根据这样的函数关系进行分析，便可得到以下的结论：当东道国属于一个发展中国家并且愿意以优惠政策来吸引世界跨国公司的直接投资时，那么由于土地价格低廉和来自母国的进口设备可以减免关税，再加上东道国因为经济落后而没有形成能够与跨国公司东道国市场上或出口领域内进行竞争的本土企业，那么跨国公司就可以以较低的固定投资进入东道国市场。在这种情况下，跨国公司就会偏向于选择以绿地投资的形式（即在东道国新建企业）进入东道国市场。如果再动态地讨论问题，那么对于跨国公司来说，采取绿地投资的方法还可以获得远期的土地增值收益。反之，当东道国是一个发达工业化国家时，那么跨国公司采取并购的方法进入东道国市场是有利可图的。因为当东道国为发达工业化国家时，其土地价格比较昂贵，当地企业业已成熟并具有较大的生产规模和较强的竞争力；而且这类东道国的政府为了保护本土企业的竞争性，通常也不会向新进入的外国企业提供政策优惠。正因为如此，跨国公司在进入这类国家投资时，就需要大规模的固定投资支出，并且还将面临巨大的市场竞争的风险。因此，为了减少固定投资支出和控制风险，跨国公司就会更加愿意选择并购进入的方法。
最近的研究表明，跨国公司选择绿地投资方法进入还是并购方法进入，不仅与以上所分析的诸种因素相关，还与国家规模的大小有关。贸易自由化使得市场规模较小的国家（如加拿大，它相对于美国而言是较小的市场）的并购活动大量增加。这是因为贸易自由化会导致小国企业的竞争力下降，其根源就在于没有本地市场效应，从而就没有规模经济，因此更加容易被大国的跨国公司所并购。
并购会同时产生两种效应：生产力效应和所有权效应。从生产力效应来看，并购不仅可以导致有限的资源从生产效率低的企业转移到生产效率高的企业，而且在宏观上也是有利可图的。这是因为并购提供了一种相对于关闭、减产和内部扩张来说是更为有效的替代方式，它使得自由贸易下的经济结构调整可以使用不那么激烈的方式。这些激烈的方式包括关闭工厂、大量裁员和清偿资产。考虑到非并购的调整所需要支付的成本相当高昂，在自由贸易的冲击下并购可能是一种更加有利可图的选择。再从所有权效应来看，并购当然会导致国内企业所有权的外向转移，但是，由于贸易部门原本就是可竞争的，在贸易自由化条件下，允许并购可能是比竞争失败后的退出更为可取的策略。这是因为并购是一种有偿退出，它只是改变了本国对于企业所有权的价值标的物的占有形态，即从实物资产变为现金形态的资产，而没有放弃这种占有。但是竞争失败后的退出就不同了，那时本国将会因为企业竞争失败和破产，不仅不能继续对企业资产的占有，反而需要承担破产的成本。
9.4技术转移与东道国
9.4.1模仿能力和知识产权保护
东道国对跨国公司技术转移的影响首先取决于东道国对外来技术的模仿能力。东道国的模仿能力如同一种资源禀赋，基本上是先天决定的并且不可能在短期内改变的。
假如东道国对外来技术的模仿能力比较强，那么跨国公司总是会选择对外出口的策略。反之，假如东道国对外来技术的模仿能力比较弱，那么跨国公司就会倾向于选择对外直接投资的策略。由此可见，模仿能力强的国家在吸收跨国公司的直接投资时将受到极大的约束。打破这一约束的最直接方法就是东道国政府必须提供有效的知识产权保护，因为知识产权保护可以帮助跨国公司有效地规避技术外溢的风险。对此我们可以提供如下证明：
我们假设强模仿能力的东道国对跨国公司的政策优惠为零，东道国对企业的保护为P，但是由于当地市场的不完全，跨国公司受到的保护仅为P/n。
和上文中讨论过的情况一样：π为跨国公司的利润，p为产品的价格，q为售出产品的数量，d为固定成本，v为可变成本，L为跨国公司技术转移的损失，P/n为跨国公司得到的知识产权保护的程度。据此可以得到该企业的利润函数：π＝pq－d－vq－L＋Pn（1）我们将利润π对数量q求导，可得πq＝p－v－Lq＋1/nPq＝0（2）当n一定的时候，随着L的增加，P必须相应地增加。从L与P的关系中我们可以清晰地看到，如果一个国家具有很强的模仿能力，从而使得跨国公司面临的技术转移的损失十分巨大时，那么该国必须提供更加有力的知识产权保护政策来控制这样的风险，这样才能吸引到更多的跨国公司的直接投资。
此外，我们还可以看到n在此式中所占据的重要意义。当L一定时，P将随着n的增大而增大。其含义是：当跨国公司面临技术转移损失时，东道国知识产权保护的有效性将直接影响着其知识产权保护的效果。如果一个国家颁布了诸多知识产权方面的法律，但没有完善的执行体系（令n值趋于增大时），那么其结果就如同没有任何保护法律。反过来，哪怕一国颁布的法律有限，只要所有已经颁布的法律都得到很好的执行，那么其知识产权保护的效果将会非常显着。
现在让我们放宽假设，允许为跨国公司在东道国合资经营，于是可得下式：
π＝α（pq－d－vq＋P/n）－L（4）
其中α为跨国公司在合资公司中的股份。
按照以上的方法求最优解，可得下式：
Pq＝nαLq（＋v－p）（5）
（5）式即为该合资公司利润最大化的条件。在（5）式中，因为0＜α＜1，所以随着合资的发生，技术损失的影响力在增加。其原因在于：随着合资的发生，跨国公司不但需要和东道国伙伴分享利益，还需要独自承担因为合资而带来的技术转移的损失。正因为如此，跨国公司就会对技术转移的损失更加敏感。因此，除非跨国公司独自进入东道国的学习与环境适应成本过高，跨国公司是不会轻易选择合资方式进入东道国市场的。这也意味着，在跨国公司采取合资方式进入东道国市场时，知识产权保护的效应是急剧下降的。
9.4.2面向跨国公司的优惠政策
当东道国的知识产权不足或者无效时，东道国的优惠政策供给就是必不可少的了。为此我们需要把此节中的等式（1）稍加修改，即在等式（1）中再加入一个政府的补贴变量B，由此便可以得到下式：π＝pq－d－vq－L＋P/n＋B（1′）
由上式可见，在P为常数时，也就是东道国政府不能提供有效的知识产权保护时，伴随着跨国公司技术转移损失L的上升，东道国政府可以通过增加B，即采取各种给予外商直接投资优惠待遇的政策，使得跨国公司在技术转移上的损失得到补偿。那么该国仍然有能力吸引来自世界各国的直接投资，达到增加技术外溢和加快经济增长的政策目标。在这种情况下，我们不妨把对于外商直接投资的各种优惠政策看作是实现以上政策目标所必须付出的一项成本。如果再把问题引向动态发展的领域，那么我们很容易发现由技术外溢带来的利益是长期的，而任何优惠政策都是短期的，因此通过短期的优惠政策供给来获取长期的技术进步应当属于动态最优的选择。
9.4.3人力资本的作用
在分析了东道国知识产权保护和优惠政策可能对跨国公司直接投资带来的影响之后，我们再进一步讨论人力资本对跨国公司的直接投资会产生什么样的作用。
我们沿用上面的式（1），假定不存在优惠政策和知识产权保护。但是，与以上情况不同的是，现在假定东道国可以提供不同素质的劳动力，并将那些具有较高生产效率的劳动力定义为人力资本，计为H。于是便可得到一个新的跨国公司利润函数为：
π＝pq－d－vq＋H－L（1″）
从这个等式中可以看到，由于高素质劳动力的参与，跨国公司对技术转移损失的承受能力增大。因此跨国公司愿意加快向具有较多人力资本的东道国提供技术转移，并且技术转移的等级也会随之而提高。
本章小结
1.由技术转移带来的技术外溢可以促进经济增长，技术转移的经济增长效应可以用一个标准的“柯布-道格拉斯”生产函数来表示。
2.技术转移可以分成三种类型：出口、对外直接投资和许可证。在这三种技术转移类型中，对外直接投资带来的技术转移效应最大，出口其次，许可证最小。
3.技术外溢的主要途径有：模仿、竞争、联系和人力资本的流动。在这四种途径中，模仿的成本最低；竞争的成本最高；联系所能获得的技术外溢是有限的；而人力资本流动则可以较低成本获得较高的技术外溢。
4.跨国公司在对外直接投资、技术转移时主要面临以下选择：是提升还是转移；独资还是合资；绿地投资还是并购。
5.跨国公司选择提升还是转移主要受制于两个因素：一是所处行业的技术创新水平之高低；二是东道国的投资生产成本之高低。由此会形成三种不同的策略组合。可以得到的推理是，跨国公司的研发和技术创新活动与跨国公司的直接投资负相关。
6.跨国公司选择独资还是合资将取决于其进入东道国之后所面临的技术损失和东道国政府的补贴。当技术转移的损失巨大，而东道国政府政策优惠较少时，跨国公司便会倾向于独资的对外直接投资策略；反之将选择合资。
7.跨国公司选择绿地投资还是并购主要取决于两个因素：一是在东道国的固定投资成本；二是贸易自由化的程度。在东道国的固定资本投资成本越高，贸易自由化的程度越高，跨国公司就越是会选择绿地投资，否则就相反。
8.在模仿能力很强、没有知识产权保护的国家，跨国公司的直接投资必定会减少；对于模仿能力弱的国家，知识产权保护和跨国公司直接投资的联系就要弱一点。在转移的技术水平上，没有知识产权保护的国家只能得到较低水平的技术。反之则较高。
9.对于没有或者缺乏知识产权保护的国家来说，向跨国公司提供某种政策优惠可以成为吸引跨国公司直接投资的一种替代。向跨国公司提供政策优惠具有动态优化的性质。
10.增加人力资本的投资和供给可以显着改善一个国家的投资环境，从而获得更多的跨国公司直接投资和更高水平的转移技术。
本章关键词
生产力外溢、技术转移的方式、技术外溢的途径、对外直接投资、提升策略、转移策略、跨国公司投资方式影响因素、企业合资利润函数、跨国公司进入外国市场利润函数、生产力效应、所有权效应、模仿能力、知识产权保护、政策优惠的动态优化、人力资本
本章思考题
1.“外溢”属于古典经济学的什么内容？什么是FＤI的外溢？
2.请用“柯布-道格拉斯”函数描述技术转移的外溢效应？
3.技术转移的类型有哪几种？它们带来的技术外溢效应如何？哪些因素会影响跨国公司选择技术转移的类型？
4.技术外溢实现的途径和相应的机理是什么？
5.跨国公司对外直接投资时会面临哪些策略选择？其技术决策受到哪些因素的影响并造成怎样的策略组合？在进入东道国后企业需要怎样决定最合适的建立企业的方式？它们各自的利弊如何？
6.东道国的模仿能力是如何影响跨国公司对该国的投资策略的？为了克服不利因素，东道国可以采取怎样的策略？
7.人力资本如何影响跨国公司的决策？
