国外有一个画家，非常勤奋，平均每天要画幅画，可是一年下来，一幅画也没卖出去，然后请教一个老画家，说我每天这么勤奋，怎么一张画都卖不掉。那个老画家就说，你能不能反过来，一年用364天去画一张画，用一天时间去卖画，我相信你肯定能卖掉。这个例子对我们研究上市公司、研究股票，很有启发。就是用364天，去研究、去调查、去从生活中发现。不要去看电脑每天的报价，每天看价格从3元掉到2元，2元涨到3元，没有太大意义。用364天去看年报，去调查，去思考，用一天时间去买股票，其实一天时间，一点也不夸张，因为现在买股票太方便，只要打个电话，只要在网上点几下，几分钟就完成了。可要做到这一点，还真不容易，因为大多数股友，整天盯着屏幕买卖股票，他们买股票，都不知道这个公司究竟是干什么的，这家公司好在哪里，不好在哪里，这样是无法选好股的。
1.巴菲特观点的引入
在可流通的证券中，我们寻找相似的可预测性……像可口可乐公司和吉列公司这样的公司很可能会被贴上‘注定必然如此’的标签。预测这些公司在未来的10年或者20年里到底会生产多少软饮料和剃刀的预测可能会略有差别，我们讨论‘注定必然如此’并不意味着就不用再考察这些公司必须在生产、销售、包装和产品创新等领域内继续进行的努力工作。但是，在诚实地评估这些公司后，最终从来没有哪位明智的观测家，甚至是这些公司最强有力的竞争者，会怀疑在投资寿命期限内可口可乐公司和吉列公司会继续在其遍布世界的领域中占据主导地位的能力。实际上，他们的主导地位很可能会更加强大。在过去的10年中，两家公司都已经明显地扩大了他们本来就非常巨大的市场份额，而且所有的迹象都表明在下一个10年中他们还会再创佳绩。
——巴菲特
2.用最挑剔的眼光选股票
巴菲特一贯关注从价值投资的角度衡量，就是要苛刻的选择、投资有垄断优势的上市公司。那么，选股苛刻到什么程度？就是要集万千宠爱于一身，我们要买的股票，要符合许多条件，如果不符合条件，就不要去买，就是说要有一个理念，这个理念经过多年考验，即你要像买给自己住的房子一样去买股票，有很多人住一套房子要住一辈子。正因为要住一辈子，而且要把自己几十年的积蓄去买一套房子，就非常注意挑选地段、通风、阳光。我们买股票，要像买房子那样去挑剔。
正如巴菲特强调选择投资股票时要投资有垄断优势的公司。即：
（1）公司有著名的品牌，不仅是行业里的著名品牌，而且还是本民族的著名品牌。
（2）公司的产品独一无二。
就是说，离开了公司所在的地方，别的地方无法生产。其他公司科研十多年也一直研究不出来的。公司有自己的技术人员，把产品放到附近的地方去生产，也行不通。就是说，具有地域垄断性。
（3）公司的广告费用少。
（4）公司外债很少，甚至没有借债。
平时很多投资者买股票没有注意到有的公司负债率高得很，风险一来，有的公司一下就垮了。我们买股票，要当心应收款巨大的公司。
（5）存货不怕积压。
试想电脑、芯片，在仓库里放5年，1 000元的电脑，放5年，100元都卖不出去了。饼干，放5年，还能卖出吗？纸板，放5年，纸都发黄了，还能卖出吗？所以选择公司的产品，不怕积压，要选择那种产品积压时间越长，就越值钱的公司股票。
（6）公司最主要的生产设备不贬值。
例如地窖，不用维修，不会生锈、不会过时、贬值，相反，这个地窖还会增值，为什么？它的微生物种群越来越丰富，酿出来的产品越来越好。
总之，我们选股，要用最挑剔的眼光来选股票，管理层也是一样，这个公司的董事长，他本身就是这个行业的技术权威，他是产品开发的提出者和标准的制定者，他在几十年里从来没有动摇过它的主业，拒绝许多诱惑。像这样例子很多。最后可以归结到，要想投资成功，用一句话可以概括为，一年用364天精心选择最好的公司股票。
