3.1 黄金技术分析基本理论（一）：道·琼斯理论
1.基本要点
道氏理论主要应用与股票市场，但与其他的技术分析理论一样，也可以根据不同市场的不同特性，适当调整后应用于各个投资市场。
根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过20%。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。
股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3或2/3.
股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由3个或3个以上的短期趋势所组成。
在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。
2.基本趋势
即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点。而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上升的。这被称为多头市场。相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这称之为空头市场。通常（至少理论上以此作为讨论的对象）主要趋势是长期投资人在三种趋势中惟一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票，只要他可以确定多头市场已经开始发动了，一直持有到确定空头市场已经形成了。对于所有在整个大趋势中的次级下跌和短期变动，他们是不会去理会的。当然，对于那些做经常性交易的人来说，次级变动是非常重要的机会。
3.次级趋势
它是主要趋势运动方向相反的一种逆动行情，干扰了主要趋势。在多头市场里，它是中级的下跌或“调整”行情；在空头市场里，它是中级的上升或反弹行情。通常，在多头市场里，它会跌落主要趋势涨升部分的1/3～2/3.然而，需要注意的是：1/3～2/3的原则并非是一成不变的。它只是几率的简单说明。大部分的次级趋势的涨落幅度在这个范围里。它们之中的大部分停在非常接近半途的位置。回落原先主要涨幅的50%，这种回落达不到1/3者很少，同时也有一些是将前面的涨幅几乎都跌掉了。因此，我们有两项判断一个次级趋势的标准，任何和主要趋势相反方向的行情，通常情况下至少持续三个星期左右；回落主要趋势涨升的1/3，然而，除了这个标准外，次级趋势通常是混淆不清的。它的确认，对它发展的正确评价及它的进行的全过程的断定，始终是理论描述中的一个难题。
4.短期变动
它们是短暂的波动。很少超过3个星期，通常少于6天。它们本身尽管是没有什么意义，但是使得主要趋势的发展全过程富于了神秘多变的色彩。通常，不管是次级趋势或两个次级趋势所夹的主要趋势部分都是由一连串的3个或更多可区分的短期变动所组成。由这些短期变化所得出的推论很容易导致错误的方向。在一个无论成熟与否的股市中，短期变动都是惟一可以被“操纵”的。而主要趋势和次要趋势却是无法被操纵的。
与海浪的波动极其相似。在股票市场里，主要趋势就像海潮的每一次涨（落）的整个过程。其中，多头市场好比涨潮，一个接一个的海浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达标示的最高点。而后逐渐退去。逐渐退去的落潮可以和空头市场相比较。在涨潮期间，每个接下来的波浪其水位都比前一波涨升的多而退的却比前一波要少，进而使水位逐渐升高。在退潮期间，每个接下来的波浪比先前的更低，后一波者不能恢复前一波所达到的高度。涨潮（退潮）期的这些波浪就好比是次级趋势。同样，海水的表面被微波涟漪所覆盖，这和市场的短期变动相比较它们是不重要的日常变动。潮汐、波浪、涟漪代表着市场的主要趋势、次级趋势、短期变动。
3.2 黄金技术分析基本理论（二）：艾略特波浪
理论波浪理论是由NalphNelsonEilliott（中文译：艾略特）在1938年所提出的，艾略特归纳整个市场的价格波动形态，发现不论趋势的层级大小，均遵循着一种五波上升三波下降的基本节奏，五波的上升趋势可分为三个推动波，以及两个修正波，三个推动波分别为第1、3及第5波，而修正波则为第2及第4波；在三波下降趋势波则分为a、b、c三波。这上升及下降的八波形成一个8个波动的完整周期，而且这样的周期将不断地反复持续，并且这8个波动的完整周期的现象普遍存在于各种时间刻度，而形成各种大小的波浪，每一个波都可包含了更小规模的波动，并且每一个波也都为另一个更大刻度的波所包含。
波浪理论中的几点重要应用规则是：
（1）正确的波数计算注意，4的位置高于1的位置，如此第4波与第1波便不会重叠。
（2）第3波通常是推动波中最长的一波（即主升段）。即使不是，也绝不会是推动波中最短的一波。
（3）修正波的最大修正幅度为前一波的次级修正波的位置。例如，第（4）波最大的修正幅度，为第（3）波中的第4波的低点，这是第（4）波的最大修正位置。
（4）交替出现原则——上升波中简单型与横向整理交替出现、修正波中平台整理与三角形态或锯齿形态交替出现——简单型与复杂型交替出现。
3.3 黄金技术图形分析：K线图
1.K线图的特殊形态
在黄金投资中，会应用到K线图形，作为一句专业的黄金投资者，需要对K线图有一些基本的了解。
2.各类阳线的意义与应用
3.各类阴线的意义与运用
极阴线（小阴星）和极阳线（小阳星）的波动范围在0.5%左右；
小阴线和小阳线的波动范围一般在0.6%～1.5%；
中阴线和中阳线的波动范围一般在1.6%～3.5%；
大阴线和大阳线的波动范围在3.6%以上。3.4黄金技术分析中重要技术指标：
RSI指标、MACD指标1.RSI重要技术指标
RSI是指固定期间内价格上涨总幅度平均数占总幅度平均值的比例，从而探测出市场买、卖的意向和实力，进而做出未来市场的走势判断。RSI的原理是假设收盘价是买卖双方力量的最终体现，将收盘上涨视为买方力量占优，将下跌视为卖方力量占优。简单来说就是以数字计算的方法求出买卖双方的力量对比，比如有100个人面对一件商品，如果50个人以上要买，则商品价格必然上涨。反之，如果半数以上的人竞相卖出，则价格自然下跌。
计算公式：RSI=100-100/（1+RS）
其中：RS=n日内收盘涨幅合计/n日内收盘跌幅合计。
常用的RSI计算期间长度为9日和14日，当然投资者也可自己尝试换用其他不同的时间周期长度来衡量价格走势。从计算公式可以看出，该指标在0～100区间内变化。RSI值大多处于30～70之间，达到70或80时被认为已到达超买状态（Overbought），至此市场价格可能会回落调整。当该指标跌至30或20以下即被认为是超卖（Oversold），市价将出现回升。
（1）基本应用方法。
①RSI金叉：快速RSI从下往上突破慢速RSI时，认为是买进机会。
②RSI死叉：快速RSI从上往下跌破慢速RSI时，认为是卖出机会。
③RSI＜30为超卖状态，若出现W底部形态，为买进机会。
④RSI＞70为超买状态，若出现M顶部形态，为卖出机会。
（2）使用技巧：
①如果市场处于盘整阶段，而RSI一底比一底高，表示多头强势，后市可能再涨一段。反之，一底比一底低是卖出信号。
②如果市场处于盘整阶段，而RSI已经走出整理形态，则价格有可能随之突破整理区域。
③RSI处于高位并且一峰比一峰低，而此时市场价格却是一峰比一峰高，这叫顶背离；反之，RSI处于低位并且一底比一底高，而此时市场价格一底比一底低，视为底背离。当RSI与K线出现背离时，一般为转势的信号，此时应选择正确的买卖时机。我们可以结合RSI的基本应用方法来确定买卖时机。RSI处于30以下发出的买入信号与70以上发出的卖出信号尤其可靠。
④RSI图形的下降趋势线呈15°至30°时，技术上的压制意义较强，如果趋势线的角度太陡，则可能会很快被突破，失去阻力作用。反之，RSI图形的上升趋势线呈负15°至负30°时最具支撑意义，如果支撑线的角度太陡也将会很容易地被突破。
⑤RSI在较高或较低位置形成头肩顶或头肩底等反转形态，是采取行动的信号。但这些形态一定要出现在较高位置和较低位置，离50越远越好。
（3）相对强弱指标的优点和缺点。
RSI反映了价格变动的四个因素：上涨的天数、下跌的天数、上涨的幅度和下跌的幅度。由于它对价格的四个要素都加以考虑，因此在市场走势预测方面的准确度较为可信。同时，我们通过RSI能够较清楚地看出市场何时处于超买状态和超卖状态，从而较好地把握买卖时机。
不过，任何分析工具都有其局限性。我们在应用RSI的时候不能掉进公式化、机械化的泥潭中，因为任何事物都有特殊情况，市场在RSI超过95或低于15时没有出现反转的情况并不罕见，投资者不能在指标一低于30就买进，高于70就抛售，而应当结合其他手段具体分析。
RSI参数默认值：快速RSI为6，慢速RSI为12.
2.MACD重要技术指标
MACD是根据移动平均线的优点所发展出来的技术工具，主要是利用长短期两条平滑平均线，计算两者之间的差离值。该指标可以去除掉简单移动平均线经常出现的假信号，又保留了移动平均线的优点。但由于MACD指标对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，因此在盘整行情中的使用效果较差。
（1）计算公式。
MACD指标由正负差（DIFF）和异同平均数（DEA）两部分组成，前者是指标的核心，DEA是辅助。DIFF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差，其正负差的名称由此而来。快速和慢速的区别是进行指数平滑时采用的参数大小不同，快速是短期的，慢速是长期的。以现在常用的参数12和26为例：
①12日快速平滑移动移动线（EMA），计算公式为：
今日EMA（12）=2/（12+1）×今日收盘价+11/（12+1）×昨日EMA（12）
②26日慢速平滑移动平均线（EMA），计算公式为：
今日EMA（26）=2/（26+1）×今日收盘价+25/（26+1）×昨日EMA（26）
以上两个公式是指数平滑的公式，平滑因子分别为2/13和2/27.如果选别的系数，也可照此法办理。
③由EMA（12）和EMA（26）可计算正负差，计算公式为：
DIFF=EMA（12）-EMA（26）
④有了DIFF之后，MACD的核心就有了。单独的DIFF也可以进行行情预测，但为了使信号更可靠，我们引入了另一个指标DEA。DEA是DIFF的移动平均，也就是连续数日的DIFF的算术平均。这样，DEA自己又有了一个参数，就是作算术平均的DIFF的个数。对DIFF作移动平均就像对收盘价作移动平均一样，是为了消除偶然因素的影响，使结论更加可靠。
此外，我们在使用MACD时还会用到柱状线（BAR）：
BAR=2×（DIFF-DEA）
（2）基本应用方法：
①MACD金叉：DIFF由下向上突破DEA，为买入信号。
②MACD死叉：DIFF由上向下突破DEA，为卖出信号。
③MACD绿转红：MACD值由负变正，市场由空头转为多头。
④MACD红转绿：MACD值由正变负，市场由多头转为空头。
⑤DIFF与DEA均为正值，即都在零轴线以上时，大势属多头市场，DIFF向上突破DEA，可作买。
⑥DIFF与DEA均为负值，即都在零轴线以下时，大势属空头市场，DIFF向下跌破DEA，可作卖。
⑦当DEA线与K线趋势发生背离时为反转信号。
⑧DEA在盘整局面时失误率较高，但如果配合RSI及KD指标可适当弥补缺点。
现货黄金日线图（2005年7月初至2006年9月17日）
参数说明：DIFF参数默认值：9；快速EMA参数默认值：12；慢速EMA参数默认值：26.
