近来，我在各式各样的投资类刊物上，读到这样一种说法：如果退回到1929年的道·琼斯工业指数水平，投资者只要是买入并始终持有，肯定不会亏损且能大赚一笔。我经常会读到这些观点，投资者要做的就是买入，然后耐心等待，如果出现下跌，可能更好，可以追加买入。这是很容易误导投资者的谬论，因为无论从哪个方面看，这个观点都是说不过去的。
首先，并不是所有股票下跌了都会再涨上来。虽然现在的道·琼斯工业指数超过了1929年的水平，但仍有许多个股未达到当年的高值，一旦你买到了这种股票该怎么办？
第二，即使是小孩都知道，现在的1美元比明天的1美元更值钱，我这样换算只是从数学的角度来看，并不是把它兑换成购买力后再计算。例如，现在的1美元如果以6％的复利计算，那么12年后就能翻番（不考虑税务问题），就是说这1美元值12年后的2美元。换句话说，如果按照6％的复利计算，那么1美元在12年后所能兑换出的“现值”是多少呢？它仅相当于现在的50美分。
即使你所购买的股票先下跌，很多年后又慢慢解套、盈利，但那么多年后，一切都已物是人非了。所有的持股人都能坚持，就算有人能够坚持到最后，但他在这个过程中会慢慢老去，而且货币的价值也变了，购买力也不同了，任何一个谨慎的投资者都不愿意做这样的投机。
因此，如你打算开始投资1美元的话，顶多计划出半年至1年半后的事情就可以了，再往远的就不要费脑筋了，因为情况总是在不断变化，而且有些事情尽管计划了你也不可能做得到。当你看到有合理预期收益的项目时，可以把钱投入进去，达到预期后，就兑现收益；如果你选错股票了，就尽快止损，再选择一个前景更加清晰的股票。
