1月15日：道指下跌到73点见底，这是次级回调的低点，道指在前期顶部72点上方就止跌企稳了，表现出很强的上升势头。事实上，经过3周的快速反弹，道指的涨幅超过了10个点，在这种情况下，回调只持续了两周，跌幅也只有3个点，显示出这里的支撑力度很好，次级回调的低点就是一个安全的买入点位。
随后，道指重拾升势，并突破了78点，从底部点位算起，上涨了12个点，这个涨幅已经超出了上一波熊市中最大一次反弹的涨幅，给出了大级别趋势已经反身向上的明确信号。同时，道指也突破了上一个高点，这也是一个大级别趋势已经上行的信号。
2月19日：道指上涨到82点见顶。正如你在图中看到的那样，道指已经到了前期顶部和前期底部聚集的点位，这里自然而然就会出现回调。在道指见顶的这一周，道指的波动区间是在82点到80？点之间，也就是1？个点的空间。接下来的一周，道指跌破了前一周底部点位，这是小级别趋势发生变化的第一个信号，预示着回调就要来了。
4月11日：道指下跌到75？点见底，这次的回调幅度为6？个点，属于牛市行情中比较一般的回调程度。你应注意的是，之前有3周的底部点位在76点，所以这里顺理成章就会有支撑，应是一个买入点位。市场在这些底部点位附近整理了4周，显示了很好的支撑力度。
5月15日：道指在上涨中，不但突破了前3周的顶部点位，还突破了前期顶部82点，最后在84点见顶，不过再一次处在前期底部点位的下方，所以这里会出现次级回调。
6月1日：道指回调到78点见底，下跌了6个点。随后，道指在此点位附近进行了数周的窄幅整理。
9月3日：道指上涨到83点见顶，刚好在前期顶部点位的下方。随后，有一波温和的回调。
9月11日：道指下跌到80？点见底，在6月1日最后一个底部点位的上方就止跌企稳了。因为这次回调的幅度只有6个点，比上次7个点回调要小，所以说大级别趋势还是向上，这里也是安全的买入点位。
10月18日：道指重拾升势，突破了前期顶部点位84点，并在89点见顶。你应注意到，前期底部点位是在87点到90点附近。在随后一周，道指呈窄幅整理行情。在接下来的一周，道指跌破了前两周的底部点位，在84点见底，跌去了5个点，这是小级别趋势转为下行的第一个信号。随后有一波次级反弹。
11月9日：道指在88点见顶，在前期顶部下方1个点。因为在小级别趋势改变之后的这次反弹没有触及到前期顶部点位，所以说这个次级反弹的顶部就是卖空的点位。
11月25日：道指跌破了第一次回调的底部点位84点，就表明道指还会继续走低，最后，道指在79点见底。随后，道指反弹了两周，在84？点见顶，这是第3次出现顶部点位下移的情况，它又刚好在一个前期底部点位的下方，这里就是一个卖出点位。
1919年
2月8日：道指逐步走低，向下进入了区间大约为2个点的窄幅震荡行情，道指在79点见底。应注意的是，有前期顶部就在这个点位附近，而且上一次上涨行情启动的那一周底部点位就是在77？点附近。所以，这个底部比之前的那个底部点位要高，只比1918年11月的底部点位低了3/8个点，这是一个道指获得支撑的信号。道指在81？
点到79点之间整理了4周。
2月22日：道指突破了前4周的顶部点位82点，这是道指会走高的信号，这里是一个安全的买入点位。
3月：道指触及到了前期顶部点位89点，只回调了2个多点，显示向上的势头很强。
4月：道指突破了前期顶部点位89点，一路上涨，其间只有几次幅度很小的回调。
7月14日：道指在112？点见顶，创下了新高，比1916年11月的前期顶部高出了2个点，这是道指后市看涨的信号。
7月19日：在这一周，道指的波动区间在110？～112？点之间，这是它在一波大涨见顶后，在非常窄的区间内横盘。接下来的一周，道指跌回110点的下方，同时也跌破了前两周的底部点位，这是小级别趋势掉头向下的信号，后市会有一波回调。事实上，道指从79点上涨到112？点的过程中，连一次5个点的回调都没有出现过，道指在此先缓一缓，回调一下也是应该的。
8月20日：随后，道指出现了一波4个多星期的快速急跌，并在98？点见底，道指跌到了早期的顶部点位，而且刚好在100点的下方，这里自然而然就是一个支撑位。
不过，回调只持续了4周，接下来，道指重拾升势，表明牛市行情依旧，道指还会继续走高。这次回调就提供了安全买入的机会，当道指突破了上一周下跌时的高点100？
点时，就是一个安全的买入点位。
10月：道指一路走高，其间的回调都没超过3到4个点，在10月，道指突破了前期高点112点。
11月3日：道指上涨到119点见顶，这是本轮行情的最后一个高点。它在1916年前期高点的上方9？个点，也在1919年7月14日高点的上方7个点。你要记住，我们有一条法则说的是，当道指进入新高区域后，还能继续上涨7到10个点时，就会出现回调。
走势对比：1916年，当道指突破了前期高点103点之后，一直上涨到110点见顶，或者说，在新高区域又涨了7个点。1919年，在牛市行情结束，也就是趋势掉头向下之前，道指在新高区域上涨了9？个点。在1919年的最后一波行情中，最后60天的成交量非常大。每个人都在看多，一个劲地买入股票，大伙都在谈论着当时历史上的最大爆发性行情，道指之高也是前所未见，但牛市行情还是有结束的一天，顶部也终会见到。随后，道指就出现了直线下跌，让那些靠保证金来过度交易的人们输了个精光，也让那些单凭对股价上涨的期盼，却不看清现实，不顺势交易的人也赔了个干净。
行情回顾：在从1917年12月到1919年11月3日的第7波牛市中，道指从低点66点开始，一路攀升到119点见顶，其间最大的一次回调是从89点跌到79点，或者说跌幅为9个点。在牛市行情快结束时，道指从112？点跌到98？点，这是最后一次回调，跌幅为11？个点。所以，你要关注是否有超过12个点的下跌，因为它是可以确立熊市行情开始的一个明确信号，另外，如果道指跌破最后一个底部点位98？点，或者说，跌破最后一个顶部之后第一次急跌的底部点位，也可以确认熊市的到来。
第7波熊市
11月：前3周的低点是在114～115？点之间。
12月13日：随后，出现一波急速的暴跌，道指跌破了11月那3周的底部点位，这表明小级别趋势已经发生了明确变化，开始转为下行。
12月22日：道指在103？点见底，从高点算起，跌去了16个点，超过了上一波牛市行情中11？个点的最大回调幅度。这是趋势已经拐头向下的明确信号，道指将会继续走低，但是市场还没出现次级反弹，一般这样的反弹都是在第一次急跌后出现的。
道指在104～103？点之间筑底，并在这个点位附近整理了5周。因为这个底部点位比前期顶部103点要高，这里自然是一个支撑位。事实上，道指可以在这个点位附近横盘5周，就说明这里的支撑力度良好，在这里可以进行空头回补，并做多买入，等到次级反弹出现后，在高点卖出获利。
1920年
1月3日：次级反弹出现了，道指在109点见顶，这次反弹的幅度为6个多点，但处在1916年的前期顶部点位下方，所以这里是一个卖出点位。在这次反弹过程中，卖压很重，道指没能在顶部点位站住脚。随后的一周，道指的波动区间是108？点到106？点之间。在接下来的一周，道指跌破了前一周的底部点位，同时也跌破了前5周的底部点位103？点。次级反弹的底部已经被跌破，这是大级别趋势已经拐头向下的明确信号。下跌还在继续，道指在102点见底，随后又反弹到104？点，刚好在前期底部点位的下方，道指在这里窄幅盘整了一周，交易低迷。
2月7日：沉重的抛盘顷刻砸向市场，道指出现了一次急速的暴跌，跌破了1919年8月最后一个底部的点位98？点，这也再一次确认，大级别趋势已然下行，熊市行情近在眼前。这波下跌的速度快，幅度大，其间只有几次非常小的反弹，事实上这就是一次恐慌性下跌。
2月25日：道指在90点见底，这里是1918年10月的前期顶部点位，也是1920年2月的底部点位，肯定有一定的支撑力度，是一个买入点位。在这个点位附近，出现过两个单周的底部，一个是2月14日为最后一个交易日的那一周，它的底部点位是90？点，另一个就是上周的底部点位90点，所以，道指可以在这里企稳，这里也就是一个买入点位。
3月6日：道指突破了前一周的顶部点位，这是小级别趋势反身向上的第3个信号。在熊市行情中，最大的一次反弹是6个点。所以，当道指的涨幅超过6个点时，就表明反弹还会继续。
3月13日：道指突破了98点，也没有在前期底部99点附近停步。
4月8日：道指上涨到105点见顶，刚好在一连串前期底部下方2个点，表明大级别趋势还是向下的，道指先是下跌了30个点，后来又上涨了15个点，这里应该是一个安全的卖出点位。经过两周在顶部点位附近的横盘，道指开始破位下跌。
4月24日：道指跌回了过去5周的底部点位下方，显示大级别趋势再一次掉头向下。随后，出现了一波急跌，其间只有幅度非常小的几次反弹。
5月19日：道指在87点见底，刚好在2月底部点位的下方2个点，道指跌到了一连串前期顶部和底部的点位，理应会出现一次温和的反弹。道指在这里盘整了两周，形成的两个低点都刚好在88点的下方。接下来，道指有一波反弹。
7月8日：道指在94？点见顶，反弹了7个点，这在疲弱的熊市行情中，算是一次相当可观的反弹了。上一周，道指的波动区间是94？点到93点，波幅只有1？个点，这里是一个卖出点位。随后的一周，道指又跌破了这一周的低点，而且还跌破了前3周的底部点位，表明大级别趋势将继续下行。所有的支撑点位都告跌破。
8月10日：道指在83？点见底。随后又反弹到89点，这是另一个上涨幅度不到7个点的反弹，其实与上一次反弹差不多，这里又可以是一个卖空点位。道指继续下跌，其间只有2到3个点的反弹。
11月19日：道指在73点见底。
12月4日：反弹在77点见顶，道指的上涨幅度为4？个点。你要记住，有一条法则说的是，在熊市行情中，随着道指的不断走低，反弹的幅度越来越小，因为市场一直在走弱，这里是一个更安全的卖空点位。
12月21日：道指在66？点见底，这里是一个买入点位。道指的低点已经接近了1917的前期低点66点，要关注这个点位的支撑力度，后市是否会有反弹。记住要按照法则中说的那样去操作，在前期底部的点位买入，并设置止损单来做保护。
在过去的3周，道指从77？点下跌到了66？点。而在下跌的最后1周，道指是从69点下跌到了66？点。
在接下来的一周，道指突破了前一周的顶部点位，上涨到71点见顶，显示小级别趋势发生了变化，但是要有一次7个点，或更多个点的反弹，才能超过过去这两次反弹，以确定道指还会继续走高。这在道指上涨到75点附近时，才得到了确认。
1921年
1月5日：道指上涨到76？点见顶，刚好在前期底部下方，这里应该出现一次回调。
1月11日：道指回调到72点见底，能在1920年11月底部点位上方1个点处止跌企稳，就说明这里有支撑，后市反弹可期，是个买入点位，止损单的点位要设在前期底部的下方。随后，道指重拾升势，突破了前期小级别顶部的点位。
2月16日：道指在77？点见顶，在前期底部点位的下方，预示会出现一次小级别的回调。
3月11日：道指在72？点见底，因为道指跌到了前期底部和前期顶部的点位，所以这里自然会是支撑位。随后，道指开始缓慢上涨。
5月5日：道指在80点见顶，在这波上涨中，市场非常低迷，呈窄幅向上走势。要注意到的是，80点是在1918年9月和1919年2月出现的一连串前期底部点位的下方，这里自然就成了一个卖出点位，你应该进行做空交易，特别是市场变得低迷，振幅又很窄的时候，更要如此。道指上涨了13？个点，这在熊市中，是一个很普通的反弹幅度。
5月14日：道指跌破了前几周的底部点位，显示小级别趋势再次拐头向下。道指从这个点位开始继续下跌，其间只有几次幅度非常小的反弹。
6月20日：道指在64点见底，这次是在1917年12月的底部点位下方1个点，也是在1920年12月的底部点位下方2个点，这是一个应当关注的点位，看这里是否有支撑，是否会成为一个阻力位。随后，道指是有一波反弹，不过这次反弹的速度很慢，力度也不强。
