吸引外资是内向国际化经营的主要方式，引进外资通常还能带来技术、市场和管理等多项元素。本章对温州民营企业吸引外资的潜力进行理论分析，同时，对60家温州民营合资企业开展问卷调查，就双方合资问题进行实证研究。最后以夏梦·意杰（中国）服饰有限公司为例，初步探讨了合资企业运行的效果等问题。
一、温州民营企业吸引外资的基本实践
（一）基本数据
民营企业吸引外资，即以民营企业为载体吸引外资（FDI），以合资或合作的形式组建新企业，旨在通过吸引外资获取技术、管理和销售等优势，突破自身发展的瓶颈，加快提升产业层次和竞争力，进而实现发展模式的创新。
从2003年开始，温州发挥民营企业的独特优势，大力鼓励民营企业吸引外资。2003-2005年温州实际利用外资规模有所突破，累计实际利用外资6．86亿美元，占1984-2005年全部实际外资（13．58亿美元）的50．52%，累计新批外商投资企业555家，其中合资企业350家，占63．06%，可见，合资经营为主流方式（见表8-1）。这些外资大多应该是真正意义上的外资，资金的进入通常还能带来技术、市场、管理等多项元素，而过去多半带有“假外资”特征（华侨投资或温州境外企业的“迂回”外资）。
民营企业吸引外资的出现和发展，客观地讲，与温州实施了“以民引外、民外合璧”战略有着直接关系。这种战略旨在改变原有资本内源性和封闭性的工业发展模式，借助外力驱动内力，推动民营企业与国外资本合作，克服发展瓶颈，改造和提升传统产业，提高企业和产业的竞争力。温州市委、市政府采取了一系列重大举措，并取得明显成效。2005年温州市合同外资8．91亿美元，同比增长76%；实际利用外资3．57亿美元，同比增长70．7%，增幅名列浙江省前茅，实绩为五年前的5倍。从外商投资企业分类来考察，2005年新批的224家外商投资企业中，中外合资企业143家，中外合作企业4家，外商独资企业77家。在147家合资、合作企业中，仅2家是国有企业，其余145家是民营企业（包括自然人），民营企业吸引外资项目占64．7%，“以民引外、民外合璧”已初现成效。
（二）基本特点
从真正意义上讲，民营企业吸收外资的实践才刚刚开始，但从这几年的实践看，体现了以下几个明显特点：一是引资势头较为强劲。2003-2005年温州实际利用外资规模较以往有了很大的突破，三年实际利用外资占1984-2005年全部实际利用外资的50．52%。2005年新注册的制造业项目189个，其中属于民营企业吸引外资的有145个，占总项目的76．7%。
二是引资项目规模增大。2005年温州市新批超1000万美元的项目达到87个，比上年增加148．6%，其中以民营企业为载体引进了美国通用电气、英博集团、瑞士汽巴精化有限公司、德国嘉力达公司等4家世界500强企业，这是温州引进外资历史上引进世界500强企业最多的一年。
三是引资带来其他要素。民营企业以吸引外资为载体，通过吸引外资获取外方的技术、管理、理念和销售等多项重要元素，而不是仅仅为了引进国外资本。
（三）引资方式
民营企业引进外资方式多种多样。温州民营企业从各自的实际出发，通过多种方式与国际着名企业进行对接，主要归纳为以下六种：
一是整体合并。如夏梦与意大利杰尼亚合资，各占50%的股权，夏梦将全部资产转入合资企业，外方以现金注入，是迄今为止温州民企与国际品牌最全面、最深入的一次合作。
二是品牌联合。如正泰集团与美国通用电气公司合资，产品打“通用·正泰”的联合商标，依托通用公司国际品牌效应，壮大正泰自有品牌，进一步提升市场占有率。
三是设立研发中心。哈杉鞋业在收购了意大利着名鞋企威尔逊公司90%股份后，接纳了威尔逊公司拥有的设计师和工程管理技术人员，并与威尔逊公司合资在国内设立哈杉·威尔逊鞋类研发中心。
四是管理提升。平阳柳成集团与全球最大的珠光颜料产销巨头瑞士汽巴精化公司合资，引进技术和管理，产能和效益大大提高。企业投入环保技术500多元，年产值可达2400吨，计划在5年后产值将达到5000～6000吨生产规模，成为全球第三大珍珠及金属光泽效果颜料生产商。
五是技术引进。浙江嘉利特公司泵业与日本荏原制作所合资后，从一个家族企业跨进国际化、正规化、现代化企业行列，成为国内最大的石化泵领军企业。先后引进日方高级专业技术人才20多人，研发出具有国际先进水平的产品（国内最大的60万吨乙烯急冷水泵），填补国内空白。
六是产业配套。华峰集团为原料供应商日本聚氨酯工业株式会社（NPU）当红娘，引日本强企落户瑞安，成立日邦聚氨酯（瑞安）有限公司，专业生产MDI（是聚氨酯行业里的一个主要的原料），成为华峰集团的配套企业。华峰集团（国内规模最大的聚氨酯系列产品生产企业）是NPU主要的紧密合作伙伴，合作已超过10年，华峰集团对MDI的年需求量超过2万吨。
【案例】
嘉利特和荏原的“民外合璧”之路
今天，没有人再认为嘉利特和荏原的合作有什么不对，但在3年前，特别是之前谈判的两年，是嘉利特总经理李国斌深感痛苦的两年。
在和日本荏原接触以前，嘉利特已经是一家在国内同行里小有名气的企业，在瑞安当地纳税排名也比较靠前，小日子过得还滋润。但李国斌认为，不能做一家昙花一现的企业，而应该成为一家基业常青的企业，但如果仅仅在这个家族企业的基础上发展，显然基业常青只是个梦。
一个偶然的机会，和日本荏原接触上了，双方可以说是“一见钟情”。
但谈判的进展却是艰难的，嘉利特想和荏原合作要的就是对方的核心技术，并不想仅仅有个合资的虚名。由于日本有法律，只有日资控股，核心技术才能向合资企业开放。
李国斌的家族甚至连50%对50%都能接受，但除了李国斌，没有人愿意放弃控股权。为此，有人甚至骂李国斌“汉奸”！僵持了很长的时间后，李国斌给每个股东写了一封信，终于让大家明白，要想嘉利特好，必须放弃，最后大家都接受了49%的股份，但中方保证了委任总经理、指派财务总监和增资扩股可以一票否决三大权益。
本来，原计划合资企业前4年亏损，但实际上合资当年就实现了赢利，今年形势更好。
令李国斌印象深刻的是，本来合资公司准备将员工的个人所得税进行“技术”处理，但日方董事长告诉他，这样不是一个对社会、对国家负责任的企业所为。现在，嘉利特荏原以能兑现社会责任为荣。
李国斌说，实践证明，嘉利特与荏原的合资是成功的，虽然其间酸甜苦辣都有。
二、温州民营企业吸引外资的理论分析
民营企业吸收外资的实践才刚刚开始，目前仍处于摸索阶段，有必要从理论上对这一企业国际化实践展开探讨。要全面探讨这个问题，必然要涉及到各个视角，在目前研究资料尚不完全具备的情况下，当然是有难度的。由此，笔者在此重点对民营企业吸引外资的潜力进行理论分析，选择企业、产业和政府三个层面展开分析。
“温州模式”一直是经济学界关注的热点论题之一。关于温州模式，第八章民营企业吸引外资——基于对温州60家合资企业的调查 129赵伟（1999，2002）的研究将其解释为区域工业化的一种范式，称之为“新古典区域工业化”，并提炼出四个特征：产权明晰（企业制度）、内源积累（资本来源）、区际贸易（市场结构）、传统产业（产业特征）。前三个特征“产权明晰、内源积累和区际贸易”主要针对企业而言，最后一个特征“传统产业”针对产业而言。我们将前三个特征概括为“以市场为导向的民营企业”，最后一个特征“传统产业”表现为“传统产业集群”。笔者认为，该模式的四个特征与吸引外资具有较强的互补性，会成为未来阶段吸引外资的重要因素。
（一）民营企业：市场为导向
1.产权明晰是合资前资产评估的基础
温州民营企业的产权明晰，它们由三类企业汇集而来：第一类是改革开放过程中不断建立的私营企业，第二类是20世纪90年代后期脱去“红帽子”的“戴红帽子企业”，第三类是“转制”过程中被拍卖的国有企业。这些企业的产权完全或基本上是明晰的。而“集体所有”或“国家所有”下的产权是相对模糊的。产权明晰是合资前资产评估的基础，同时，也有利于合资后的企业运作。例如，夏梦集团与意大利杰尼亚公司合资前，就接受过上海安达信财务公司的资产评估。其两年内多次进驻夏梦，对财务、库存、厂房、设备、流动资金、银行贷款、所有的原始票据等“掘地三尺”，还有对夏梦的专卖店的股份折算与夏梦品牌的无形资产评估。
2.内源积累为引进FDI提供了足够的空间
这个特点表现在资本形成结构上，温州工业化进程中的资本，具有鲜明的内源性。具体地说，从工业化起步到最近的发展中，资本主要是通过内部（区内、省内和国内）获得的，引进的外资很少。过去因企业规模小，对外源性融资一直是可望而不可即的，但经过几十年的发展，企业规模和实力都得到了很大发展，使外源性融资已经成为可能。通过境外上市或吸引FDI等方式，而吸引FDI方式会是一种主流方式，因为外方资金的进入通常还能带来技术、市场、管理等多项元素。
3.区际贸易使引进FDI从而扩大国际贸易成为必要
这个特点表现在市场结构上，突出的特点是贸易流动的区际性以及国内市场极高的依存度。区际贸易使得企业的国内市场网络较为完善，相对地，国际营销网络又较为不完善。而吸引外资成立合资企业，恰好给双方都带来互补性市场资源：外方可以利用中方的较为完善的国内市场网络而占据中国市场，中方可以利用外方国际营销网络将产品打进国际市场。例如，浙江三帆明胶厂与法国罗赛洛明胶集团合资的罗赛洛（温州）明胶有限公司，在一年里就获得了国际最严格的认证公司——挪威船舶会社颁发的多项体系认证，产品已经出口到多个国家和地区。
基于以上分析，以市场为导向的民营企业，更易受到那些寻找合作伙伴的外商的青睐。一个很典型的案例，日本荏原制作所在中国经历过两次合资（对方都是国有企业）失败后，2003年2月它选择了处于温州瑞安的浙江嘉利特实业股份有限公司民营企业作为合资伙伴，成立了中日合资嘉利特荏原泵业有限公司，当年10月1日开始运作，现正在处于良好的运行状态。
（二）传统产业集群：对FDI区位选择具有很强驱动力
1.FDI区位选择与产业集群的相关性研究回顾
FDI区位选择重视集聚经济对其决策的影响。广义地讲，集聚经济源于各种相关经济活动的集中而带来的效益（Smithand Florida，1994）。
基于规模收益递增和外在经济性，克鲁格曼（Krugman，1991）解释了工业活动的集中性。集聚经济的存在可以增强区域的外资吸引力，这些集聚经济与基础设施质量、专业化服务、劳动力市场以及产业集群有关。实证研究表明，集聚经济对外商直接投资的区位选择具有重要的影响。惠勒和莫迪（Wheeleran dMody，1992）将集聚经济定义为基础设施质量、工业化水平和利用外资水平等的函数，并发现集聚经济和市场规模决定了美国公司在发展中国家的区位选择。集聚经济也是日本公司在美国进行直接投资的重要区位决定因素（Smithand Florida，1994）。要想在吸引外资方面取得卓越成就，需要致力于在当地培养一大批相关价值增值活动的产业链，作为增强外资吸引力的重要手段（Dunning，2002，中译本）。
贺灿飞、魏后凯（2001）研究结果表明，外商在华直接投资的区位选择取决于信息成本和集聚经济变量。此外，人力资本也是重要的区位因素。
外商直接投资通过产业集群可以获得比原先更大的市场利益，产业集群是聚集外资的一个很好的载体（徐康宁、陈奇，2003）；FDI在空间分布上有特定的规律，形成地区性聚集是绝大多数外资企业的归宿，成本因素、聚集经济的外部性和路径依赖作用在空间演化过程中起到了决定性作用（徐康宁、王剑，2004）。联合国贸易发展大会《2001年世界投资报告》认为，“国际投资不再向低成本方向转移，而是向产业群方向转移”。梁琦（2003）的研究认为，优惠政策不再是吸引外资的主要因素，地区的开放度和产业集群所产生的关联效应，才是外商投资区位选择的最主要驱动力。
总之，上述研究都表明FDI区位选择与集群有着很强的相关性。
