融资租赁战略技巧
融资租赁是通过租借设备的方式来维持生产或扩大发展。企业可以根据自身设备投资的需要向租赁公司提出设备租赁的要求，租赁公司负责融资并采购相应的设备，然后交付承租企业使用。租赁承租企业按期交付租金，租赁期满时承租企业享有停租、续租或留购设备的选择权。从表面上看，融资租赁是租设备，而实际上还是借资，只是融资的方式较为独特。
融资租赁是具有融资性质和所有权转移特点的设备租赁业务。出租人根据承租人所要求的性能、规格、型号等购入设备，并租赁给承租人。出租人以租赁设备的购买价格为基础，按照承租人占用出租人资金的时间的长短计算租金，承租人按照双方商定的合同支付每期租金。合同期内设备所有权属于出租人，承租人只拥有对设备的使用权。合同期满付清租金后，承租人有权按残值购入设备，以拥有设备的所有权，或者将设备退回给出租人。
融资租赁的种类
1．简单融资租赁
简单融资租赁是指由承租人选择需要购买的租赁物件，出租人通过对租赁项目风险评估后出租租赁物件给承租人使用。在整个租赁期间承租人没有所有权但享有使用权，并负责维修和保养租赁物件。出租人对租赁物件的好坏不负任何责任，设备折旧在承租人一方。
2．杠杆融资租赁
杠杆融资租赁的做法类似银团贷款，是一种专门做大型租赁项目的有税收好处的融资租赁，主要是由某家租赁公司牵头作为主干公司，为某个超大型的租赁项目融资。具体操作时，首先成立一个脱离租赁公司主体的操作机构--专为本项目成立资金管理公司提供项目总金额20％以上的资金，其余部分资金来源则主要是吸收银行和社会闲散游资，利用100％享受低税的好处及“以二搏八”的杠杆方式，为租赁项目取得巨额资金。其余做法与融资租赁基本相同，只不过合同的复杂程度因涉及面广而随之增大。由于具有可享受税收好处、操作规范、综合效益好、租金回收安全、费用低等优点，一般用于飞机、轮船、通信设备和大型成套设备的融资租赁。
3．委托融资租赁
在这种方式下，拥有资金或设备的人一般委托非银行金融机构从事融资租赁，第一出租人同时是委托人，第二出租人同时是受托人。出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，向委托人指定的承租人办理融资租赁业务。在租赁期内租赁标的物的所有权归委托人，且只收取手续费，不承担风险。这种委托租赁的一大特点就是让没有租赁经营权的企业，可以“借权”经营。
4．项目融资租赁
承租人以项目自身的财产和效益为保证，与出租人签订项目融资租赁合同，出租人对承租人项目以外的财产和收益无追索权，租金的收取也只能以项目的现金流量和效益来确定。出卖人（即租赁物品生产商）通过自己控股的租赁公司采取这种方式推销产品，扩大市场份额。通信设备、大型医疗设备、运输设备甚至高速公路经营权都可以采用这种方法。
5．其他形式
融资租赁的其他形式还包括返还式租赁，又称售后租回融资租赁；融资转租赁，又称转融资租赁等。
融资租赁的优势
中小企业采用融资租赁不仅可以融得资金，也可以获得税收的优惠，还可以避免设备陈旧过时的风险。归纳起来，融资租赁对中小企业有以下几个优势。
1．有利于中小企业融资
融资租赁考察的不是承租人过去的财务记录，而是其使用租赁设备产生的现金流量，对承租人历史上的资产负债要求不高，这正好可以避开中小企业财务信息不够规范的弊端，使中小企业较容易获得融资机会。而且，融资租赁以承租设备作为担保物，一般不需要额外的担保或抵押，可以解决中小企业无产抵押难的问题。因此，融资租赁方式有利于中小企业的融资，填补了银行贷款的空白。
2．双向逆市发展优势
中小企业采用融资租赁有两种主要功能，即融资功能和推销功能。因此在经济发展时期，企业需要资金时，它能充分发挥融资功能；在经济萧条时期，企业需要促进投资和消费需求时，可以充分发挥它的推销功能。总之，不管市场朝哪个方向变化都能给融资租赁行业带来商机。
3．可以取得税收优惠
按法定折旧期限与租赁期限孰短原则确定融资租赁设备的实际折旧期，可加速折旧，扩大当期成本，降低当期所得税的缴纳，使承租人享受延缓交税的好处。这样做实际上是把一些应该上缴的税款用来偿还租金，从而加速了设备的更新改造。
4．融资费用低廉
融资租赁的租金，乍一看比银行的贷款利息要高。但融资租赁是组合服务，在参加项目评估和设备选型等前期工作和设备采购与服务上，还要花费一些费用，需计入租赁成本。如果承租人采用银行贷款的方式，这些费用要与利息一同支付，而且与利息加在一起，往往会比作为综合费用的租金要高。另外，租赁项目还可享受加速折旧的实惠，因此，从资金总体成本上看，融资租赁还是比贷款上项目合算得多。
5．能延长资金融通期限，加大中小企业的现金流量
中小企业若从银行贷款购买设备，其贷款期限通常比租赁设备的使用寿命短得多。而融资租赁方式，融资期限一般达到设备使用寿命的一半以上，因而可以减少中小企业还款压力，缓解中小企业资金周转紧张状况。
6．节省项目建设周期
融资租赁将融资和采购两个程序合成一个，因此可以提高项目建设的工作效率。由于租赁本身的灵活性和抗风险能力，加之可以减少许多项目建设过程中不必要的繁杂手续，因而能使企业早投产，早见效益，以此抓住机遇，抢占市场。同时，因率先使用先进设备，而不用担负由于技术进步使设备落伍、被淘汰的风险，对企业及时更新技术装备，迅速采取新技术、新工艺，提高产品竞争力和市场占有率十分有利。
7．防范汇率、利率风险
如果从国外采购租赁设备，需要使用外汇。融资租赁将外汇折算成人民币后，以人民币计价租赁，可以使承租企业避免因人民币贬值而带来的汇率风险。由于融资租赁在开始时就采用固定利率，承租企业还可以避免利率波动带来的利率风险。
融资租赁经典案例
在租赁行业里，“资金”和“风险控制”一直是融资租赁公司的两大主要矛盾和永久话题。在传统经营模式上，融资租赁公司的资金来源主要是自有资金、股东资金、委托资金、客户保证金等，在国内最主要的还是银行贷款。但受银行管理机制的约束，众多的银行只能对辖区内的租赁公司贷款，并且必须用于本辖区的承租人客户。这对租赁公司开展异地业务是一个很大的障碍，这个问题一直以来在国内都未得到很好的解决。另外，租赁公司对以投资性分成、租赁收益作为还租来源的经营模式一直未敢涉深实行。银行也对租赁公司的信用心有余悸。上海融联公司为了在这些问题上有一些突破，一直在不懈地努力，寻求可以异地贷款的合作银行，试图在冰封中撕开一条使资金暖流畅行的口子，以便使灵活性极强的投资分成租赁的经营主体的融资需求有所作为。可喜的是，在该公司坚持不懈的努力下，终于迎来了令人欣慰的收获。
由上海融联租赁股份有限公司（以下简称“上海融联”）牵头，由地处福建省厦门市的某银行（以下简称“XM银行”）为贷款（保理）人，承租人为地处杭州市的浙江HC租赁有限公司等（以下简称“HC租赁”）承租的1630万元（总额2．33亿元，首批1630万元）PET／CT医疗设备的融资租赁（回租）贷款业务在2005年国庆节前经XM银行总行贷审会审批通过并发放。据悉，该笔贷款是XM银行在国内的第一笔异地融资租赁贷款业务。据全国人大融资租赁立法顾问俞开琪和租赁专家朱梁生说，该笔业务是中国内资租赁界首例两头在外（出租人与承租人均在贷款银行所在地以外的地方），并以投资分成作为还租即还本付息来源的典型案例，可以推而广之。HC租赁是一家传统的租赁公司，但无融资租赁资质，2005年末购置GE公司价值1810万元的PET／CT设备，并投资租赁给杭州解放军三甲医院，收益与该医院二八分成。HC租赁公司获得80％的收益，其余20％归医院所有。
HC租赁的大股东上海HC投资公司（以下简称“HC投资”）为了盘活该医疗设备的资产，进行新项目的投资，提出了对该设备进行售后回租的设想，并选定上海融联租赁股份有限公司作为设备出租方，HC租赁作为设备出卖方和承租人，而后上海融联与HC租赁共同选择XM银行作为贷款融资方，HC投资为回购担保方，HL产业集团为担保方（拥有80多亿元的资产）。本融资性回租业务涉及出卖人（即承租人）、出租人、贷款（保理）人、回购人及担保人四类法人客户，涉及回购、抵押、保证三种担保方式，同时涉及固定资产项目的评估，而且两头在外（出租人在上海，承租人即用款人在杭州，均在贷款人以外的地方），并以设备投资分成回报为还款来源。上海融联与XM银行商定，在承租人租金正常进行偿付6个月后，由XM银行对余下的30个月的租金进行保理，上海融联获得的保理资金唯一用于偿还XM银行的贷款本息。本业务有机地将担保、抵押、贷款、租赁、保理等各种业务结合起来，创造了一个综合性强、法律关系复杂、操作环节多，且两头在外，银行贷款、保理支持异地租赁业务的融资租赁经典案例。融资租赁业务在XM银行尚属新业务，没有相应的管理办法和操作流程，因此操作此笔业务，难度可想而知。在上海融联、HC租赁、XM银行总行、XM东区支行的共同努力下，历经3个多月的不懈努力和探索，终于敲定了对该项业务的操作流程和应把握的主要环节：
在满足XM银行与HC投资签订回购合同，与HL产业集团签订保证合同，与上海融联、HC投资（HC租赁的大股东）签订账户监管合同的情况下，XM银行与上海融联公司签订项目贷款合同，发放贷款1630万元给上海融联。在上海融联获得XM银行贷款，从HC租赁购买到PET／CT设备并支付HC租赁的设备款后，将该设备在使用地所在的杭州工商局办理设备抵押登记，并与XM银行补充签署设备抵押合同，将该设备抵押给XM银行，上海融联再将该设备回租给HC租赁，HC租赁每月月初支付50．04万元租金给上海融联用于归还XM银行贷款本息。如果还租出现问题，则启动担保（设备抵押、HC投资、HL产业集团）还款程序。在还租正常的情况下6个月后，XM银行对上海融联的应收租金进行保理，上海融联租赁公司有可能实现表外融资。
该医疗设备回租购置成本1630万元，租赁价款1921．56万元，租期3年，按月等额支付，租赁利率按人民银行同期基准利率上浮5％支付，HC租赁按约定一次性支付上海融联租赁手续费。该笔业务对于当事人四方都带来很大的好处：
（1）出卖人与承租人为同一人。首先HC租赁作为出卖人，获得现金，盘活了资产，加速了资产的流动性，获得新项目所需要的投资资金；同时HC租赁作为承租人，通过租赁形式，保持合理的财务结构，可以按照《企业会计准则第21号--租赁》的有关规定，采用加速折旧，实现合理避税的目的。
（2）对于作为出租人的租赁公司来说，目前我国的租赁公司大部分注册资本较小，自身的资金实力较弱，而每笔租赁业务动辄几千万，甚至几个亿，使得租赁公司迫切需要通过外部融资满足自身业务发展的需要。在该笔业务中，XM银行对上海融联的应收租金进行保理，可防止租赁公司的信用风险。XM银行理念先进，而且严密控制风险，可以成为租赁公司的一个很好的合作伙伴。
（3）对于担保方来说，由于该业务现金流强，完全覆盖还租即还本付息的资金需要，且该医疗设备容易处置、变现能力强，使得担保收益稳定，风险可控。
（4）对于银行来说，通过租赁贷款模式的创新，实现了资产、负债和中间业务的全方位受益。这一受益可从以下四个方面体现出来：
①融资租赁参与的各方均在XM银行开立监管账户。能较好地避免贷款被挪用，保证资金的合理使用和租金或保理资金优先用于还贷。由于租金的支付周期按月约定，实际是按月还本付息，从而加速了贷款货币资金的收回。
②融资租赁设备的使用权和所有权相分离，加强了银行的风险控制能力。由于租赁期内，产权在租赁公司，租赁公司将设备抵押给银行，银行间接控制了租赁资产的所有权，而且该医疗设备容易处置、变现能力强。按《合同法》规定，租赁资产不属于承租企业的破产财产，这显然要比银行直接对客户进行抵押贷款形成的保障力度大得多。
③HC租赁的大股东HC投资提供租赁物余值回购承诺。特别是当HC租赁不能按时支付租金本息时，HC投资要按原设备购买价值回购设备余值，使租赁物的所有权保障与租赁物的退出变现渠道结合起来，另外还有第三方的HL产业集团的信用保证，更加强了银行风险控制。
④XM银行对租赁公司的应收租赁款进行保理，用于租赁公司优先还本付息，从而可以有效地规避租赁公司的信用风险。在承租人还款能力强、有保证时，银行更看重最终客户的信用，而不用计较租赁公司的强弱。
