隔夜图与其操作方法都是纯机械式的交易法。你不用自己去对市场做出判断，只需简单地在隔夜图发出变盘的信号时，按照相关法则来进行多翻空，或者空翻多的操作就可以了。如果能够按照它的法则来操作，同时在交易时设置止损单，隔夜图交易法会让你在长时间这样的操作之后，获利丰厚。
隔夜图是以日高低点图的数据为基础，绘制法则如下。
只要一只股票每天的底部价位都在不断抬高，你就可以把隔夜图中相应的竖线向上延伸，但是如果第一次出现了跌到前一天低点下方1/4个点或更多时，你就需要让刚才那根竖线掉头向下了，先在线的顶端向右横着划一个短的连接线（占一个方格），然后以连接线的另一头为起点，向下划一条竖线，达到新的低点价位即可。但是在之前那根竖线掉头向下之前，一定要记录下它所达到的最高的顶部的价位。只要股价的底部在不断下移，你就继续向下延伸第二条竖线。如果股价在同一天出现了底部价位抬高和顶部价位下移的情况，你就应该让第二条竖线掉头，先划连接线，再向上划一条竖线，达到这一天的高点价位即可，这是因为隔夜图是以底部价格为基础来设计的。当股价出现了宽幅的波动，在早盘的时候上涨，顶部价位比前一天的顶部要高，在午盘时又出现了下跌，底部价位比前一天的底部要低，那么你就先要把图中相应的这根竖线向上延伸到这一天的高点，或者说是最高点的价位，然后让这根竖线掉头，还是先划连接线，再向下划一条竖线，达到这一天的最低位即可。再移动到这个顶部或当日的最高点，随后再将其下移到当天的最低位。假设在第二天，股价的底部价位比前一天有所抬高，你就要再让竖线掉一次头，新的竖线向上达到第二天的顶部价位即可。
你可以把阻力位与隔夜图结合在一起使用，在接下来的美国钢铁的交易记录中，我只用到了阻力位之中的1/2点位，或者说选取上一波行情中的极低点和极高点，把它们相加之后除以2，就得到重心或中间价位。当股价触及到这个点位的时候，就可以进行买入或卖出了，同时把止损单的价位设在与交易价相距1个点的位置。其他的交易信号就按照隔夜图给出的来操作。
当一只股票进入到新高点位，而这里并无前期高点和前期低点之间的阻力位的时候，你就只需要按照有关法则，看隔夜图发出的信号来进行多翻空，或者空翻多的操作就行了。
你要关注在日高低点图中，那些固定阻力位附近的高点和低点，它们对于你在隔夜图上判断大小级别的趋势变化会有帮助。
法则1：在出现双底或者三重底时买入，同时把止损单的价位设在底部下方1个点的位置；在出现双顶或者三重顶时卖出，同时把止损单的价位设在顶部上方1个点的位置。这是我在交易中经常用到的法则。不过，很多时候，如果你采用的是距交易价3个点设置止损单的价位，而不是让止损单的价位与交易价只相距1个点，你就会赚到更多的钱，因为这样的止损单的价位不会经常被触及到，而当止损单成交的时候，也是你要改变多空立场的时候了。涨幅最大的行情往往是从三重底开始的，而跌幅最大的行情往往是从三重顶开始，但要记住的是，不管是三重底还是三重顶，它们之间必须要相隔好几周或好几个月，只有这样对后面的行情才会有重大意义。如果三重顶或者三重底之间只是相隔几天，就不会像那些相隔好几周或好几个月的三重顶或者三重底那样，意味着后面会有大行情出现。
法则2：当一只股票第4次在同一价位见到顶部或者底部，特别是这些顶部或底部之间相隔好几周或者好几个月的时候，股价几乎总是会形成向上或者向下的突破。所以，你要在股价出现第4个底部的时候买入，止损单的点位必须始终设在底部下方1个点的位置；你要在股价出现第4个顶部的时候卖出，止损单的点位必须始终设在顶部上方1个点的位置。
法则3：在隔夜图中，如果股价见顶或者见底的位置是在1/2、2/3和3/4这样的阻力位上，那么你在买入或者卖出的时候，止损单的点位应该就设在与这些精确的阻力价位相距1个点或2个点的位置上。一般来说，止损单的点位与这些阻力价位应该相距1个点。
法则4：当你的止损单成交了，从隔夜图上看，趋势就已经转向了，所以，你应改变多空立场，每次止损单成交的时候，你就要空翻多，或者多翻空了。用这样的交易方式，你就会赚取更多的利润，在接下来我会用美国钢铁的交易记录让你看到实例。当我进行交易操作时，在止损单成交，或者趋势改变之后，我不改变多空立场，并不去空翻多，或者多翻空的情况只有一种，那就是我没有看到一个对我来说足够近的第二个顶部或底部，让我可以设置止损单的价位。一般来说，我会把止损单的价位设在前期顶部上方1个点，或者前期底部下方1个点的位置。
法则5：金字塔交易法则指的是，股价每隔3～5个点，按照你之前交易量的一半买入或者卖出，具体的股价间隔可以根据股票的交易活跃程度来定，也要看上一次被跌穿的阻力位在什么位置。在金字塔交易法中，第3次的交易量应该是第2次交易量的一半，第4次的交易量是第3次的一半，以此类推。这样一来，你在第1次交易时，冒的风险是最大的，随后当你进行第2次、第3次和第4次交易时，你在不断减少每次的交易量。所以，当止损单成交时，要是有亏损的话，你采取金字塔交易法所做的最后一笔交易的亏损会很小，而亏损的大头都出在你最先买入或者卖出的那部分。假设在一只股票已经下跌或者上涨了20个点或者30个点的时候，你采用金字塔交易法卖出或买入这只股票，接下来，原本是下跌的股价出现了一波快速的上涨，或者原本上涨的股票出现了一波快速下跌，而在隔夜图上，却并没有看出任何线形的转向。在几乎每一次趋势发生变化之前，隔夜图上的线形都会发生转向，让你可以把止损单的价位设在与底部或顶部至少相距3～5个点的位置，但是当你已经获得了非常丰厚的账面利润，这时股价朝着不利于你的方向出现了一波急涨或急跌，而你早已采用金字塔交易法在操作了，你想尽量在力所能及的范围内，保住更多的利润。在这种情况下，我通常会把止损单的价位下调到每天低点价位下方5个点的位置，如果股价是由跌转升的话，我会把止损单的价位上调到高点价位上方5个点的位置。接下来，当股价第一次出现5个点的反向波动时，我之前所有采用金字塔交易法买入或卖出的仓位，就在止损单成交的时候都平掉了。
法则6：对于交易非常活跃、波动很快的股票，特别是当它的股价处在高位的时候，你应该要等到隔夜图上出现趋势的变化之后，再改变多空立场。这里说的隔夜图上的趋势变化指的是要多翻空的话，应该等到股价跌破前期低点价位之后再说，或者要空翻多的话，要等到股价突破前期高点价位之后再付诸行动。
法则7：在股价出现任何一次大幅上涨或者下跌之后，隔夜图上显示出趋势发生了改变，你就可以空翻多，或者多翻空，顺势来进行操作了。顺势交易，就可以赚到大钱。这就是为什么每当趋势发生改变，或者止损单成交的时候，我们都随之改变多空立场。如果趋势由涨转跌了，那就到了卖出多头仓位的时候，同时也是该开始做空卖出了，反之亦然。
例如，在行情快速波动的市场中，出现像1929年10月和11月那样的恐慌性下跌，你用金字塔交易法来操作那些交投活跃的股票，就会赚到一大笔钱，如果你的账面上已经获利颇丰的时候，你应该跟着趋势走，把止损单的价位设在与高点或低点价位相距10个点的位置。接下来，在股价出现一波剧烈下跌之后，把止损单的价位调整到低点价位上方5个点的位置，因为当股价波动的速度如此之快时，你不必等到股价突破了前期高点，隔夜图上显示出趋势发生变化之后，再去改变多空立场。在股价快速波动的情况下，你也要关注行情的涨跌是否会在一些重要的中间点位附近停住脚步。例如，美国钢铁的股价达到150美元时，就到了从低点38美元到高点261？美元之间的1/2点位，所以，当美国钢铁的股价到了这个价位，你就不用等到隔夜图显示出趋势变化之后再出手，而是当时就可以回补空头仓位，并做多买入，同时把止损单的价位设在149美元，或者是选用3个点的止损法则，把止损单的价位设在147美元。假设美国钢铁跌破了150美元这个价位，不管你的止损单的价位是设在149美元还是147美元，反正都成交了，这时你就应该做空卖出。
法则8：关注股价每天、每周和每个月的收盘价。当股票的交易很活跃，而且有3天、3周或者3个月的收盘价都在同一价位附近，接下来，它的趋势发生了改变，那么这样的行情通常可以沿着变盘后的方向走很远。当然，这条法则完全没有必要与隔夜图结合在一起才能用，我只是希望这条法则可以帮到那些研究日高低点图、周高低点图和月高低点图的人。
法则9：当股票的走势非常弱，或者非常强的时候，要关注股价第一次出现从任何一个低点价位上涨了完整的3个点的情况。关于完整的3个点，我的意思是，例如从低点100美元反弹到103美元，就是涨了完整的3个点。假设低点在99？美元，在股价没有反弹到103美元之前，我们不认为它涨了完整的3个点。
在上涨行情中，我们把这条法则反过来用就可以了。假设股价已经上涨到150美元，已经有一段时间没有出现过完整的3个点的回调，接下来，如果股价下跌到147美元，我认为它就是出现了完整的3个点的回调，表明小级别的趋势已经发生反转了。
在这个例子中，假设股价只下跌到147？美元，或者甚至是跌到47？美元，我们都不认为它回调了完整的3个点，因为完整的点数变化是按照整数来算的。
当你开始按照我的这个方法开始交易的时候，不管股价处在什么价位，你都必须要遵循相关法则，而且在任何一次交易中，绝对不要冒亏损超过3个点的风险，在使用隔夜图的过程中，止损单的点位要设在与顶部或底部价位相距1个点的位置，这是我在下文中举出的美国钢铁的交易样板中始终采取的做法。接下来，当止损单成交之后，你应该空翻多，或者多翻空，也就是买双份，即回补买入原先的空头仓位，再顺势做多买入同样数目的多头仓位；或者卖双份，即卖出原先的多头仓位，再顺势做空卖出同样数目的空头仓位。
在我的交易中，没有用到一些我知道会在此刻对交易有帮助的其他法则。在做很多笔交易时，当我知道可能会有亏损，但我要展示的是，你只要每一次都坚持空翻多或者多翻空，并且使用止损单，同时按照我们的资金法则来操作，比如每次交易100股时，可以投入3000美元的资金，不过度交易，这样长期使用机械式的隔夜图交易法，你就会看到它的效果，就能让你赚到钱。如果你的起始资金为300美元，那么每笔就交易10股，在最初每一次交易的时候，绝对不要冒亏损超过3个点或者亏损30美元的风险。在你的资金有所增加之前，不要在最初的交易中增加每次的交易量，这样即使亏了钱，你的亏损也只占你资金的10%。
采用金字塔交易法，情况会有所不同。当你在进行第2次或者第3次交易时，你的账上已经有利润了，你是在冒着亏损掉一部分利润的风险，但是你始终要根据隔夜图来设置止损单，把风险限制在一定的范围里，这样的话，如果你在采用金字塔交易法的操作过程中，止损单成交了，你的所有亏损也不会超出你资金的10%。如果你能够长期遵循这条法则来操作，就不但能保住自己的本金，还能赚到一大笔钱。这一点可以从交易任何一只交投活跃的股票上看得出来。在交易中尽可能少用人为的判断，你就会取得更多次的成功。机械交易法能够打败人为的猜测，是因为它会在趋势反转的时候，也改变多空立场，让你买双份或者卖双份，跟着顺势走，而在这个时候，那些还在猜测或使用人为的判断的人，只会等待。为了成功，你必须像机器那样去交易股票，不管你自己的想法或者期望如何，你都必须按照相关法则去买入或卖出。这就是在我交易美国钢铁的过程中，始终坚持做的事情。
按照隔夜图来交易美国钢铁
（1915~1930年）
实施这个交易计划需要有3000美元的启动资金，每次交易100股。按照我的法则，在任何一次交易中，赔钱的风险永远不要超过3个点，或者是不能让亏损超过300美元。我用止损单来为每一次的交易保驾护航。
在交易中，要遵循阻力位的法则和隔夜图的法则。当我采用金字塔交易法，或者是进行第二次的买入或卖出时，我同样也会把风险限定在本金的10%以内。换句话说，当我第二次买入或卖出时，我也会设置止损单，这样一来，即使出现亏损，亏损额也不会超过300美元。
