喜欢足球的朋友们都知道，不少阵容中会出现“后腰”的角色，比中场靠后些，但又比后卫站得靠前一些。司职后腰者，不仅要起防守作用，一定的时候，还要担负起发动进攻的任务。
在养老理财工具中，债券就有一点足球场上的“后腰”的味道。
对我们个人而言，主要的债券投资品种还是国债。我国的国债品种目前有凭证式国债、记账式国债和储蓄国债三大类。
凭证式国债：收益固定
凭证式国债从购买之日起计息，可以记名，可以挂失，但不能流通。投资者购买后，如果需要变现，可到原购买网点提前兑取。除偿还本金外，在半年以上的还可以按实际持有天数及相当的利率档次计付利息。
可见，凭证式国债能为购买者带来固定并且稳定的收益，但是购买者需要清楚，如果凭证式国债提前支取，在发行期内是不计息的，在半年内支取，则按同期活期利率计算利息。
值得注意的是，国债提前支取还要收取本金1‰的手续费。这样一来，如果国债投资者在发行期内提前支取，不但得不到利息，还要付出1‰手续费的代价。而在半年内提前支取，其利息也少于储蓄存款提前支取，参加储蓄不需要手续费，而国债需要付出手续费。
因此，资金使用时间不确定的投资者最好不要购买凭证式国债，当心因为提前支取而损失了钱财。但相对来说，凭证式国债的收益还是稳定的。超出半年后提前支取，其利率都会高于储蓄存款提前支取的活期利率，到期利息会多于同期储蓄存款所得利息。所以凭证式国债更适合资金长期不用者，特别适合把这部分钱存下来进行养老的老年投资者。
储蓄国债：按年分次付息相当于“利滚利”
储蓄国债是一种面向个人发售的新型国债品种，其优于凭证式国债之处是按年分次付息，相当于加计复利，并自动还本付息至客户开立的结算账户。
储蓄国债电子化的发行方式方便快捷，收益稳定，省时省力。但是，部分老年客户因为电子国债没有一纸凭证，觉得缺乏“安全感”，导致他们放弃购买。
记账式国债：买卖差价是最主要收益来源
记账式国债是指财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权并且可以上市交易的国债品种。记账式国债可以在二级市场（通过股票账户）自由买卖。
等于说，相对于凭证式国债，记账式国债的投资功能更强，除了有固定的票面利率可以获得稳健收益外，还可以通过买卖获得差价收益，其收益与流动性都好于凭证式国债。
因此，记账式国债“进可攻，退可守”的特性更为明显。
不过需要注意的是，个人宜买短期内到账记账式国债。如果投资周期过长，一旦市场有变化，风险非常大。这一点记账式国债投资者一定要多加注意。
TIPS：买国债不用跑柜台了
目前绝大多数银行都已开通银行卡网上银行购买国债的功能。市民完全可以免去前往银行排队的痛苦，只要在家动动鼠标就能购买国债。而且网上银行国债销售额度一般与柜台销售额度相同，在时间上也与银行柜台业务同步。
电话银行和手机银行也可以购买国债。投资者可事先去银行开通电话银行国债买卖功能。国债发售当天即可拨打电话银行进行国债的认购。
即使去银行排队购买，也有窍门，比如选择一些比较偏远的银行，这样既节省了等待的时间，同时也可以提高国债认购成功的概率。
保险，养老规划的“守门员”
在众多理财工具中，保险对于养老而言具有特殊的意义。保险不仅能提供人生各个阶段的各种周全保障，确保意外事件发生之后，家庭和个人的生活品质不受到显著影响，还能够通过精算师、风险管理师等专业人士对资金的中长期筹划运作，达到资产的稳健增值。
一个完整的养老理财组合中，保险毫无疑问是坚实的基础。有了这块“压仓石”，投资者可以更自由地进行其他投资，免去后顾之忧。保险本身有一定的收益，同时又有“半强制储蓄”的作用，能够避免资金使用的不确定性，做到专款专用。更为重要的是，当意外事件发生时，只有保险能在最短的时间内给付一笔远大于投资数额的保险金，以解燃眉之急。而且，对于家族成员有长寿倾向的人群而言，通过选择终身领取型的养老保险，就能够收到活得越久领得越多的效果，这是其他理财方式无法提供的。
因此，很多专家说，保险可以作为养老理财规划的“守门员”。
商业保险养老：品种多，机制灵活
目前打着养老保险旗号的保险种类非常多，主要有四大类，分别是传统型养老险、分红型养老险、万能型保险和投资连结型保险（以下简称投连险）。
表4–1?四类可供养老理财的保险产品特征比较
险种特色报酬率情况购买时重点注意的问题
传统养
老险到期领取固定
金额的养老金2%~2.5%（年复利）由于通货膨胀等因素，可能导致约定领取的养老金在未来出现实际购买力下降的问题
分红型
养老险到期可领取的养老金大部分固定，小部分根据分红有浮动，分红的存在增加了抵御通胀的能力固定部分通常在1.8%~2.4%（年复利），分红部分不固定销售时候的分红水平演示只是一种假设，不作为未来的保证或承诺
（续表）
险种特色报酬率情况购买时重点注意的问题
万能型
保险前几年缴费时需要收取一定的初始费用，缴费方面比较灵活保证保底利率最低1.75%，目前产品大多设为年2%~2.5%，这几年的实际结算利率在3.25%~5.5%左右（年化）保证保底利率和结算利率都是针对“个人投资账户”而言，而非所有投入的保费，开始几年若提前支取，可能需要收取一定费用
投连险收益随资本市场变动而变动，收益可能较高，波动性也比较大，类似于基金不保底，不确定，收益主要取决于投资账户风格收益不确定，运作过程中可能出现亏损，收益和风险由投保人100%享受或承担
这几类商业保险的确都可以起到一定的养老规划作用，但又有或多或少的差异。
在实际规划中，大家可以使用保险组合的方式来满足自己个性化的需求。不同的人群对于未来养老风险的预估不同，对于未来养老费用的预算不同，实际的风险承受能力也不同，养老保险方案的组合也可以是很不相同的。
比如，一对年龄在30岁左右的夫妇，双方都有稳定的工作，对理财组合的风险态度比较积极并且实际的风险承受能力较强。如果一部分养老金准备用保险的方式来配置，其中30%~40%可以选择购买传统或分红型的养老年金保险。一方面强迫自己尽早储蓄养老金，更重要的是直接锁定将来的收益，也就是明确自己将来退休后每月（每年）可以领取的养老金金额。剩下的60%~70%的资金去购买万能险或投连险，虽然未来的收益无法锁定，但可以通过长期的理财积累，追求未来几十年市场带来的更高收益。同时可以在未来不同阶段对自己投连险账户的风格进行一定的调整。
长期看护险也是一种选择
除了靠商业保险领取一般性用途的养老年金，其实目前市场上还有一种非医疗性质的健康保险—长期看护险。其可以为老年人衰老伤病时的长期护理解决后顾之忧。
我们都知道，人老了就容易得病，其中尤其以各种慢性疾病、老年性疾病最为常见。老人患上这些病后，病情稳定的话也许并不需要住院治疗，但却需要他人长期护理才能生活。对于老人和其子女来说，雇人护理或由子女承担护理重任，都要损失不少的收入。而且，这些情况下，一般的商业医疗保险不会提供费用补偿。
随着我国老龄化社会的进程加速，家庭规模小型化，居民的平均寿命不断增长，以及医疗费用的大幅上扬等，导致老年护理成本不断增加。因此在经济宽裕、身体健康的时候，再加选一份长期护理保险，也算是未雨绸缪。而且，这类保险一般也都是账户储蓄型，若将来不发生理赔或理赔额较少，身故后保险金余额可以留给家人。目前，国泰人寿、中国人民健康保险股份有限公司（以下简称人保健康）等几家公司可以为中青年人士提供长期护理健康保险。
重视退休规划的人群、不婚族、不育族或高龄少子族群，可以考虑这一比较新的养老品种。
保险可作为“两分力”
当然，通过购买个人商业养老保险而获得养老金只是全部养老规划的重要一环，别忘了我们还有社会基本养老金、企业年金以及其他个人投资，如房产、基金等。毕竟保险产品的长期收益率虽然稳定但也比较有限，具有一定的局限性。
为此，在选择保险计划时，应充分考虑自己目前的收入水平，并结合日常开销、未来生活预期、通货膨胀等因素，作出合理的选择。专家建议，购买商业养老保险所获得的补充养老金占未来所有养老费用的比例以15%~40%为宜，不要全部投入在保险产品中，以便为自己预约高品质的未来。
基金，也有“准”固定收益产品可淘
提起基金，大家的第一反应可能是“高风险、高收益”。殊不知，基金产品分类繁多，其中也有一些种类可划入“准固定收益产品”之列。
货币市场基金：储蓄的灵活替代品
“灵活便利程度可比活期储蓄，收益可达定期储蓄水平。”这句话说的就是货币市场基金，即货币型基金。
据了解，货币型基金主要投资于1年以内货币市场的债券、票据、银行存款等工具，风险极低，没有申购赎回费用。
长期来看，货币市场基金年收益率一般维持在2%左右。部分货币市场基金有望获得2%以上的年化收益率，相较活期存款利率，收益高了很多。
而“T+1”甚至“T+0”的超快赎回到账时间，又让它“完全战胜”了定期储蓄，所以可以作为储蓄的替代形式之一。
保本基金：本金安全有保障
“在本金保障的前提下，获取一定的收益。”这两年，保本基金的发行情况在各类型基金中算是比较好的。
的确，作为保本型的基金，它独特的“安全垫”设计，能够确保一定期限内实现本金安全。对于风险厌恶型投资者而言，它也不失为一种选择。虽然也许不能算做固定收益品种，但在滞胀期，我们认为它也是可选工具之一。
根据固定比例投资组合保险机制（CPPI）原理，保本基金会把投资本金分成两部分。一部分资金主要用于投资固定收益类的产品，由于此部分的投资收益率基本可以进行预算，因此可以按照保本型产品的期限确定出这一部分投资的比例。我们也把这部分投资称为“安全垫”，它能够为本金的安全提供基本保障。在此基础上，剩余的资金则可以按照保本产品的主要投资方向，通过其他投资渠道获取收益。这部分收益如果能够获得较高的回报，则能够为保本型产品“锦上添花”。反之，如果这部分投资折损严重，投资者则仅能收回本金。
当然，如果未能坚持到保本基金产品设计好的期限而中途退出，保本也是无法实现的，这一点投资者需要注意。
分级基金：“稳健部分”收益较固定
近年来逐步出现的分级基金，在其稳健收益部分，如今也有一些产品设置了浮动利率的条款。投资于分级基金的这一部分份额，也有望像浮息债券那样，随着基准利率的变化而获得相应的上涨收益，规避利率风险。
具体产品方面，比如国联安双禧A，在运作的过程中，双禧A份额与双禧B份额的约定比例为4∶6。该基金的招募说明书中规定，双禧A份额的约定年收益率为一年期银行定期存款年利率加上3.5%。其中计算双禧A份额约定年收益率的一年期银行定期存款年利率指基金合同生效之日或上一折算日次日中国人民银行公布并执行的金融机构人民币一年期整存整取基准年利率。以目前的一年期银行存款利率3%计算，双禧A的约定年收益率可以达到6.5%。到每三年的折算日时，票面利率将随着利率变化进行浮动。同时，双禧基金中的折算条款使其本金不致遭受损失，本金安全性也非常好。
表4–2?各类（准）固定收益投资工具粗略比较
投资工具是否能抵御
利率上升风险保本程度收益是否
可固定收益高低
储蓄★★★★★★★★★★★★★
货币基金★★★★☆★★★★☆★★★☆★☆
人民币理财产品
（低风险的货币类）★★★★☆★★★★☆★★★★☆★★
人民币理财产品
（利率挂钩型）★★★★★★★★★☆★★★★★★
分级基金
（稳健部分）★★★★★★★★★☆★★★★☆★★
万能型保险★★★★★★★★☆
（考虑费用情况）★★★★★★☆
（投资账户部分）
保本基金★★☆★★★★☆
（考虑持有期）★★★★★
