再次，热钱流入，人为加大了人民币对外升值的压力。我国现行的汇率体系，以及美元持续贬值，才能吸引热钱进来。因此，只要人民币升值预期不变，随着流入热钱的增多，人民币升值的压力就会越大。最后，热钱的流出，也同样会使经济剧烈波动，如房地产价格迅速回落、债券价格以及股票市场大幅震荡等。
热钱是造成全球金融市场动荡乃至金融危机的重要根源。无论是发生在1994年的墨西哥金融危机，还是1997年的东南亚金融危机，热钱都起到了推波助澜的作用。泰国在1997年前奉行高利率政策，大量“热钱”涌入；泰铢贬值后，“热钱”迅速逃逸，使泰国的经济大厦轰然倒塌。前车之鉴，后事之师，对于热钱这个金融市场中的招风引浪者，我们要给予足够的小心。
7.3今天做明天的交易--期货交易
我们在做远期购物计划的时候，常常会遇到这样的情况，原先预算好的价钱，到了半年后，可能发生变化了。比如看上一套漂亮的家俱，但房子得半年后才装修完，于是等到半年后，再去看原来看好的那套家俱，发现涨了不少，这就是价格变动的风险。
买家和卖家都会预测这种价格风险，做出有利于自己的决策。买家怕涨价可以早买，估计东西会降价则可以缓些时候再买，而卖家正相反，如果担心降价，他们就会尽早卖出去，如果预测会涨价，则会压货屯积到涨价后再卖。
还有什么方法可以减少我们在价格变化中的损失，或是从价格变化中谋利呢？期货市场给了那些专门预测未来价格走势的人一个交易的平台，明天价格如何，今天就先赌一把，在今天就进行交易，预测得越准确，就越可以减少自己的损失，甚至从中赚得价格差。
期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。 期货是相对于现货的一个概念。从严格意义上来说期货并非是商品，而是一种标准化的商品合约，在合约中规定双方于未来某一天就某种特定商品或金融资产按合约内容进行交易。
期货市场既是现货市场的延伸，又是市场的又一个高级发展阶段，是买卖期货合约的市场。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的。比如：
某铜业公司在98年初根据资料分析，担心铜价会有较大幅度的下跌。于是该公司决定按每月4000吨的计划销售量，对其产品电铜进行套期保值交易。
该公司在期货市场上分别以17450元/吨的价格卖出5月份期货合约各4000吨。并且该公司将当时的现货价格为17200元/吨作为其目标销售价。
在进入二季度后，现货铜价果然跌至16500元/吨，该公司按预定的交易策略，从4月1日起，对应其每周的实际销售销售量对5月份期货合约进行买入平仓。到4月末的套期保值交易结果如下：
现货市场 期货市场
目标销售价：17200【元/吨】
计划销售量：4000【吨】 5月份期货合约卖出价17450【元/吨】
合约数量4000【吨】
累计销售4000吨
累计销售亏损305万元 累计平仓4000吨
累计平仓盈利350万元
根据上述结果，盈亏相抵并减去8万元交易手续费后，还盈利37万元。因此该公司实际实现的销售价格为17290元/吨。这一结果表明该公司通过套期保值交易，有效地规避了铜价下跌所产生的经营风险，实现了该公司所希望的目标销售价。
期货交易的场所，是按照“公开、公平、公正”原则，在现货市场基础上发展起来的高度组织化和高度规范化的市场形式，就像股票投资一样，是一种风险投资，不过期货和股票相比较，存在以下不同：
1.以小搏大：股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可进行100%的交易。比如投资者有一万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，这就是以小搏大。
2.双向交易：股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交易。
3.时间制约：股票交易无时间限制，如果被套可以长期持仓，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。
4.盈亏实际：股票投资回报有两部分，其一是市场差价，其二是分红派息，而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。
5.风险巨大：期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点，在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷刻间一贫如洗，投资者要慎重投资。
国内股票只能做多，而期货则既能做多，又能做空。做空简单说就是：没有货先卖后买。这也加大的期货投资的风险性。做空机制是强者的游戏，作为股票市场的弱势群体，如果没有法律和制度的保护，中小投资者参与这种危险的游戏是极易受到伤害的。
期货的风险如此巨大，个人或企业在进行期货投资时掌握一些投资策略。作到不盲目跟风，擅于分析期货市场。影响期货价格走势的因素很多，但影响价格走势的主要因素并不是当前阶段的宏观经济运行状况，也不是当前阶段供求状况，而是未来的宏观经济走向、未来现货市场供求关系的变化。当市场普遍认为未来经济形势转好、商品需求数量将要增加时，即使当前宏观形势尚未明朗、该商品需求还没有大幅启动时，期货价格也会止跌企稳，甚至在低位震荡的基础上走出一轮上涨行情。
例如19992003年期间，尽管世界经济尚处于因为互联网泡沫破灭引起的持续下跌过程中，但与GDP变化关联度较大的有色金属价格开始止跌企稳，从1999年3月至9月，沪铜指数上涨40%左右；2002年8月至2004年3月，沪铜指数上涨105%。反之，尽管世界经济增速尚未大幅下跌，但如果市场普遍预期未来经济将要回落，则商品期货价格会冲高回落。如尽管2007年初，美国次级债危机刚刚爆发，尚未对世界经济形成明显冲击，但沪铜指数由3月份最高75000点左右跌至11月份的50000点左右，8个月内大幅回落31%，2008年12月进而跌至22400点附近，最大跌幅70%左右。
由于未来因素对期货行情影响较大，交易者对未来宏观面、供求面的预期就显得非常重要。鉴于这些特点，在进行行情分析时，应该注意以下问题：
1.在进行基本面分析时，尽量降低当前因素对期货价格影响的权重。在进行行情分析时，不仅要关注当前阶段的宏观面、供求面因素，更要关注未来宏观面和供求面的变化。相对而言，在这两个因素中，应适当降低当前因素对期货价格影响的权重，加大未来因素对期货价格影响的权重，切不看以当前的宏观面、供求面状况臆断未来期货行情走势。
2.始终保持一颗平常心客观分析后期走势。由于未来因素对当前期货价格变化影响较大，所以，对未来经济走势的判断对准确把握行情变化至关重要。在对后期宏观面、供求面状况分析时，既不能因为当前低迷的经济形势而产生悲观情绪，影响对今后的行情判断；也不能因为当前较快的增长速度而盲目自信。任何时候都应保持一颗平常心，只有这样，对后期走势分析的结果才比较客观。
3.宏观面因素是影响期货价格变化的最主要因素。即使在未来一段时期，影响期货价格的因素也有很多。但在影响期货价格的多个因素中，GDP增速变化会影响到失业率的高低、影响到各个行业的产品的供求，进而影响到未来时期内期货价格的变化，因此，宏观经济形势变化对期货价格走势的影响最大也最持久。在进行行情预测时，一定要认真研究GDP增速变化、失业率的变化、PMI【制造业采购经理指数，常以50%作为经济强弱的分界点：即当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑】指数等反映宏观经济变化的指标，通过研究这些指标来把握今后宏观经济的发展动向和商品价格变化的大体去向。
7.4人民币越来越值钱了--汇率
稍一留意一下，我们都可以看到，最近几年人民币对美元的汇率提高了不少。通俗来讲，就是人民币在国际市场上更值钱，相同数额的人民币可以兑换到更多的外汇。
人民币升值到底是好事，还是坏事，我们可以打个浅显的比喻，比方有两种水果，一种是苹果一种是枣，一个苹果可以换10个枣，可是有一天如果一个苹果只能换5个枣了，我们发现，吃枣的人变少了，因为以前一个苹果能换上10个枣，现在只能换5个了。以前10个枣可以换1个苹果，现在可以换2个苹果了。所以这对有枣想吃苹果的人来说是好事，对有苹果却想吃枣的人来说就是坏事。
换言之，人民币升值对想用人民币换成美元消费的人来说是好事，比如出境游，留学；对于那些用美元换成人民币消费的人来说则是一件坏事，比如外商到中国来投资等。同样，也可以解释，为什么人民币升值对进口是好事，对出口是坏事。
当前形式下，由于美国经济的衰退，美元持续贬值，造成人民币对美元持续升值，于2005年首次破“8”，2008年4月10日破“7”，而且还有继续升值的空间。汇率的变化看起来只有几个百分点，或是零点几个百分点，但对一国和世界的经济影响却是巨大的。
什么叫汇率呢？汇率是国际贸易中最重要的调节杠杆。因为一个国家生产的商品都是按本国货币来计算成本的，要拿到国际市场上竞争，其商品成本一定会与汇率相关。正是由于汇率的波动会给进出口贸易带来如此大范围的波动，因此很多国家和地区都实行相对稳定的货币汇率政策。
11月30，欧盟三位财金政策决策者又将来到中国，继续就人民币升值问题向中国施压。根据安排，11月30日，中欧领导人峰会将在南京举行。欧洲央行行长特里谢、欧元集团主席容克和欧盟委员会经济和货币事务委员阿尔穆尼亚将于周日与国务院总理温家宝、央行行长周小川及其他高级官员在南京会晤。这也是欧盟三巨头继2007年后再度联袂访华。
眼下，欧盟主要商业游说团体已要求特里谢敦促中国政府允许人民币升值。代表欧盟企业联盟的BusinessEurope在致特里谢的信函中写道，自4月初以来，欧元兑美元和人民币均已升值近13%，人民币相对固定的汇率水平对欧元区经济造成了较大压力。这份信函显示，中国应当重新考虑允许人民币升值，并在人民币汇率机制中引入更多弹性。该商业组织呼吁特里谢与中国官员进行开放、坦诚的交流。不仅是BusinessEurope。中国欧盟商会周四公布一份报告，同样建议人民币逐步升值。
各界普遍预期，如同2007年时一样，特里谢、容克和阿尔穆尼亚将会强调提高人民币有效汇率的必要性。有效汇率通常用来衡量一个国家商品的国际竞争力。由于人民币盯住不断走软的美元，自3月以来人民币有效汇率已降低9%，兑欧元则已下跌15%。
欧盟目前担忧的是，如果中国继续让人民币盯紧弱势美元，且其他亚洲国家也压低汇率以保持对中国的贸易竞争力，欧元区将会因欧元走强而在减少全球失衡的过程中被迫承受大部分负担。正因如此，在经济危机的阴霾还未散尽的今天，么欧盟和东亚各国才这么希望人民币升值，因为人民币升值就会大大增加中国出口商品在国际市场上的成本，打击中国商品的竞争力，并反过来刺激中国大量进口他们的商品。
其实，人民币升值是一把“双刃剑”，它也能带来积极的影响，也会带来不利的影响。
一方面，人民币升值，中国在世界经济中的地位就更高了，老百姓手中的钱也就更值钱了，中国的人均GDP排名也会提高一些。人民币升值后，同样的钱可以兑换到的外国货币就更多了，可以降低进口产品的成本、使国内居民出国旅游和留学的成本降低、国内居民出国旅游和留学的成本降低、可以减轻外债负担。
比如现在出国留学和旅游的成本，比人民币升值前就降低了很多。
以一般美国院校为例，若读大学，不考虑奖学金因素，每年学费及生活费在3万美元左右。若按过去美元兑人民币1∶8.2765计算，每年约需25万元人民币；而按照“破七”后的1∶6.9982计算，只需21万元人民币左右。也就是说，汇率变化后，赴美留学每年可节省人民币4万元左右。“人民币大幅升值，从长期来看对公民出国留学有一定促进作用，对留学中介机构来说也是个利好消息。”吴永沛认为，人民币升值对赴美元区国家留学至少有两方面好处，一是留学担保金数额下降，留学门槛降低；二是学费和生活费用相应降低。
上世纪80年代，日元升值后，日本国民留学、出境旅游的人数大大增加。尤其是到美国留学、旅游结婚的人数大幅增加。
另一方面，人民币升值，也会给我国的经济带来很多不利的消极影响，如不利于我国外贸企业产品的出口、失业压力会加大、金融风险会加大、通货膨胀的压力加大等。
对于出口企业而言，其盈利水平与本外币的汇率水平密切联系。在出口产品国际价格不变的情况下，假如本币相对于某一国际结算用外币升值的话，则意味着企业与以前相比出口换回的本币数量减少，企业利润下降，这将严重影响企业的出口积极性，假如出口企业为维持一定利润而提高价格，则会削弱出口产品的国际竞争力，不利于出口的持续扩大和产品在国际市场上占有率的提高。
例如，一件价值100元人民币的商品，如果美元对人民币汇率为8.25，则这件商品在国际市场上的价格就是12.12美元。如果美元汇率涨到8.50，也就是说美元升值，人民币贬值，则该商品在国际市场上的价格就是11.76美元。商品的价格降低，竞争力增强，肯定好卖，从而刺激该商品的出口。反之，如果美元汇率跌到8.00，也就是说美元贬值，人民币升值，则该商品在国际市场上的价格就是12.50美元。高价商品肯定不好销，必将打击该商品的出口。同样，美元升值而人民币贬值就会制约商品对中国的进口，反过来美元贬值而人民币升值却会大大刺激进口。
