在股票投资过程中，大多数投资者都有过这样的抱怨：“我知道那是一只好股票，就是拿不住。更有的投资者说，几乎所有翻倍的股票都曾经买过，就是涨一点就卖了。”这个问题实际上是长期投资者面临的真正困难，是长期投资者真正的挑战，也是关系长期投资者成败的硬功夫。
赵先生夫妇俩都是IT白领，几年下来，手里积蓄了一些钱，感觉到搁置起来不用浪费，准备进行投资。在选择投资工具之前，他们咨询了一些专业人士，问自己应该选择哪一种投资工具。专业人士分析他们两个人上班都很忙，然后又根据他们收入情况，建议他们选择刚上市的沪深300指数基金，这样定点投资3年，收益丰厚，而且不至于分心。
同时，专业人士还建议赵先生夫妇，如果购买股票，就要买那些知名度高、实力强的企业，这样资金投入进去，即便市场上股价出现了微小的波动情况，还应该继续持有，以保证股票的长期增值，降低风险。
于是赵先生夫妇听从了专业人士的建议，购买了一些知名度高的股票。但是不久后，他们听说有很多投资人都是在短线频繁操作获得巨大收益，于是自己也想试试。
因为没有足够的时间去关注最新资讯，同时也没有经验能够做出正确判断和及时做出反应，所以股市中有点风吹草动他们就急忙撒手。赵先后夫妇如此频繁操作折腾了一段时间后，不仅没有赚到钱，还赔了几万元。
此时，他们才反省过来，根据自己的情况购买了基金，以便获得长期稳妥的收益。
比以前便宜不能成为抄底的理由
虽然需要坚持价值投资，但是做起来也很难。因为我们总是习惯了看眼前、看现在。当看到巴菲特一卖就涨、一买就套时，就觉得巴菲特今天应该坐在下面，认为他是个“高买低卖”的“低能儿”。但却没有人想过，这个坐拥将近500亿美元资产的巴菲特为什么现在还在做一些大家认为很幼稚的事情呢？
凸现价值投资高境界
巴菲特依靠股票、外汇市场的投资，积累了大量资本，成为世界上数一数二的富翁，堪称有史以来最伟大的投资家。他所倡导的价值投资理论如今早已风靡世界。价值投资其实并不复杂，巴菲特曾将其归结为三点：把股票看成许多微型的商业单元；把市场波动看作你的朋友而非敌人（利润有时候来自对朋友的愚忠）；购买股票的价格应低于你所能承受的价位。也许有不少人同样理解这些道理，但是却很少有人能像巴菲特一样数十年如一日地坚持下去。巴菲特似乎从没有试图通过股票来赚钱，他总是抱着第二天可能就会关闭股市、或在五年之内不再重新开放的心态去购买股票。因为从价值投资理论来看，一旦看到市场波动而认为有利可图，投资就会变成投机，没有什么比怀抱赌博的心态更影响投资。
一场席卷全球的金融危机令投资市场哀鸿遍野，“股神”巴菲特亦无法幸免。巴菲特麾下的伯克希尔·哈撒韦公司，股价下跌约18％，致使巴菲特身家缩水超过100亿美元。巴菲特此前向高盛投资50亿美元也一时间成为了投资者的笑谈。
除了投资高盛，巴菲特投资GE、比亚迪等，也均没有取得令人满意的效果。但巴菲特近期的一系列投资，或许可以让投资者理顺一个投资思路。
第一，巴菲特并不追求简单意义上的抄底，不在意短期账面上的收益，只要投资项目物有所值，就会成为他投资的目标。
其次，巴菲特投资高盛等公司，可以说是一种策略性投资，而并非简单的抄底。比如对高盛、GE的投资，就是以有优先股为主，并获得以一定价格认购股份的权利。优先股与普通股不同，它属于固定收益投资，不管公司盈利多少，只要公司不破产，都可以获得固定的投资回报。
第三，巴菲特除了获得优先回报外，他的投资还拥有额外认股权，尽管从签订协议的时点看，高盛的股价是125美元，认股价是115美元，近期高盛的股价最低曾跌到88．8美元，而最新价也只有111美元。尽管巴菲特的投资从表面上来看是吃亏了，但实际上，巴菲特只要不去行使认股权，他就不会产生什么实质性的亏损。
第四，巴菲特用于“抄底”的资金只占其总资产的极少一部分，还不到其总资金的10％，这部分资金的损益并不会对其整体损益有较大影响。
事实上，我们从巴菲特近期的一系列投资看，他无愧于“股神”的头衔。当然，即使巴菲特是世界公认的价值投资专家，但他是人不是神，他也会有犯错的时候。过往的事实证明，巴菲特从来就不是一个抄底专家，作为追捧巴菲特的投资者，最为关键的就是要学习巴菲特投资思想的精髓——不要亏损！
以下是堪称巴菲特投资理念精华的“三要三不要”理财法：
要投资那些始终把股东利益放在首位的企业。巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，以最大限度地避免股价波动，确保投资的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外。
要投资资源垄断型行业。从巴菲特的投资构成来看，道路、桥梁、煤炭、电力等资源垄断型企业占了相当份额，这类企业一般是外资入市购并的首选，同时独特的行业优势也能确保效益的平稳。
要投资易了解、前景看好的企业。巴菲特认为凡是投资的股票必须是自己了如指掌，并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也毫不动心。
不要贪婪。1969年整个华尔街进入了投机的疯狂阶段，面对连创新高的股市，巴菲特却在手中股票涨到20％的时候就非常冷静地悉数全抛。
不要跟风。2000年，全世界股市出现了所谓的网络概念股，巴菲特却称自己不懂高科技，没法投资。一年后全球出现了高科技网络股股灾。
不要投机。巴菲特常说的一句口头禅是：拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。
坚持价值投资
价值投资，简单地说就是要用4毛钱的价格去买价值1块钱的资产。这是说投资要从项目的基本面去分析，而不是从技术面分析。
在这里，我们以股票为例，谈谈坚持价值投资的重要作用。自改革开放以来，证券市场可谓经历了风风雨雨，这期间更是出现了各种各样的技术分析理论、波浪理论，甚至包括一些用电脑分析软件等，但是到2007年“5·30”之后，这些几乎都被价值投资的声音掩盖了。
并不是买进一个人人都知道的好公司就可以称作是价值投资。直到现在，人们依然认为价值投资中需要考虑的因素跟生命一样珍贵，那就是资金的安全。但是，为什么在现在看来，价值投资似乎还是不怎么保险呢？
许多人以为，巴菲特先生在我们眼皮底下演绎的这个价值投资并不怎样，有时候好像并不能体现出这种投资方式的“价值”。其实不然，投资需要一种理念与坚持，要想把这种理念贯彻到操作和实践中，仅在实践时抱着对理论的简单了解是远远不够的。这就好比一个刚从名牌大学毕业的高材生并不一定能在其他方面都能赢过没有上学的人一样。实际操作虽然需要掌握理论知识，需要具备知识层面的心理素质，但更多的是要对理念的坚信与坚持。
价值投资也应该要有一个时间点的考虑，这跟技术分析有一定的相似点，技术分析中也有一些考验人贪婪与恐惧的指标。比如说RSI就是一个类似人性的指标，当贪婪显现时，指标就向90、100区间靠；当恐惧显现时，指标就会往10、15靠。事实上，这个技术指标并没有错，错的是你在这个指标达到这样的数据期间不敢应用。巴菲特先生有一句话说的好：“在别人恐惧的时候我贪婪”，巴菲特先生曾经在中国所有投资和投机者面前，把他的一贯思路和一贯坚持的方法贯彻到底。
可以说，我们每个人都对财富有着迫切的追求。正是在希望能赚钱的强烈欲望驱使下，才推动了全球经济几百年来不断地向前发展。价值投资是优秀公司价值再发现的一个过程，中国的证券市场不是大赌场，而是一个资源重新配置、让资源最终掌握在优秀团队手里的场所。可以说，证券市场是消灭邪恶，张扬优秀的场所。从这一点意义上讲，价值投资永远都不会错。如果价值投资错了，那么世界上的其他国家的证券指数绝不会相对长期向上。
众多伟大的公司、优秀的公司通过证券市场IPO上市后融资、成长，才使得中国证券市场蓬勃发展，这不得不说是中国证券市场的大幸。所以在股市相对低迷的时期，更应该坚持做价值投资。
虽然需要坚持价值投资，但是做起来也很难。因为我们总是习惯了看眼前、看现在。当看到巴菲特一卖就涨、一买就套时，就觉得巴菲特今天应该坐在下面，认为他是个“高买低卖”的“低能儿”。但却没有人想过，这个坐拥将近500亿美元资产的巴菲特为什么现在还在做一些大家认为很幼稚的事情呢？
几乎所有的抄底都需要不断地判断其正确与错误，对待价值投资，如果你只是简单地判断，以买下去涨就是对，买下去跌就是错，那你根本就连门槛都没有跨过。
只要我们能坚信，中国的经济有着光辉的前景，那么我们就有理由坚持价值投资。
防止地板下面还有地下室
当中石油在“A股历史上最大公开发行”、“全球资本市场市值老大”、“亚洲最赚钱公司”等炫目光环的照耀下华丽登场时，中国股民纷纷认为迎来了投资的大好时机。然而，等待中国股民的却是一个“世纪大套”。如今，那句“你买中石油了吗？”早已被股民们用来相互调侃。
2007年11月5日，中石油30亿A股正式挂牌上市，开盘走势确实看好：开盘即报48．6元，涨幅191．02％。全天小幅回落，收盘报43．96元，涨幅163．23％，换手率51．58％，成交额达699．9亿元。然而在接下来的走势中，却令人大跌眼镜，这个顶着“亚洲最赚钱公司”光环的股票竟然一路狂跌，股价竟在三个月后被腰斩。
在中石油一路狂跌的过程中，有不少不死心的股民来抄底，自以为抄在了地板上，却没想到地板下面还有地下室；抄在地下室的，没想到地下室下还有地窑；抄到了地窑的，没想到地窖下还有地壳；抄在地壳上的，没想到地壳下还有地狱……一路上就没有一人能成功抄底。
中石油毁了蓝筹的华丽演出，也带领着大盘一头栽倒。全体中国股民在5个月的时间里集体坐了一次“大滑梯”——5个月的时间里，沪深股市总市值缩水10万亿元，沪指一度考验3600点关口。在最初的几个月，广大股民对后续发展还持乐观态度，坚信前景是光明的道路是曲折的，过去那些眼见沪指下跌五六十点就上蹿下跳的人们，面对这动辄百点的重挫反而看开了。不少人认为这次下跌只不过是在为登上更高的山峰积蓄力量。
然而，再良好的心态也终究还是敌不过大盘自由落体似的下跌趋势。2008年1月14日，大盘从5500点左右开始跳水，几乎是毫无阻力地击破了各类技术和心理支撑。3月18日，上证综指连破3800点、3700点两关，两市A股中上涨的仅有30只，有近1400只股票下跌严重，其中近300只股票跌停。由于股民们信心大受打击，散户纷纷被逼割肉离场，中国股市瞬间变成了一台“绞肉机”。
不可无所顾忌地抄底，抄底永远要排在止损后面；抄底也要有严格的纪律，一旦发现错了就要快点认赔，千万不可犯了“老手套反弹”的毛病。
抄底和逃顶并称为股市中最需要技术含量的两种策略。试想，真正的底部只有一个，真正的顶部也只有一个，又如何让你那么容易抄到？然而，除此之外，任何一次判断和操作都很可能是错的，其正确率之低只有体验过的人才知道。
股市中有“新手套顶部，老手套反弹”的谚语，确实有很深的哲理。新手大多初生牛犊不怕虎，对顶峰上的鲜花与掌声多有迷恋，虽获利丰厚却不知道兑现，结果被生生套在那高山之巅动弹不得。老手则大多有过惨痛的套牢经验，对顶部有其敏感，稍有风吹草动就急忙脱手，他们则很难被真正的重要顶部钩住。但就如某私募基金总管丁毅民说的：“但老手也有弱点，喜欢抄底，市场在下跌时确实非常诱人，股价打7折甚至对折，而且底部远不像顶部那样令人恐惧，看上去很美，于是老手就手痒了，认为自己已经看出底部，丰厚的利润正等待他去拾取。但一个自我强化的下跌趋势往往是底下有底，稍有犹豫就把你牢牢套上，所以往往在半山腰能够看到一批老手又被套上了。”
其实，抄底和止损都有其内在矛盾性，在下跌的初期就应该尽早止损出局，不去考虑任何抄底行为。任何把握性不大的抄底行为都不应该贸然操作，最好的方法是等待市场自己走出底部，这才是胜率更高的操作方法。股市一旦迅速下跌，那下跌趋势就非一朝一夕可以扭转的，即使目前是相对底部，也需要经过一个反复确认和筹码换手过程。投资者更应当从一个整体的市场趋势变化中把握时机，而不是为一两天的踏空而自乱阵脚。
有抄底机会时更应该理性对待
但凡学经济学的，都该明白个道理，那就是永远不要想抄真正的“底”，也永远没有真正的“底”可抄。投资更应理性对待，应该遵守自己的原则——当市场形势或产品价格到达一定程度，并认为合理时，才去投资。如果超过了一定的程度，出现泡沫，就该脱手。
我们在任何时候都必须对风险有个清楚的认识，不要只顾跟风。比如一看到别人要投资，你也投资；别人买车，你也买车。这些都是盲目的跟风，终究是要承受后果的。投资一定要从自身的角度考虑，做适合自己的投资，千万不要随波逐流。选择投资项目时，首先要衡量有没有这个必要，其次要对风险可能造成的影响有个清醒的认识。
比起国内那些动辄上百万元的商品房，金融危机风靡之时，持续近一年处于“寒冬”的美国楼市，众多标价不足百万元人民币的美国别墅对中国投资者产生了不小的诱惑。
正如美国不动产管理集团总裁张刚所说：“眼下，美国随处可见特别便宜的房屋广告，例如10万美元左右的连栋房、20多万美元的别墅，尽管极具吸引力，但是对于国内不了解当地情况的购房者来说，仍是有较高风险的。”
一场风靡全球的金融风暴，令美国众多中产阶级都纷纷破产。据了解，银行一旦启动抵押没收程序，就需要担负5万美元的没收费用。比如一套32万美元的房子，如果按70％的折价率算，卖出价为22．4万美元，除去银行没收须支付的费用5万美元，再除去银行须支付的6％的地产中介费1．32万美元，银行最后只能得到大约16万美元。但是在“现金为王”的美国，投资者往往只需花12万美元左右就能轻松从银行拿到这套房。
