2014-05-29
今天看了《水皮：A股也有好公司苏宁和京东一样前途光明》，其中主要说
“对比京东和苏宁二级市场的表现，一个天上，一个地下，一个市值在300亿美元，一个市值500亿人民币，这是两个在一个国度的竞争对手吗？市场的问题，还是价值观的问题？当然，如果用腾讯入股的价格算，15亿美金占18%股份，合理估值在85亿美元，京东低于苏宁。
作为一个投资者，你还想说什么？“
其实他说的没错，但是他忘记了，在中国A股市场上，二连亏就要ST，三连亏就要退市，而”京东亏损的数额和他在广告投放上的手笔一样大，2011年净亏12．84亿元，2012年净亏17．29亿元，2013年净亏5000万元，即便是2014年一季度，也因为股权激励净亏37．95亿元，正是在这种不断的亏损中，京东的营收从211亿元一年，增长到今年第一季度的226．57亿元，营收规模扩张了将近8倍，这恐怕就是京东亏损的意义。当然，PE、VC敢如此反复地投入不怕亏损，最关键的在于纳斯达克是允许这样的公司上市的，PE、VC是有退出通道的，击鼓传花的游戏是可以玩下去的。“
这说明了什么？这种财务状况在A股连上市辅导都不可能的公司，却在美国成功上市。
这其实说明京东越好，苏宁就会越差，因为美国投资者能容忍京东亏损，而苏宁却不能两连亏。
在经济下滑的情况下，京东还可以通过亏损的战略，继续蚕食苏宁的市场份额，这才是苏宁最大的隐忧！
苏宁已经中期预亏7．8亿，让我们看它会不会连亏两年。
