股。这是克莱斯勒汽车历史上最大的单周成交量，几乎相当于流通股总数的一半。
在接下来的一周，该股的股价开始走低。在股价下跌到5美元之前，再也没能反弹到这个顶部的价位。如果你在研究它的成交量就会发现，这个顶部明显就是最后一个顶部，特别是在该股给出所有其他的趋势将会转为下行的信号之后，你更可以确定股价已见顶。
1929年至1932年
克莱斯勒的股价在1928年10月见到高点之后，出现了一波恐慌性的下跌，一直持续到1929年11月16日所在的那一周，而这个时间也是道指的熊市第一波段结束的时间。该股在此期间的成交量为2253.3万股，或者说比该股流通股总数的5？倍还多一些。
随后的一波反弹从1929年11月16日所在的那一周，一直延续到1930年4月，股价在43美元见顶，在这波一共上涨了17个点的反弹行情中，总成交量为391.6万股。这个成交量几乎等于该股流通股的总数。
从1930年4月的高点起，该股一路下跌，直到1932年6月4日为最后一天的那一周才见底，低点为5美元，这期间的总成交量为1481.4422万股。
从1928年10月6日为最后一天的那一周，该股见到高点140？美元开始算起，到1932年6月它的股价在5美元见底为止，总共的成交量达到了4126.3622万股。这样的话，在整个这轮大行情中，该股的换手率接近1000%。
1929年至1935年股价从88美元下跌到5美元期间的成交量VS.股价从5美元上涨到88美元期间的成交量
你很有必要去回顾一下，克莱斯勒的股价从1929年5月11日为最后一天那一周的高点88美元，一气下跌到1932年6月4日为最后一天那一周的低点5美元，这期间的总成交量是多少。这样做的重要性就在于，我们想要把这个时段的总成交量与另一个时间段的总成交量做对比，另一个样本就是该股从1932年6月4日为最后一天的那一周的低点5美元，到1935年10月再次站上88？美元期间的总成交量。
在1929年5月11日为最后一天的那一周，克莱斯勒的股价跌破了88美元，接下来，一直到在1932年6月见到低点5美元之前，该股的股价再也没能高过这个点位。这波下跌时段的总成交量为2515.4622万股。
从1932年6月4日为最后一天的那一周，该股见到极低点5美元之后，直到它的股价在1935年10月再次上涨到88？美元，我们发现，这段时间的总成交量是3062.82万股，比1929年5月到1932年6月那波下跌段的总成交量多出了550万股，而这两个时段的股价波动幅度却一样。
我们知道，在正常情况下，股票上涨时段的成交量总是会比下跌时段的成交量要大，因为在上涨过程中，会有更多的洗盘和联营集合体（POOL）的操控出现。在波动幅度一样的情况下，克莱斯勒在这次上涨中的成交量，只比下跌中的成交量多出了500万股。这个事实两次提示我们，证券交易委员会的所作所为已经让市场在上涨中的成交量削减了不少。特别是当我们注意到，从1932年6月4日为最后一天的那一周，到1933年3月见到低点的这段时间，开始时该股不断吸筹，股价从5美元上涨到22美元，接下来，股价又在1933年6月回落到7？美元，这个时段的总成交量为510.5万股。
如果把这一时段的成交量从1932年6月到1935年10月这个时期的总成交量中扣除，那么在上涨阶段的成交量就会减小到2500万股，也就是说，它几乎等于该股从88美元跌到5美元的这个下跌阶段的成交量。
1933年至1935年
从1933年3月4日为最后一天的那一周，到1934年2月24日为最后一天的那一周，克莱斯勒的股价从低点的7？美元到高点的60美元，上涨了52个点。总成交量为1521.98万股，这相当于是它的流通股总数的3倍还多。你不但要研究这波大牛市行情的第一阶段，也要研究其后的派发波段，还可以举一反三，把同样的法则用在任何其他股票身上，去判断它们的趋势是否会发生改变。
派发行情的价格区间
在1934年1月6日为最后一天的那一周，克莱斯勒在59？美元见到高点，随后，股价回调到50美元，接下来的反弹行情在2月3日为最后一天的那一周出现，高点为59美元，再后来，该股在1934年2月24日为最后一天的那一周见顶，这次的高点是60美元。从2月3日为最后一天的那周算起，已经过去了三周，但是股价却一直没有出现比2月3日为最后一天的那一周的高点高出1个点，或者比1月的第一个高点59？美元高出1个点的情况出现，这就说明派发实际上已经开始了，该股票在这里遭遇到很重的抛盘。派发的价格区间在50到60美元之间，也就是说，这个区间的波动幅度为10个点。在这个价格区间内，总成交量为277.93万股，相当于是该股流通股总数一半还多，这就预示着，在经过了52个点的上涨波段后，该股已经见顶，随后至少会有一波急速的行情出现。
窄幅派发行情
研究一下窄幅派发还是很有意思的。当股票在小级别趋势发生改变，产生次级下跌之后，会有反弹出现，如果接下来的那些反弹都不能重新回到前期高点，这个时候就经常会带来窄幅派发行情，我们称之为窄幅波动。人们一般会在股价回调时买入股票，因为他们认为这时的股价很便宜，但是他们不知道，此时的股票已经为大级别趋势向下拐头做好了准备。例如：
从1934年3月3日为最后一天的那一周，到1934年4月28日为最后一天的那一周，克莱斯勒的股价变动区间为49？美元到56美元，总成交量为122.58万股。把这次派发与顶部派发的成交量相加，得到的总成交量为400.21万股，或者说在这10个点的区间内，该股的所有流通股都参与其中。这样看来，在股价上涨超过50个点的情况下，如果在10个点的区间内，所有流通股都被换手了一次，这当然就会是一个趋势变化的信号。
还有一个周期方面的问题也很有意思。当这只股票在51周内上涨了52个点，其实已经临近了我们讲过的一年时间周期的尾声。我有一条法则，讲的就是始终要关注趋势是否会在年末发生变化。
在这波窄幅派发之后，克莱斯勒的股价出现下跌的走势。
熊市行情——1934年2月至8月
从1934年2月24日为最后一天的那一周，到1934年8月11日为最后一天的那一周，股价从高点60美元，下跌到低点29？美元，跌幅为31个点，总成交量是303.39万股，在这波下跌中接近3/4的股票都经过了换手。与上涨时很大的成交量相比，这波次级下跌的成交量偏小，显示出抛压在减弱，股价很快就会见底，后市至少会有一波反弹出现。在研究这个底部和每周的成交量时，你也应注意到，低点29？美元实际上就是高点60美元的一半。
牛市行情——1934年8月至1935年11月
从1934年8月11日为最后一天的那一周到1935年2月的反弹过程中，股价从低点29？美元，上涨到高点42？美元，成交量为219.55万股，比上一波下跌时有所减少。
随后，该股的趋势又掉头向下，股价在1935年3月16日为最后一天的那一周见底，低点为31美元，这个底部比1934年8月的低点有所抬高。跌势从42？美元起步，在3周内就下跌了11/？个点，成交量却只有28.66万股，特别是在下跌的第4周并没有再创出新低，这些都表明该股已经是最后一跌了，它正在为重拾升势做准备。
见到次级底部之后的空翻多行情
从1935年3月16日为最后一天的那一周，到1935年10月25日为最后一天的那一周，股价从低点31美元上涨到高点88？美元，总涨幅为57？个点，这个期间的成交量为509.1万股，大约比流通股总数多出了75万股。从1934年8月的低点29？美元，到1935年10月的高点88？美元，总涨幅是59？个点，总成交量为728.75万股，这几乎可看作是全体流通股换手了两次。
从1933年3月的低点7？美元，到1935年10月的高点88？美元，这是最为重要的上一波多头行情，股价上涨了81个点，总成交量为2552.32万股，差不多是流通股总数的6倍。
该股在1935年3月即将见底时，每周的成交量大约为7.5万股，最低曾经到过每周4.6万股，而在4月27日为最后一天的那一周，成交量为23.5万股。自此，股价一路走高。接下来，在8月31日为最后一天的那一周，成交量在22.9万股，从那以后截止到10月19日为最后一天的那一周，每周的成交量分别为23.3万股、25.4万股、14.9万股、22.3万股、20.9万股和26万股。在10月26日为最后一天的那一周，克莱斯勒的股价涨到了88？美元，该周的成交量为25.6万股。这样你就能看出，当股价从最后一次回调后的低点69美元，急速拉升到88？美元的过程中，成交量是如何迅速放大的。
在判断股价是否到了极高点或极低点的时候，你会发现，研究每只个股，特别是那些交易活跃的领头股的成交量是很有帮助的，还要按照相关法则来操作。
政府颁布的那些法规的矛头不但指向专业经纪人和集合基金运营者，还指向了纽约证券交易所的会员，他们自己账户上的成交量为此差不多减掉了50%。当政府让华尔街生意清淡时，也就伤害了整个国家的经济。
因为这些所谓改革与法规正在危害这个市场，并且对所有人都无益，所以废止这些法规的日子终会来临。当这些限制性条款被取消后，市场每涨跌一个点，都会产生更大的成交量，我们将会迎来一个更为正常的市场。
一旦我们可以再次拥有一个自由的市场，每个人都被允许在市场中进行交易，包括那些现在把钱放在其他地方的人，这样的话，经济会有一个更好的局面，呈现出一番欣欣向荣的景象。让我们一起来祈祷，这些所谓改革与法规被废止的那一天很快到来，因为这对于所有相关人士来说，都是他们应该得到的最好的结果。
