（3）跨国公司对外直接投资所产生的其他社会成本。
①假如跨国公司的母国在跨国公司大举对外直接投资时，其产业结构保持不变，从而其人均的资本装备率亦保持不变，那么，随着本国跨国公司对外直接投资的增加，其国内的失业率就可能趋于提高。
②跨国公司的对外直接投资意味着生产过程的国际转移，因此，跨国公司大量的对外直接投资势必会造成母国经济的产业空心化。这时，母国若没有其他经济活动的发展与补充，不仅会使短期的就业问题变得更加严重，而且还会使长期的增长成为问题。
③跨国公司的对外直接投资势必会引起母国技术与产业的扩散，由此产生的结果是：母国的国际竞争优势会逐渐下降，而东道国的国际竞争力则会趋于提高。历史上国际经济中心的周期性转移与先进国不断被后进国替代的事件一再发生，都与这一原因相关。
既然跨国公司的对外直接投资会对母国经济造成如此巨大的伤害，那么跨国公司为什么还要一意孤行拼命地对外经济扩张呢？这里的关键问题显然在于跨国公司的私人成本与母国作为整体的社会成本的差异。对此人们或许要问，面对这种情况，跨国公司母国的政府为什么不对这种有害于整个社会的行为加以管制呢？我们的回答是：作为整个社会代理人的母国政府也往往是短视的（由政治选举周期所致），有时甚至也是利己的（这是因为政府官员也有其自己独特的效用函数，他们也会像常人一样追求个人私利），因而不可能对跨国公司的对外直接投资所产生的社会成本进行认真的分析，并采取必要的措施加以控制。
8.5.3跨国公司的全球经济效应
（1）促进要素的国际流动和要素价格的国际均等化。跨国公司的主观动机是利用各种生产要素的国际差价，通过对外直接投资进行套利活动，然而跨国公司的套利活动所产生的客观效果却是各种要素国际流动的加速与要素价格日益朝着国际均等化的方向演变。
（2）扩大世界市场圈的范围，缩小圈内国家在经济发展上的差距。跨国公司对外直接投资的动机显然是利己的，那就是追求公司利润的最大化。但由其对外直接投资所造成的生产过程与技术的扩散却是有利于其他国家发展的。特别是经济相对落后的发展中国家，由于其国内资本稀缺，资本的收益率很高，因而往往成为跨国公司对外直接投资的首选对象。随着跨国公司资本的进入，这些国家的经济几乎都呈现出快速发展的态势，而这对于缩小这些国家与跨国公司母国在经济发展上的差距来说将起到非常重要的作用。
当然，要达到这一目标，引进跨国公司资本的发展中国家必须学会对外国跨国公司进行有效管理的本领。
（3）促进世界经济的一体化发展，要求世界性的政府管理。跨国公司在世界范围内从事生产、销售与融资活动，这不仅造成了世界范围内生产活动一体化，而且也促进了世界商品市场、资本市场与其他各种要素市场的一体化发展。一个主权国家的政府通常只能在其领土范围内行使它的国家主权，然而跨国公司所拥有的经济权力显然已经超出了一个主权国家的疆界而凌驾于各个主权国家之上。面对这种情况，为了防止跨国公司滥用其经济权力，就有必要对跨国公司的跨国活动进行国际性的管理。建立一个世界政府对其进行管理，当然是一种永远无法实现的奢望，然而通过一系列的国际合作，对其进行世界性的政府管理则是可能的。
8.6大国经济
就像在分析贸易问题时所看到的大国现象一样，在资本国际流动的场合，大国的借入或贷出行为均会对世界利率（r）产生影响。这也就是说，若大国借款多，那么r就会上升。反之，则相反。
既然大国在国际资本市场上的借贷行为会对国际利率（r）产生重大影响，那么大国也就因此而获得了通过影响r来为自己谋取利益的权力。
如果一个大国是债权国，那么它就可以采取限制资本输出的措施来防止国际利率水平的下降，以达到使其利息收入保持不变甚至增加的目的。反过来，当一个大国为债务国时，那么它就可以采取与债权国相反的措施来减轻其利息负担。
本章小结
1.资本的国际转移最初是由贸易逆差所引起的。贸易逆差是资本国际转移的必要条件，但不是充分条件。因为在一个国家的所有产品均为贸易品时，逆差完全可以通过调整进出口的比率来平衡，而不必借助于国际间的资本转移。
2.资本国际转移的充分条件是非贸易品的存在。当一国对非贸易品的需求增加，从而导致出口下降，并产生贸易逆差时，该国国际收支的平衡就只能借助于国际的资本借贷来实现了。
3.资本的国际转移不仅可以被用来平衡一国的国际收支，事实上人们还可以借助于资本的国际流动来增加本国的国民收入，或改变本国的吸收时程。
4.根据新古典增长模型给出的条件，一个实行开放经济的国家，通过借入资本而实现的经济增长要比无资本流入时快得多。
5.资本的国际流动通常采取证券投资（间接投资）和直接投资两种形式。
跨国的证券投资与汇率和国际收支的关系十分密切，因而必须放在国际经济学的宏观部分加以讨论。直接投资的主体是微观的跨国企业，且与国际贸易关系密切，从而成为本章的主要研究对象。
6.作为对外直接投资承担者的跨国公司是一种在两个以上国家拥有所有权控制的巨型企业。在全球范围内建立生产基地，并在全球范围内销售其产品，通过垂直一体化的组织形式，利用转移定价方法来谋取高额的利润，构成了跨国公司的基本特征。
7.跨国公司对外直接投资的原因各种各样，其中主要的有：市场的不完全；企业拥有某种市场优势；市场与租金的内部化；区位因素；产品的生命周期；来自管理者的推动等。对于不同的跨国公司来说，可能是其中的某个因素导致其对外直接投资，也可能是一组因素共同作用的结果。
8.跨国公司的经济效应是非对称的。即跨国公司在东道国产生的经济效应要优于在其母国所产生的经济效应。造成这一现象的主要原因在于跨国公司的个别成本和收益与母国作为整体的社会成本和收益的非一致性。
跨国公司对整个世界经济的影响既有积极的一面，也有消极的一面。尽管建立世界政府来对跨国公司进行管理是不可能的事，但通过国际协调对其加以国际性的政府管理则是可能的。
9.在讨论贸易的大国经济问题时，我们看到了贸易条件从外生变为内生的现象。同样，在讨论资本国际流动的大国经济问题时，可以看到国际利率（r）由外生变为内生的事实。随着国际利率的内生化，大国便获得了决定国际利率水平的权力，并可利用这种权力来增加本国的资本利得，或减轻本国的利息负担。
本章关键词
贸易逆差、依附经济、非贸易品、吸收时程、直接投资、跨国公司、转移定价、垂直一体化、无形资产、租金内部化、区位因素、组织呆滞、公司内贸易、适用技术、“干中学”、私人成本、社会成本、产业空心化
本章思考题
1.一国的贸易逆差在什么样的情况下必须借助于国际资本的流动来平衡？这种平衡是短期的还是长期的？为什么？
2.在哪些情况下一个国家必须改变其吸收的时程？各种改变吸收时程的做法需要满足什么样的条件？为什么当一国的经济增长前景看好时，当代人有权利通过提前吸收来分享未来的增长果实？
3.通过借入国际资本来增加收入与实现较快的经济增长是等价的吗？
如果不是，那么两者之间有什么区别呢？
4.跨国公司与一般企业有什么区别？跨国公司的直接投资与证券投资这类间接投资又有什么不同？
5.在国际证券市场上，那些没有无形资产的企业一旦宣布对外投资，其股票的市场定值就会下降；而那些拥有较多无形资产的企业一旦宣布对外投资，其股票的市场定值就会有较大幅度的上升，这是为什么？
6.从理论上讲，跨国公司与东道国的企业合资或合作可以实现租金的内部化，然而在实际中很多跨国公司在决定对外投资时并未这样做，这是为什么？
7.跨国公司内贸易与一般意义上的贸易有什么不同？这种公司内的贸易是如何来估算的？
8.跨国公司的对外直接投资是对其母国有利还是对接受它的东道国有利？为什么？跨国公司的对外直接投资行为是世界主义的还是资本主义的？为什么？
9.在大国经济条件下，资本国际流动的效应是怎样的？这一效应对谁有利？为什么？
