☆基金投资的主要费用
借基金进入股市，分享国家经济增长的大蛋糕，似乎已经成为一种共识。2006年，基金可谓万众瞩目，赚得了媒体和投资人的无数眼球，越来越多的人加入基民大军。那么，投资基金主要费用都有哪些呢？
1.期初费用（发行费、首次认购费）
期初费用指投资者在购买基金时支付的认购手续费。它一般附加在基金认购价上，这种费用须向投资人收取，主要用于基金的宣传、中间人的佣金及发行时的其他费用支出，其费率的高低取决于基金的类别。
在开放型基金中，投资者购买基金份额时一次性收取发行费，在投资者持有份额期间不再收取此项费用。但如果投资者将持有的基金份额卖出后又重新购买时，有的基金还需支付发行费。
根据香港投资基金公会的有关资料统计，香港投资基金市场的发行费率为：货币市场0～2%，债券市场3%～5%，股票5%～7%。目前，国内封闭式证券投资基金的发行费均为1%。
例如，你拿出10 000元准备认购一只新发行的基金，如果认购费率的标准为1.2%，那么10 000元的认购额需要扣除掉的认购费就是10 000×1.2%=120元，而余下的9 880元则是你投资的净认购额。一般为了鼓励投资者认购新的基金，认购费的比例会低于申购费。在基金的存续期进行投资，需要缴纳的申购费比例就会达到1.5%，同样是10 000元的资金，扣除的申购费用为150元，净申购为9 850元。
2.管理费
管理费指管理公司提供专业化管理服务而每年从基金资产中提取的管理费。它是基金公司的主要收入来源。管理费的提取通常按基金资产净值的一定比例每月月末提取。管理费费率的高低因基金类别的不同而有所差别；同时，不同地区或基金业发展程度不同也导致其高低不一。风险程度越高的基金其管理费费率也越高。其中年费率最高的基金为证券衍生工具基金，如认股权证基金的年费用高达1.5%～2.5%。最低的要算货币市场基金，其年费率仅为0.25%～1%。香港投资基金公会公布的其他几种基金的管理年费率为：债券基金0.5%～1.5%，股票基金1%～2%。在基金业发达的国家或地区，基金的管理年费率通常为1%，但在一些发展中国家或地区则略高于1%。在我国，基金业尚刚起步，管理费年费率为1.25%～2.5%。
3.托管费
托管费指托管人为基金（或基金公司）提供托管服务而向基金（或基金公司）收取的费用。它是按基金净值的一定比例每月月末提取。目前我国的封闭式基金托管费费率为0.25%。
4.证券交易费
证券交易费指基金经理人为基金买卖证券时支付给经纪人的佣金等费用。交易越频繁，费用就越高。
5.赎回费
赎回费指投资者赎回基金份额时按赎回金额的一定比率向投资者收取的费用。它仅对开放型基金而言，而且没有特定的标准，越复杂的投资工具，收取的费率会越高，但也有某些基金甚至没有赎回费，如货币基金等。例如，你准备赎回1 000份基金，当天的赎回价格为1.2元，赎回费率为0.5%，那么需要扣除掉的赎回费就是1.2×1 000×0.5%=6元。
6.基金的转换费
基金的转换费适用于投资者转换自己的基金配置。比如前两年在市场环境不景气的情况下，货币市场基金的收益率一枝独秀，很多人都购买了不少货币市场基金；而现在随着股市行情的转变，偏股型的基金则展现出了更多的获利机会，所以很多人都希望把自己的货币基金转换成新的品种。在这种情况下，使用基金转换就可以解决基金重新认购时间长、费用高的问题。各家基金公司对不同基金之间转换的费用标准不一，但是总的来说，把申购费用低的基金转换成费用高的基金时，都需要扣除掉一定的转换费用。
例如，一位投资者于某日通过华安网上交易平台将其持有的华安现金富利12 000份转换为华安创新（资讯净值论坛），基金转换费率设为0.6%，华安现金富利的基金单位资产净值为1元，假设转换申请当日华安创新的基金单位资产净值为1.140元。
那么华安现金富利赎回费=转出份额×华安现金富利当日基金单位资产净值×华安现金富利赎回费率=12 000×1×0%=0（元）
转出金额=转出份额×华安现金富利当日基金单位资产净值-赎回费=12 000×1-0=12 000（元）
转换费用=转出金额×基金转换费率=12 000×0.6%=72（元）
转入金额=转出金额-转换费用=12 000-72=11 928（元）
转入份额=转入金额/华安创新当日单位基金资产净值=11 928÷1.140=10 463.16（份）
7.其他费用
其他费用是除上述费用之外的所有费用，包括运作费、12b-1费用和清算费用等。运作费包括支付注册会计师费、律师费、稽核费、召开年会费用、中期和年度公报及公开说明书的印刷制作费，买卖有价证券的手续费等，这些费用由基金资产支付；12b-1费用在美国，证券交易委员会（SEC）于1980年核准一项规则，称为12b-1规则。该规则允许投资基金用基金资产支付证券经纪商佣金、广告费用、公开说明书和年报等的印制分发开支。采用该规则的投资基金不是在销售基金券的时候向投资者一次收取销售费用，而是每年从基金资产中按净净产价值的0.5%～1%提取，该费用一般称做12b-1费用。12b-1费用实际上是将销售费用分摊到每一年并不断收取，投资者实际支付的费用可能比一次付出8%的销售费用还要多。是指根据12b-1规则，准许投资基金动用小部分基金资产来支付广告费、宣传品支出、公开说明书、年报中报的印刷费、销售人员佣金、股票经纪人及财务顾问的佣金等营销及摊派费用；清算费用是指基金终止时清算所需要的费用，按清算时实际支出从基金资产中提取。
8.红利再投资费用
红利再投资费用指投资人将从开放式基金所得到的分配收益，再继续投资于基金所要支付的申购费用。为鼓励投资者继续投资，一般投资基金对该项费用低收或不收申购费用。
9.税收
各个国家和地区根据其鼓励基金发展的程度不同，税收标准也不尽相同。但一般地说，基金投资的税赋比股票投资要轻得多。
另外，不同的费用，收取的方式也不一样。像认（申）购费、赎回费、转换费这些一次性费用，并不计算在基金的净值之内，而是直接从投资者的账户上扣除，因此可以把这些费用理解成为“外扣”的方式。
一般基金发行使用的是前端收费的模式，也就是说，无论投资者持有基金的时间多长，费率都是既定的，并且在认（申）购的时候就已经扣除掉相关的费用。现在一些基金公司也推出了后端收费的模式，即认（申）购的时候不扣除费用，而是在赎回基金的时候按照相应的费率进行费用扣除。在这种模式下，认（申）购费用和赎回费率会随着基金持有时间的延长而减少，甚至为零。对于长期投资者来说，选择后端收费的模式能在较大程度上减少投资的成本。
而属于“内扣”方式的费用则有管理费、基金托管费、营销费等等，它们是按照“基金资产净值×相应的费率÷当年天数”来按日提取的。
其中，管理费主要是支付给基金管理人的报酬，假如某日一只基金的资产净值为60亿元，管理费率为1.5%，那么这只基金当日计提的管理费就为25万元（以2008年366天计算），并分摊到每份基金中去，从而对基金净值产生一定的影响。目前市场上，不同风险特征的基金产品管理费提取的比例差异较大，如货币市场基金一般为0.33%，债券基金通常为0.65%左右，股票基金则通常在1%～1.6%之间，而不同基金公司收取的管理费标准亦有所不一。基金托管费则是用于支付给托管机构，负责资金的监督和管理，这项费用的高低主要取决于托管机构。营销费用则是货币市场基金和短债基金所特有的费用，一般的费率标准为0.15%，由于这些基金不收取申购和赎回的费用，所以就需要通过营销费用来弥补发行渠道的成本。
虽然在选择基金的时候，不能单纯地以价格论英雄，但是不可否认，选择一只表现出色、一次性和持续性费用又低的基金，无疑能够大大地降低投资成本，获得更大的收益空间。
基金投资中所涉及的不同的费用，收取的方式也不一样。像认（申）购费、赎回费、转换费这些一次性费用，并不计算在基金的净值之内，而是直接从投资者的账户上扣除，因此我们可以把这些费用理解成为“外扣”的方式。
在举例中我们使用的是前端收费的模式，即无论投资者持有基金的时间多长，费率都是既定的，并且在认（申）购的时候就已经扣除掉相关的费用了。现在一些基金公司也推出了后端收费的模式，即认（申）购的时候不扣除费用，而是在赎回基金的时候按照相应的费率进行费用扣除。在这种模式下，认（申）购费用和赎回费率会随着基金持有时间的延长而减少，甚至为零。如南方高增（资讯净值论坛）这只基金，采用前端收费的方式，申购的费率为1.5%，但在后端收费的模式下，申购费和赎回费都会随着持有基金的时间增长而减少，到了第五年，无论是申购还是赎回，都不需要缴纳任何费用了。对于长期投资者来说，选择后端收费的模式能在较大程度上减少投资的成本。
☆开放式基金的投资费用
1.投资费用的高低，与投资者的总体投资收益没有必然的联系
我国出台的《开放式证券投资基金试点办法》中明确规定，“开放式基金可以收取申购费”，“申购费用可以在基金申购时收取，也可以在赎回时从赎回金额中予以扣除”——我们把前一种费用称为前付申购费用，而把后一种申购费用称为后付申购费用——同时，该《试点办法》还规定，“开放式基金还可以根据管理运作的需要，收取合理的赎回费用”。很显然，后付申购费用和赎回费用都是在投资者卖出自己的基金时收取。那么，是不是基金管理人在投资者售出自己的基金份额时只能收取一种费用呢？
目前各基金的收费情况还不是很清楚，但是，我们认为，从理论上和从国外基金业的实践来看，尽管有可能某只基金只收后付申购费用或只收赎回费用，但是，也存在着某只基金同时收取这两种基金的可能性。这是因为，基金收取申购费用的主要目的，是向为投资者购买基金提供咨询及其他相关服务的机构或个人进行补偿，其实质是基金代为收取，收取后再由基金以一定的形式向这些机构或个人支付。而赎回费用则不同，它虽然和后付申购费用一样，是在投资者售出自己的基金份额时收取，但是，收取该项费用的目的，主要是为了补偿赎回成本。
由于开放式基金必须满足基金持有人合理的赎回请求，这样，为了筹集足够的现金向有赎回请求的投资人支付，基金有时可能会被迫对自己的理想仓位进行调整，或通过其他方式来筹集资金，这显然会发生一定的成本，这种成本将构成赎回成本的主要部分。基金收取赎回费用，正是为了补偿这种赎回成本，因此，收取赎回费用，本质上不是一种代收行为，它在扣除相关的手续费后，将归基金所有。如果基金的费率相同，某只基金同时收取两种费用，显然会比只收一种费用加大投资者的投资成本，但是这并不就意味着投资者投资高费用的基金，其投资收益就差。低成本的基金有可能会经营得比高成本基金好，但是从国外市场的经验来看，相反情况也大量存在。这是因为，基金收取不同的费用具有不同的用途，高成本的基金有可能会比低成本的基金提供更多更好的服务。
2.开放式基金的投资费用呈不断下降趋势
《试点办法》中对开放式基金投资费用的收取，作了这样的原则性的规定：“申购费率不得超过申购金额的5%”，“赎回费率不得超过赎回金额的3%”，至于某只基金具体该收取多少的费用，由基金根据自身的情况灵活掌握。由于目前我国还没有推出开放式基金，基金费用的收取，还没有先例可循，因此，借鉴一下基金业十分发达的美国的经验，可能对我们不无益处。
根据美国一投资管理公司在1999年发表的研究报告，美国基金业收取的投资费用呈日益下降趋势：
（1）所有类型基金的投资总费用随着时间的推移日益下降。在1980年至1998年间美国权益基金的投资总费用下降了近4成左右，在1980年，美国基金业的平均总费用约为2.26%，而到了1998年，这一平均总费用则下降为1.35%；同一时期，美国债券基金的平均总费用下降了近3成左右；1989年债券基金的平均总费用约为1.09%，而在1998年美国债券基金的平均总费用约为1.54%。
（2）基金投资费用的下降趋势并不仅仅局限于低成本基金。
一般而言，指数基金因操作运营费用较低而导致总费用也较低，同时，如果同一机构同时管理多只基金，那么它的成本通常也较低。但是，根据上述有关美国基金投资费用的分析报告，它们在剔除了指数基金和由美国最大的三家基金管理机构管理的基金后，平均总费用仍呈下降趋势。
