从某种意义上说，这次全球金融危机是“资产负债表衰退型”的危机。欧美一些金融机构不断“去杠杆化”，居民个人减少消费、增加储蓄，企业减少借债、削减投资等，均是其修复资产负债表的表现。而欧洲主权债务危机的蔓延和美国关于“财政悬崖”的辩论，凸显了欧美政府资产负债表的脆弱。
由此，政府债务及与之相关联的包括银行、企业和居民在内的国家资产负债表可持续性问题浮出水面。而运用国家资产负债表的方法对宏观经济政策与调控进行研究，成为当前各国关注的焦点之一。
什么是国家资产负债表
资产负债表是一种会计学的工具，广泛运用于记录社会各成员的财务状况，它反映了在一个特定时点上，该成员经济活动的优劣。通俗地讲，就是算账。
一个家庭要算账，一个企业要算账，一个国家同样也要算账。所谓国家资产负债表（National Balance Sheet），就是指将一个国家所有经济部门的资产（有形的和无形的）以及负债进行分类，然后分别加总得到的报表。一张完整的国家资产负债表一般由政府、居民、企业和金融机构四个经济部门的子表构成。它显示了一个国家在某一时点上的“家底”，其中，“资产”代表该国“所拥有的”，如黄金、存款、土地、矿产、固定资产等等；“负债”代表该国“应偿还的”，如贷款、应付账款等等；资产与负债的差额称为“净资产”，代表该国所拥有的财富的价值。
“国家资产负债表”并非一个新的经济概念，在一些国家它已经成为国民经济核算体系中的重要组成部分。20世纪七八十年代，英国、美国、加拿大、瑞典、澳大利亚、捷克等国的经济学家就开始编制本国的国家资产负债表。目前，部分发达国家的官方统计部门均定期公布其国家资产负债表，如加拿大已实现了按季度公布。
宏观经济管理的“显微镜”和“望远镜”
从宏观经济管理的角度观察，国家资产负债表的总量代表了该国所具有的生产和收入创造能力，其结构则反映了整个经济的资源配置状况，从而可以为宏观调控与管理、制定国民经济中长期发展规划和调整产业政策提供基本信息。
国家资产负债表对于国家的意义，不仅在于其像“显微镜”一样反映了某一时点的国家资产负债的整体存量信息，同时其也能像“望远镜”一样揭示未来的风险在哪里，从而为采取有效的应对政策措施提供信息。
此外，国家资产负债表可以揭示部门间资产负债表之间的内在联系，从而可以考察金融风险在不同部门乃至国家之间的传导途径。例如，在美国次贷危机中，由于住房按揭贷款市场的衰退，使得银行不良率上升、经营出现困难，最终迫使政府出资救助，引发政府债务增加。因此，我们对政府债务的考察不能仅仅看政府本身，还应将居民、企业、金融机构、国外部门等所有经济部门纳入统一的框架内加以考虑。
国家资产负债表的分析优势
与传统的国民经济核算体系，即国内生产总值（GDP）体系相比，国家资产负债表分析经济活动有其特有的优势。GDP是一个流量概念，它反映一国在一定时期内（例如一年）经济活动的增减变化，而不含以往经济活动特别是物化的成果，即财富。而国家资产负债表是一个存量概念，需要考虑以往经济成果对当期经济活动的影响，并预计当期经济活动对未来经济成果的影响。
上述影响深刻地反映在资产形成关系上，即现有的资产是自有资产还是借债形成的资产。例如，在住房商品化后，居民的住房是资产，但并不一定是其完全的自有资产，如果是他按揭贷款购入的房产，他过去多年的储蓄仅够首付款（30%），其余（70%）就得贷款。在他当年的家庭资产负债表上，房产资产他仅能拥有30%的权益（即净资产）。这也意味着，要想完全拥有该房产，他必须在未来多年内省吃俭用，以保证贷款的及时足额偿还。
与资产负债表相关的还有两张重要的表，即现金流量表和损益表。现金流量表是从资金流动角度进行核算，在住房按揭的情况下，只要家庭成员有工作，就有现金收入，现金流量为正，就有偿还贷款的可能。损益表则体现了利润或亏损状况。在住房按揭的情况下，尽管家庭成员有工作、有收入，但若因家庭变故，当期收入不足以弥补当期支出，也会出现偿债困难。由此可见，资产负债表与现金流量表、损益表三者之间是相互联系并相互影响的。
同理，一些国家隐性负债（如社保支出）虽然在现金流量表上是正的，但在损益表上可能是负的。如在希腊，社保仍有征缴收入，但收入却小于支出，出现了收支缺口。在不考虑财政全额补贴的情况下，为了弥补这些缺口，就需要进行相应的投资，以形成可以产生收入的资产。如果投资不是自有资金而是借来的话，这就形成了国家的负债。
中国的实践
在我国，财政部、人民银行、企业、商业银行和其他金融机构等各个部门，都分别在编制各自的资产负债表。至于如何估算和编制中国的国家资产负债表，国家统计局许宪春等人在其所著的《中国资产负债表编制方法》等论文中曾有所建议，也有一些学者从概念和方法上进行过一些讨论。
尽管我国在研究国家资产负债表方面已经有了显著的进展，但是我国国家资产负债表的编制和研究仍存在着不足：第一，虽然有方法的讨论，但多数研究没有实际编制和定期发表结果；第二，统计局在2007年曾发表过2004年及以前年度的国家和地方资产负债表，但这项工作此后没有继续下去；第三，多数研究主要停留在统计方法和数据层面，缺乏对政策含义的分析；第四，目前的国家资产负债表尚无法反映隐性负债和或有负债，因此缺乏前瞻性的判断能力。
鉴于此，2011年以来，多家研究机构在国家统计局已经定义并规范分类框架的基础上，采用不同编制方法同时推进此项研究，并试编出三个样本。其中，由中国银行首席经济学家曹远征牵头的中国银行研究团队和马骏牵头的以复旦大学为主的研究团队的主要研究成果发表于2012年6月11日的《财经》杂志上，由中国社会科学院副院长李扬牵头的中国社科院研究团队的研究成果在2012年9月8日发布。三份报告都谈到了从国家资产负债表的角度认识政府债务前景的重要性。
对中国宏观经济管理的作用彰显
对我国而言，国家资产负债表可对经济社会的相关方面提供了解国家财富和“家底”的重要依据；将短中期经济政策的长期成本显性化；更加准确地量化财政可持续性和主要风险来源并判断风险发生的时点；横向比较地方政府债务风险；帮助规划弥补养老金缺口和解决地方融资平台债务问题；分析人民币国际化和资本项目开放等重大决策对中国对外资产负债表的影响等。
目前，世界经济仍在动荡之中，以结构调整为中心的全球经济再平衡正在进行，因而中国难以独善其身。与此同时，与过去30年相比，中国经济的内部增长条件也正在发生变化。通过观测未来风险来制定今日的政策，通过国家资产负债的可持续性来保证经济社会发展的可持续性日显重要。因此，迫切需要将国家资产负债表及其管理能力纳入我国宏观调控体系建设，坚决守住防范风险的底线。
