1.LOF的特点与优势
上市开放式基金的英文为Listed Open-ended Fund，所以简称为LOF，是指通过深交所交易系统发行并上市交易的开放式基金。在基金募集期内，投资者除了可以通过基金管理人及其代销机构（如银行营业网点）认购之外，还可以在具有基金代销资格的各证券营业部通过深交所交易系统认购。
LOF发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以通过交易所交易系统买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，要想在交易所系统抛出，须办理一定的转登记手续；同样，如果是通过交易所交易系统买进的基金份额，要想在指定网点赎回，也要办理一定的转登记手续。
也就是说，和一般开放式基金相比，LOF增加了可上市交易这一特性，即在交易方式上进行了创新。
LOF上市开放式基金主要特点有三点：
其一，LOF本质上仍是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。
其二，LOF发售结合了银行等代销机构与深交所交易网络二者的销售优势。银行等代销机构网点仍沿用现行的营业柜台销售方式，深交所交易系统则采用通行的新股上网定价发行方式。
其三，LOF获准在深交所上市交易后，投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各会员证券营业部按撮合成交价买卖基金份额。
基金在银行等代销机构的申购、赎回操作程序与普通开放式基金相同。上市开放式基金在深交所的交易方式和程序则与封闭式基金基本一致，买入申报数量为100份或其整数倍，申报价格最小变动单位为0.001元。上市开放式基金交易价格的形成方式和机制与A股一致。
对于基金持有人来说，投资LOF有三大优点：
一是交易方便。目前投资者每次购买不同的开放式基金就需要办理一次开户手续，而且手续相对复杂。LOF的出现则可以让投资者像买卖股票和封闭式基金一样买卖开放式基金。而且，以前国内销售开放式基金的代销机构提供的都是面对面的柜台式服务，效率较低，一次交易往往耗费较长时间，而LOF因为采用交易所的电话和网络方式，使交易变得更为高效。另外，传统的开放式基金从申购到赎回、到收到赎回款最慢要T+7日，而LOF在交易所上市后，可以实现T+1交易。
二是费用低廉。普通开放式基金申购、赎回双向费率一般为1.5%。上市开放式基金在深交所交易的费用收取标准比照封闭式基金的有关规定办理，券商设定的交易手续费率最高不得超过基金成交金额的0.3%。
三是能提供套利机会。LOF采用交易所交易和场外代销机构申购、赎回同时进行的交易机制，这种交易机制为投资者带来了全新的套利模式——跨市场套利：如果二级市场价格高于基金净资产的幅度超过手续费，投资者就可以从基金公司申购LOF基金份额，再在二级市场上卖出；如果二级市场价格低于基金净资产，投资者就可以先在二级市场买入基金份额，再到基金公司办理赎回业务完成套利过程。
需要注意的是，由于套利过程中进行跨系统转登记手续的时间较长，加上手续费的存在，当一、二级市场的价格差异并不明显时，套利行为可能并不能获利。
2.LOF如何开户、认购与交易
深交所上市开放式基金的认购交易，通常要经过这样几道程序。
（1）买卖LOF如何办理开户
买卖LOF基金主要有两种途径：
一是投资者通过深交所交易系统认购、买入或卖出上市开放式基金，须使用深圳A股账户或深圳证券投资基金账户（以下简称“深圳证券账户”）。投资者可通过中国结算公司深圳分公司的开户代理机构（如证券公司）申请开立深圳证券账户。
二是投资者通过基金管理人或其代销机构认购、申购或赎回上市开放式基金须使用深圳开放式基金账户。投资者可持深圳证券账户到基金管理人或其代销机构处申请注册深圳开放式基金账户。如果投资者没有深圳证券账户，可以向基金管理人或其代销机构申请配发深圳证券投资基金账户，并自动注册为深圳开放式基金账户。对于配发的深圳证券投资基金账户，投资者可持基金管理人或其代销机构提供的账户打印凭条，到中国结算深圳分公司的开户代理机构打印深圳证券投资基金账户卡。
（2）如何认购LOF（上市开放式基金）
LOF基金募集期内，投资者有两种认购方式：
一是投资者可在深交所交易日，使用深圳证券账户通过具有基金代销业务资格的证券公司下属证券营业部上网认购基金份额。不可撤单，可多次申报，每次申报的认购份额必须为1000份或1000份的整数倍，且不超过99999000份基金单位。
二是投资者还可用其在中国结算公司开立的深圳开放式基金账户通过基金管理人或银行等代销机构（具体代销机构名单参见该基金管理人公告的《基金招募说明书》）的营业网点认购基金份额，不可撤单，可多次认购。
（3）LOF如何交易
LOF基金募集期结束后，投资者有两种交易方式：
一是基金开放后，投资者可通过基金管理人及其代销机构营业网点以当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额。
二是基金在深交所上市后，投资者可通过深交所各会员单位证券营业部以交易系统撮合成交价买卖基金份额，会员参与上市开放式基金交易不受开放式基金代销资格限制。
上市开放式基金的上市首日为基金的第一个开放日。基金上市首日的开盘参考价为上市首日之前一交易日的基金份额净值（四舍五入至价格最小变动单位）。
（4）如何查询LOF基金净值
LOF基金净值可通过下列渠道查询：
一是深交所在交易日通过行情发布系统揭示基金管理人提供的前一交易日的基金份额净值及百份基金份额净值，投资者可通过各行情分析软件的设定在相应位置查询。
二是基金管理人及其代销机构在其营业场所内揭示基金管理人提供的前一交易日的基金份额净值，投资者可在该营业场所直接查询。
此外，投资者还可通过证监会指定报刊及基金管理人的网站查询前一交易日的基金份额净值。
3.认购LOF的相关费用
投资者通过深交所交易系统认购的，必须按照份额进行认购（即投资者的认购申报以基金份额为单位）。深交所挂牌价格为基金面值，投资者需缴纳的认购金额计算公式为：
认购金额挂牌价格×（1+券商佣金比率）×认购份额
券商佣金挂牌价格×认购份额×券商佣金比率
认购净金额挂牌价格×认购份额
其中，认购费率由基金管理人在《基金招募说明书》中约定，券商可按照《基金招募说明书》中约定的认购费率设定投资者认购的佣金比率，并将投资者缴付的认购净金额划付中国结算深圳分公司。
例如：某投资者认购1万份基金单位，假设基金管理人规定认购费率为1%，券商设定的佣金比率为1%，则投资者应缴纳的认购金额及券商收取的佣金为：
深交所挂牌价基金面值1（元）
认购金额10000×1.0110100（元）
券商佣金10000×0.01100（元）
认购净金额10000×110000（元）
即：投资者认购1万份基金单位，需缴纳10100元，券商收取的佣金为100元，中国结算深圳分公司按10000元记入结算参与人的结算备付金账户。
在基金募集期间，认购净金额所产生的利息可根据《基金招募说明书》的约定折合成基金份额。
4.投资LOF要注意的问题
投资者通过银行等代销机构申购赎回LOF基金的价格是按当日收市的基金份额净值执行的，而通过交易所交易系统买卖基金的价格一般会围绕基金份额净值随行就市。投资者通过深交所交易系统买卖上市开放式基金时，要特别注意通过行情系统查询前一交易日该基金份额净值，同时关注当日市场行情走势和基金投资股票组合的价格变化等因素对上市开放式基金交易价格带来的影响。
投资者通过深交所会员单位证券营业部认购上市开放式基金需缴纳的佣金比率，由各会员单位按照《基金招募说明书》中约定的认购费率设定；买卖上市开放式基金的交易佣金比率与买卖封闭式基金的一致，具体比率由各会员单位根据相关规定制定。
5.LOF如何转到场内交易
投资者在银行柜台按场外代码认购的LOF基金，如果想转到场内需要办理跨系统转托管手续。在办理跨系统转托管之前，需同基金份额拟转入的证券营业部取得联系，获知该证券营业部在深交所的席位号码。在核实上述事项后，投资者可在正常交易日到转出方代销机构按要求办理跨系统转托管业务。这时，投资者需填写转托管申请表，写明拟转入的证券营业部席位号码、深圳开放式基金账户号码、拟转出上市开放式基金代码和转托管数量，其中转托管数量应为整数份。T日申请跨系统转托管，T+2日基金份额可以通过场内卖出或赎回。
投资者托管在交易所场内的LOF基金份额，无论是场内认购、申购或买入的基金份额，均可以选择直接卖出或者赎回的任何一种变现方式。
一是LOF基金募集期间认购的基金份额，在基金上市后，可以直接在二级市场以电子撮合价交易，也可选择以当日的基金份额净值赎回。
二是T日在场内申购的LOF基金份额，T+2日可以通过场内卖出或者赎回。
三是T日买入的基金份额，T+1日可以通过场内卖出或者赎回。
LOF转到场内后交易价格是否实时公布？
由于LOF同时具备场内申购赎回和二级市场买卖两种交易方式，其二级市场价格的合理范围必然与基金份额净值密切相关，基金管理人除公告前一日基金份额净值外，还在交易时间内每隔一小时公布一次基金参考净值，供投资者交易参考。投资者可以通过基金管理人网站或大智慧、钱龙、宏汇等行情软件进行查询。
